乙二醇期货及期权周报

摘要

上周乙二醇期货震荡偏弱，EG2405合约收4538元/吨，周跌1.58%，减仓8.04万手。现货价格波动较大，华东市场现货价4460元/吨。

重要资讯

• 供应端：国内镇海炼化、内蒙古兖矿、三江化学等装置计划检修或降负，海外沙特一套70万吨装置计划重启。截至1月11日，乙二醇开工率59.67%，周环比持平。
• 需求端：聚酯开工率87.96%，周环比持平，长丝产销161.2%，终端织机开工负荷周环比下降。
• 库存端：1月8日华东主港库存98.7万吨，周去库3.71万吨，预计1月11日至18日到港量14.43万吨。

市场逻辑

沙特装置变动导致供应减少，预计进口量收缩，对乙二醇有一定支撑。但春节临近需求或面临调整，乙二醇缺乏持续利好支撑，上涨动力不足。

交易策略

预计短期宽幅震荡，暂时观望，等待回落至区间低位后再逢低布局多单，注意成本端波动。

期货市场

上周乙二醇先抑后扬，整体价格重心小幅下跌。成本端油价震荡调整，供需基本面变化不大，沙特装置重启令市场多头情绪降温。

上游市场

油价震荡调整，沙特下调出口亚洲官方油价引发市场担忧，但中东地缘政治和红海事件对油价有一定支撑，短期相对高位宽幅震荡调整为主。

供给端

截至1月11日，MEG开工率59.7%，周环比提负0.03%，煤制开工负荷降负1.18%，油制提负0.70%。

下游市场

截至1月12日，聚酯开工率87.96%，织机综合开工率72%，周环比下降。长丝库存周环比上升，切片库存微升，短纤库存下降。

港口库存

1月8日华东主港库存98.7万吨，周去库3.71万吨，预计1月11日至18日到港量14.43万吨。

价差与基差

（数据图表未详细展开）

期权市场

（数据图表未详细展开）

研究结论

短期乙二醇预计宽幅震荡，关注成本端波动和需求变化，逢低布局多单机会。