汽车电子周跟踪：华为岚图签署战略合作，24年国内新能源车渗透率有望达37%

国内汽车电子下行，海外有所止跌。国内方面，本周新能源汽车指数累计下跌0.45%，跑输沪深300指数4.02%，智能车指数累计上涨2.80%，跑输沪深300指数0.77%。 海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨0.34%，跑输标普500指数0.72%，激光雷达标的Luminar累计上涨23%，特斯拉下跌14%，主因23Q4业绩略低于市场预期，且预期24年销量增速放缓。 23年国内新能源车渗透率31%，24年预计达37%。1）国内：12月国内汽车销量315. 6万辆，同比+23.5%，环比+6.3%，2023年国内汽车累计销量3004.5万辆，同比+11. 9%；12月国内新能源车销量119.1万辆，同比+46.3%，环比+16.1%，渗透率为37.7%，环比+3.2pct，2023年国内新能源车累计销售944.8万辆，同比+37.5%，累计渗透率达31.4%。中汽协预计2024年中国汽车市场将持续增长，总销量将达到3100万辆，同比+3%，其中，新能源汽车销量将达到1150万辆，同比+20%，渗透率达37.1%，同比+5.7pct。2）特斯拉：23Q4特斯拉全球交付48.45万辆，同比+20%，环比+11%，2023年累计销量181万辆，同比+37.6%。23Q4特斯拉营收251.7亿美元，yoy+3.5%/qoq+7.8%，毛利率17.6%，yoy-6.1pct/-0.3pct，营收、毛利率均略低于市场预期，主因汽车降价影响；销量方面，特斯拉并未给出24年销量目标，并认为在下一代低成本车型推出之前（预计25H2推出），销量增速将会放缓。3）欧洲：12月欧洲7国新能源乘用车销量为22.20万辆，同比-35.70%，环比+12.18%，渗透率环比+3.02pct至27.43%，挪威/德国/英国/瑞典/法国/意大利/西班牙渗透率环比分别+7.1pct/+4.4pct/+2.7pct/+2.5pct/+0.4pct/+0.3pct/-1.1pct。 宁德时代与滴滴成立换电合资公司，华为与岚图签署战略合作。1）电动化：宁德时代与滴滴成立换电合资公司；特斯拉计划于2025年下半年生产平价电动车，考虑向中国车企授权FSD；比亚迪在乌兹别克斯坦工厂启动生产，首款宋PLUS DM-i下线；蔚来春节期间提供高速免服务费优惠；小米汽车工厂二期启动拆迁，各地2S店建设中。2）智能化：华为与岚图签署战略合作；哪吒汽车携手禾赛科技升级合作，2024年将推出搭载AT128的新车型；智己汽车城市NOA全球首次测试，IM AD高阶智驾进入“2024 All in城市场景”；赛力斯2023年净亏损预计收窄，新车型有望提升盈利能力。 后续催化剂：新车上市交付方面，1）华为：问界M9于12月26日正式上市，上市七天累计大定突破30000辆，将于2月26日开启规模交付。2）理想：首款纯电旗舰理想MEGA已开启预售，将于3月1日正式发布并开启交付。理想MEGA搭载英伟达Orin X芯片、激光雷达、ADAS摄像头等智能硬件。3）小鹏：首款MPV车型—X9于1月16日正式开启全国交付，配备无图XNGP。展会方面，2024深圳国际新能源汽车展览会将于4月24-26日举行。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：立讯精密、韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：24年国内新能源车渗透率预计达37% 1、12月汽车销量走强，24年国内新能源车渗透率预计达37% 12月国内汽车销量走强，库存明显下行。12月地方促消费和车企年末加力冲刺共同推动汽车销量增长，12月国内汽车销量315.6万辆，同比+23.5%，环比+6.3%，其中，乘用车销量279.2万辆，同比+23.3%，环比+7.22%，2023年国内汽车累计销量3004.5万辆，同比+11.9%。库存方面，12月汽车经销商综合库存系数为1.20，环比-16.1%，同比+12.1%。 图表1：国内汽车月度销量 图表2：2023.12中国汽车经销商库存系数1.20 23年国内新能源车渗透率31%，24年预计将达37%。12月国内新能源车销量119.1万辆，同比+46.3%，环比+16.1%，渗透率为37.7%，环比+3.2pct。分动力类型看，BEV和PHEV销量分别为82.5和36.6万辆，BEV占比为69.3%，环比+0.8pct。2023年国内新能源车累计销售944.8万辆，同比+37.5%，累计渗透率达31.4%。中汽协预计2024年中国汽车市场将持续增长，总销量将达到3100万辆，同比+3%，其中，新能源汽车销量将达到1150万辆，同比+20%，渗透率达37.1%，同比+5.7pct。 图表3：国内新能源车销量及渗透率 图表4：国内新能源车销量同环比 23年特斯拉全球销量181万辆，预计2024年增速有所放缓。23Q4特斯拉全球交付48.45万辆，同比+20%，环比+11%，其中，Model 3/Y和Model S/X分别交付46.15/2.30万辆，2023年累计销量181万辆，同比+37.6%。12月特斯拉中国销量达9.41万辆，同比+69%，环比+14%，其中，国内零售和出口销量分别为7.58和1.83万辆，2023年特斯拉中国销量达94.77万辆，同比增长33.32%。1月25日特斯拉发布23Q4业绩，23Q4营收251.7亿美元，yoy+3.5%/qoq+7.8%，毛利率17.6%，yoy-6.1pct/-0.3pct，营收、毛利率均略低于市场预期，主因汽车降价影响；销量方面，特斯拉并未给出24年销量目标，并认为在下一代低成本车型推出之前（预计25 H2 推出），销量增速将会放缓。 图表5：特斯拉全球季度销量 图表6：特斯拉中国月度销量 2、12月欧洲新能源车销量环比增长 12月欧洲7国新能源乘用车销量为22.20万辆，同比-35.70%，环比+12.18%，环比增长的主要原因是欧洲碳排放政策的推行，渗透率环比+3.02pct至27.43%。分类型看，12月BEV和HEV销量分别为15.40和6.80万辆，分别同比-33.42%和-40.34%，环比+16.05%和+4.29%。 渗透率方面 ，挪威/德国/英国/瑞典/法国/意大利/西班牙环比分别+7.1pct/+4.4pct/+2.7pct/+2.5pct/+0.4pct/+0.3pct/-1.1pct。 图表7：欧洲7国新能源乘用车销量及渗透率 图表8：欧洲7国新能源车渗透率 3、后续催化剂跟踪：2024深圳国际新能源汽车展览会将于4月开启 重磅车型发布&交付：新车上市交付方面，1）华为：问界M9于12月26日正式上市，上市七天累计大定突破30000辆，将于2月26日开启规模交付。2）理想：首款纯电旗舰理想MEGA已开启预售，将于3月1日正式发布并开启交付。理想MEGA搭载英伟达Orin X芯片、激光雷达、ADAS摄像头等智能硬件。3）小鹏：首款MPV车型—X9于1月16日正式开启全国交付，配备无图XNGP。 汽车展会：2024深圳国际新能源汽车展览会将于4月24-26日举行，聚焦中国新能源汽车产业的发展趋势，以及新能源汽车充电设施技术、新能源汽车改装产业、新能源汽车芯片技术、电池与储能技术、新能源汽车充电场站运营等核心问题。 图表9：汽车展会时间 二、行情回顾：国内汽车电子下行，海外有所止跌 国内汽车电子下行。本周新能源汽车指数累计下跌0.45%，跑输沪深300指数4.02%，智能车指数累计上涨2.80%，跑输沪深300指数0.77%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微-1%，斯达半导-11%），其他零部件（世运电路-2%，欣旺达-5%，奥海科技-8%）。 2）智能化板块：车载摄像头（欧菲光+1%，舜宇光学0%，韦尔股份-1%，联创电子-7%），激光雷达（福晶科技+1%，蓝特光学-6%，永新光学-7%，长光华芯-7%），智能座舱及其他（隆利科技-3%，长信科技-3%，水晶光电-4%，电连技术-5%，华阳集团-8%）。 图表10：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表11：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表12：汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子有所止跌。本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨0.34%，跑输标普500指数0.72%，激光雷达标的Luminar累计上涨23%，特斯拉下跌14%，主因23Q4业绩略低于市场预期，且预期24年销量增速放缓。 1）新势力车企：蔚来（+1%）、理想（-2%）、小鹏（-7%）、特斯拉（-14%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+3%）、Mobileye（0%）、高通（-1%）。 3）激光雷达厂商：禾赛（-12%）、Ouster（-9%）、AEVA（-8%）、Innoviz（-5%）、Luminar（+23%）。 图表13：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表14：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）宁德时代与滴滴成立换电合资公司：宁德时代与滴滴宣布，双方已于1月26日正式成立换电合资公司，共同推进换电领域的生态布局。新公司将利用双方的技术和运营优势，针对网约车市场提供高效的换电服务，旨在引领行业服务和技术标准，提升社会运营效率。此外，宁德时代还计划与滴滴的小桔能源在更广泛的新能源领域展开战略合作。（盖世汽车） 2）特斯拉计划于2025年下半年生产平价电动车，考虑向中国车企授权FSD：特斯拉CEO埃隆·马斯克在最近的财报电话会上宣布，特斯拉预计于2025年下半年在得州工厂开始生产新一代低成本电动汽车。同时，特斯拉计划每年交付25万辆Cybertruck。此外，马斯克还表示，特斯拉有意向中国汽车制造商授权其先进的全自动驾驶（FSD）技术。马斯克强调了中国车企在全球市场的竞争力，并预测特斯拉的储能业务增长将超过其车辆业务。关于人工智能和即将到来的人形机器人Optimus，特斯拉也展现出强大的发展潜力。（盖世汽车） 3）比亚迪在乌兹别克斯坦工厂启动生产，首款宋PLUS DM-i下线：比亚迪在乌兹别克斯坦的工厂正式投产，首辆车型宋PLUS DM-i已下线。 该工厂由比亚迪与乌兹别克斯坦国有汽车集团Uzavtosanoat JSC合作建立的，专注于电动和混合动力汽车的生产。工厂初期计划年产量为5万辆，未来预计将达到30万辆。此外，比亚迪还计划在乌兹别克斯坦进行零部件本地化，并探索向第三国市场出口汽车的可能性。（盖世汽车） 4）蔚来春节期间提供高速免服务费优惠：蔚来汽车宣布，在2024年2月8日至2月18日的春节假期期间，将在高速换电站实施免除服务费的优惠政策，用户只需支付基础电费。换电费用通常由基础电费和服务费组成，其中基础电费由电力公司收取。用户可以通过蔚来App查询免服务费站点的详细信息。截至2024年1月25日，蔚来全国共有2345座换电站，包括757座高速公路换电站，以及3654座充电站和21328根充电桩。（盖世汽车） 5）小米汽车工厂二期启动拆迁，各地2S店建设中：随着小米SU7上市的临近，小米汽车正在加快新零售模式的落地。该公司首款量产车——SU7预计于2024年上半年量产上市。目前，小米汽车在北京启动了直营及经销商门店的建设，并且工厂二期工程已开始拆迁，预计5月完成。 小米汽车已与多家合作伙伴签约，主要承接销售和售后服务。除此外，小米汽车在全国范围内招募销售服务一体店（2S）合作商，以优化销售和服务网络布局。（盖世汽车） 【智