乙二醇期货及期权周报

期货研究院 乙二醇期货及期权周报EGFuturesandOptionsWeeklyReport 能源化工研究中心 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月28日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇震荡偏强，EG2405合约收4706元/吨，周涨1.53%，增仓1.33手。 现货市场：乙二醇价格小幅上涨，截止上周五，华东市场现货价4705元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，供应小幅回升至偏高水平。国内方面，广西华谊20万吨装置计划春节后重启，该装置于2023年4月停车；武汉石化28万吨装置周内重启，前一周短暂停车；扬子巴斯夫34万吨装置近期因故停车，重启待定；台湾一套36万吨装置计划本月底重启 ，另一套36万吨装置计划本月底停车。截止1月25日当周，乙二醇开工率65.91%，周环比提负0.91%。 （2）从需求端来看，春节长假临近，装置检修规模增加，需求面临调整。1月26日，聚酯开工率83.55%，与上一交易日环比下降0.07%，周环比下降3.5%。终端方面，截止1月26日，织机开工负荷为33%，周环比下降26%，加弹织机开工负荷为43%，周环比下降26%。 （3）库存端，1月25日华东主港库存83.6万吨，较1月22日去库4.89万吨。1月25日至2月1日，华东主港到港量预计11.78万吨。 （4）2023年12月乙二醇进口量为58.04万吨，环比下降16.28%，同比增长4.78%，1-12月累计进口量为714.80万吨，同比下降4.83 %；12月乙二醇出口量为0.58万吨，环比下降35%，同比下降16.04%，1-12月累计出口量为10.17万吨，同比增长151.78%。 【市场逻辑】 近期到港量偏少，下游节前备货，华东港口库存持续高位回落，对乙二醇有一定支撑，需求方面，随着春节临近，终端工厂陆续进入放假模式，聚酯装置下旬检修明显增多，需求面临调整，预计对乙二醇拉动将逐步弱化。 【交易策略】 预计短期宽幅震荡，中长期偏多对待，注意成本端波动。 一、期货市场1 二、现货市场1 三、上游市场2 四、供给端3 五、下游市场4 六、港口库存6 七、价差与基差6 八、期权市场7 九、乙二醇期货行情走势图8 图1：乙二醇期货主力价格走势1 图2：乙二醇期货成交量1 图3：乙二醇期货持仓量1 图4：乙二醇内外盘价格2 图5：乙二醇主流地区出厂均价2 图6：原油价格2 图7：石脑油价格2 图8：乙烯价格3 图9：甲醇与动力煤价格3 图10：乙二醇乙烯法开工率3 图11：乙二醇非乙烯法开工率3 图12：乙二醇乙烯法周度产量4 图13：乙二醇非乙烯法周度产量4 图14：涤纶长丝价格走势4 图15：涤纶短纤、切片与瓶片价格走势4 图16：聚酯开工负荷5 图17：聚酯周度产量5 图18：长丝库存5 图19：切片与短纤库存5 图20：轻纺城成交量5 图21：江浙织机开工5 图22：乙二醇华东港口库存6 图23：乙二醇注册仓单6 图24：乙二醇5/9价差7 图25：乙二醇基差走势7 图26：乙二醇期权成交量与持仓量7 图27：乙二醇期权认购成交量与认沽成交量7 图28：乙二醇加权隐含波动率7 图29：乙二醇历史波动率7 图30：乙二醇期货盘面走势8 表目录 表1：期货盘面周度数据1 表2：上游市场周度数据2 表3：聚酯产业链周度数据4 一、期货市场 图1：乙二醇期货主力价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：乙二醇期货成交量图3：乙二醇期货持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表1：期货盘面周度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量 成交变化 持仓量 持仓变化 EG01 4585 4706 4742 71 1.53 3057531 -1039494 439895 13271 EG05 4585 4706 4742 71 1.53 3057531 -1039494 439895 13271 EG09 4574 4645 4660 84 1.84 96716 -68264 52161 7119 资料来源：方正中期研究院 二、现货市场 图4：乙二醇内外盘价格图5：乙二醇主流地区出厂均价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 上周，乙二醇震荡偏强，价格重心小幅上移。成本端，受美国经济数据超预期表现影响，油价走势偏强，对乙二醇有一定支撑。供需来看，国内供应相对稳定，下游需求随着春节临近，装置检修规模增加，负荷逐步走入 ，但是节前下游备货，对乙二醇有一定支撑，乙二醇维持区间宽幅震荡。 三、上游市场 表2：上游市场周度数据 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 83.02 美元/桶 4.80 6.14% WTI原油 78.23 美元/桶 4.80 6.54% 石脑油CFR日本 684.00 美元/吨 16.00 2.40% 石脑油FOB新加 坡 72.44 美元/桶 -0.64 -0.88% 乙烯：西北欧 755.70 美元/吨 16.20 2.19% 动力煤 747.00 元/吨 0.00 0.00% 资料来源：方正中期研究院 图6：原油价格图7：石脑油价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8：乙烯价格图9：甲醇与动力煤价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 上周油价震荡偏强，价格重心小幅上扬。进入一季度之后，主产油国开始落实减产措施，叠加近期美国经济数据表现超预期，支撑油价震荡走高。但是临近春节，下游需求多数表现疲软，对原有拉动不足。 四、供给端 图10：乙二醇乙烯法开工率图11：乙二醇非乙烯法开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：乙二醇乙烯法周度产量图13：乙二醇非乙烯法周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 截至1月25日（上周四），MEG开工率为65.91%，周环比环比提负0.91%，其中，煤制开工负荷为63.26%，周环比提负2.45%，油制乙二醇开工负荷为67.38%，周环比提负0.06%。 五、下游市场 表3：聚酯产业链周度数据 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 MEG外盘 546.00 美元/吨 6.00 1.11% MEG内盘 4604 元/吨 123 2.74% PTA外盘 778.25 美元/吨 9.25 1.20% PTA内盘 5960 元/吨 176 3.04% 聚酯切片 6899 元/吨 121 1.79% 瓶片 7116 元/吨 158 2.27% 涤纶长丝POY 7650 元/吨 140 1.86% 涤纶长丝FDY 8300 元/吨 90 1.10% 涤纶长丝DTY 8970 元/吨 90 1.01% 涤纶短纤 7350 元/吨 90 1.24% 资料来源：方正中期研究院 图14：涤纶长丝价格走势图15：涤纶短纤、切片与瓶片价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：聚酯开工负荷图17：聚酯周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：长丝库存图19：切片与短纤库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：轻纺城成交量图21：江浙织机开工 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 截至1月26日（上周五），聚酯开工率83.55%（-3.5%），织机综合开工率为33%（-261%）。 截至1月25日（上周四），涤纶长丝POY库存10.4天（-6.1天）；DTY库存20天（-2.2天）；FDY库存13.6天（ -2.1天）；聚酯切片6.49天（-3.09天）；涤纶短纤权益库存11.12天（-1.4天）。 六、港口库存 图22：乙二醇华东港口库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：乙二醇注册仓单 资料来源：同花顺,方正中期研究院 库存端，1月25日华东主港库存83.6万吨，较1月22日去库4.89万吨。1月25日至2月1日，华东主港到港量预计11.78万吨。 七、价差与基差 图24：乙二醇5/9价差图25：乙二醇基差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、期权市场 图26：乙二醇期权成交量与持仓量图27：乙二醇期权认购成交量与认沽成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图28：乙二醇加权隐含波动率图29：乙二醇历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、乙二醇期货行情走势图 图30：乙二醇期货盘面走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041