乙二醇期货及期权周报

期货研究院 乙二醇期货及期权周报EGFuturesandOptionsWeeklyReport 能源化工研究中心 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月21日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇先扬后抑，EG2405合约收4590元/吨，周涨1.17%，增仓1.09万手。 现货市场：乙二醇现货价格先扬后抑，整体运行价格震荡偏强，截止上周五，华东市场现货价4595元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，供应小幅回升至偏高水平。国内方面，湖北三宁60万吨装置降负运行，预计下周重启；武汉石化28万吨装置近日停车，该装置此前主产EO；内蒙古兖矿40万吨装置12月末停车 ，目前半负运行；陕西榆林其中一条生产线60万吨装置12月中旬停车中，周内已重启，另2条线计划春节后轮检。海外方面，沙特一套70万吨装置近日已重启，另一套36万吨装置停车；美国一套110万吨和一套38万吨装置因寒潮原因停车。截止1月18日当周，乙二醇开工率65%，周环比提负5.3%。 （2）从需求端来看，春节长假临近，需求面临调整。1月19日，聚酯开工率87.05%，周环比下降0.29%，周内聚酯库存继续小幅去化 ，整体水平尚可。终端方面，截止1月18日，织机开工负荷为60% ，周环比下降12%，加弹织机开工负荷为71%，周环比下降11%。 （3）库存端，1月18日华东主港库存93万吨，较1月15日累库0.5万吨。1月18日至1月24日，华东主港到港量预计6.06万吨。 【市场逻辑】 海外装置停车降负较多，进口预期缩量，且近期到港量明显减少，对乙二醇有一定支撑，下游方面，随着春节临近，终端工厂陆续进入放假模式，聚酯装置下旬检修明显增多，需求面临调整，预计对乙二醇支撑将逐步弱化。 【交易策略】 预计短期宽幅震荡，短期观望，中长期关注逢低布局多单机会，注意成本端波动。 一、期货市场1 二、现货市场1 三、上游市场2 四、供给端3 五、下游市场4 六、港口库存6 七、价差与基差6 八、期权市场7 九、乙二醇期货行情走势图8 图1：乙二醇期货主力价格走势1 图2：乙二醇期货成交量1 图3：乙二醇期货持仓量1 图4：乙二醇内外盘价格2 图5：乙二醇主流地区出厂均价2 图6：原油价格2 图7：石脑油价格2 图8：乙烯价格3 图9：甲醇与动力煤价格3 图10：乙二醇乙烯法开工率3 图11：乙二醇非乙烯法开工率3 图12：乙二醇乙烯法周度产量4 图13：乙二醇非乙烯法周度产量4 图14：涤纶长丝价格走势4 图15：涤纶短纤、切片与瓶片价格走势4 图16：聚酯开工负荷5 图17：聚酯周度产量5 图18：长丝库存5 图19：切片与短纤库存5 图20：轻纺城成交量5 图21：江浙织机开工5 图22：乙二醇华东港口库存6 图23：乙二醇注册仓单6 图24：乙二醇5/9价差7 图25：乙二醇基差走势7 图26：乙二醇期权成交量与持仓量7 图27：乙二醇期权认购成交量与认沽成交量7 图28：乙二醇加权隐含波动率8 图29：乙二醇历史波动率8 图30：乙二醇期货盘面走势8 表目录 表1：期货盘面周度数据1 表2：上游市场周度数据2 表3：聚酯产业链周度数据4 一、期货市场 图1：乙二醇期货主力价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：乙二醇期货成交量图3：乙二醇期货持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表1：期货盘面周度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量 成交变化 持仓量 持仓变化 EG01 4560 4590 4635 53 1.17 4097025 -146432 426624 10908 EG05 4560 4590 4635 53 1.17 4097025 -146432 426624 10908 EG09 4549 4545 4561 9 0.20 164980 77261 45042 14802 资料来源：方正中期研究院 二、现货市场 图4：乙二醇内外盘价格图5：乙二醇主流地区出厂均价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 上周，乙二醇先扬后抑，价格宽幅震荡。成本端，油价震荡调整，成本支撑一般。供需来看，国内装置提负运行，供应小幅回升至高位，但海外沙特一套装置停车，美国2套装置因寒潮天气短停，海外供应回落，对市场情绪有一定提振，需求方面，随着终端陆续进入放假模式，聚酯工厂陆续公布检修计划，需求在1月下旬之后或将逐步走弱，乙二醇整体价格维持宽幅震荡。 三、上游市场 表2：上游市场周度数据 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 78.22 美元/桶 -0.10 -0.13% WTI原油 73.43 美元/桶 0.55 0.75% 石脑油CFR日 本 668.00 美元/吨 18.80 2.90% 石脑油FOB新加 坡 73.33 美元/桶 2.77 3.92% 乙烯：西北欧 739.50 美元/吨 18.40 2.55% 动力煤 747.00 元/吨 -1.00 -0.13% 资料来源：方正中期研究院 图6：原油价格图7：石脑油价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8：乙烯价格图9：甲醇与动力煤价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 上周油价震荡调整。IEA月报上调全球需求预期，对油价形成一定支撑，但是中东地缘政治冲突仍存，对油价形成一定干扰。目前来看，油价短期波动方向尚不明朗，继续关注地缘政治冲突对油价的影响。 四、供给端 图10：乙二醇乙烯法开工率图11：乙二醇非乙烯法开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：乙二醇乙烯法周度产量图13：乙二醇非乙烯法周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 截至1月18日（上周四），MEG开工率为65%，周环比环比提负5.3%，其中，煤制开工负荷为60.81%，周环比提负6.98%，油制乙二醇开工负荷为67.33%，周环比提负4.37%。 五、下游市场 表3：聚酯产业链周度数据 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 品种 价格 单位 涨跌 涨跌幅 MEG外盘 540.00 美元/吨 11.00 2.08% MEG内盘 4482 元/吨 43 0.96% PTA外盘 768.25 美元/吨 12.25 1.62% PTA内盘 5784 元/吨 63 1.10% 聚酯切片 6778 元/吨 40 0.59% 瓶片 6958 元/吨 40 0.58% 涤纶长丝P OY 7510 元/吨 -30 -0.40% 涤纶长丝FD Y 8210 元/吨 25 0.31% 涤纶长丝DT Y 8880 元/吨 20 0.23% 涤纶短纤 7260 元/吨 50 0.69% 资料来源：方正中期研究院 图14：涤纶长丝价格走势图15：涤纶短纤、切片与瓶片价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：聚酯开工负荷图17：聚酯周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：长丝库存图19：切片与短纤库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：轻纺城成交量图21：江浙织机开工 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 截至1月19日（上周五），聚酯开工率87.05%（-0.29%），织机综合开工率为60%（-12%）。 截至1月18日（上周四），涤纶长丝POY库存16.5天（-0.3天）；DTY库存22.2（-1.1天）；FDY库存15.7天（ -2.1天）；聚酯切片9.58天（+0.82天）；涤纶短纤权益库存12.52天（+0.52天）。 六、港口库存 图22：乙二醇华东港口库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：乙二醇注册仓单 资料来源：同花顺,方正中期研究院 库存端，1月18日华东主港库存93万吨，较1月15日累库0.5万吨。1月18日至1月24日，华东主港到港量预计6 .06万吨。 七、价差与基差 图24：乙二醇5/9价差图25：乙二醇基差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、期权市场 图26：乙二醇期权成交量与持仓量图27：乙二醇期权认购成交量与认沽成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图28：乙二醇加权隐含波动率图29：乙二醇历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、乙二醇期货行情走势图 图30：乙二醇期货盘面走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区