电子行业周报：HBM和DDR5增长强劲，比亚迪加码激光雷达

证 券 研2024年01月29日 究 报HBM和DDR5增长强劲，比亚迪加码激光雷达 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 1月22日-1月26日当周，申万一级行业整体上涨。其中电子行业上涨1.01%，位列第29位。估值前三的行业为计算机、社会服务、农林牧渔，电子行业市盈率为40.07，位列 行业相对表现 表现电子(申万) 1M-15.4 3M-12.7 12M -16.8 沪深300 -2.8 -6.4 -20.3 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：部分功率产品逐步提价，台积电公布2023Q4财报》2024-01-22 2、《电子行业专题报告：星闪，闪耀无线短距新通信》2024-01-21 3、《电子行业专题报告：第三计算平台带动人类数字世界交互范式变革》2024-01-17 行业研究 第6位。 电子行业细分板块大多处于上涨态势，面板、品牌消费电子、其他电子领涨，涨幅为4.72%、4.37%、4.04%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光学元件估值水平位列前三，数字芯片设计、半导体材料估值排名本周第四、五位。 ▌SK海力士公布FY23Q4业绩，HBM和DDR5增长强劲 近日，SK海力士在官网发布截至2023年12月31日的2023财年及第四季度财务报告。报告显示，SK海力士第四季营收同比增长47%至11.3055万亿韩元，毛利润为2.23亿韩元，同比大增9404%；SK海力士主力产品DDR5DRAM和HBM3，2023年的营收较2022年分别增长4倍和5倍以上。SK海力士表示，由于平均售价上涨，芯片价格在减产后趋于稳定，DRAM部门在连续两个季度亏损后，三季度开始扭亏为盈。建议关注：雅克科技、通富微电、长电科技、澜起科技、聚辰股份、华海诚科、联瑞新材、壹石通等。 ▌比亚迪加码激光雷达 近日，比亚迪董事长王传福在比亚迪梦想日发布会上表示，比亚迪的高阶智能驾驶系统将在未来为20万元以上车型提供 选装，并成为30万元以上车型的标准配置。比亚迪将在 2024年推出多达10余款搭载激光雷达的智驾车型，激光雷达作为智能驾驶的最关键传感器之一，凭借比亚迪的庞大出货量和市场影响力，激光雷达的智驾市场地位进一步稳固。随着上车成本的进一步下降，行业将迎来渗透率迅速提升的窗口期。建议关注：永新光学、炬光科技、长光华芯、蓝特光学等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2024-01-26 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 002156.SZ通富微电 19.45 0.33 0.15 0.59 49.68 128.18 32.89 未评级 002409.SZ雅克科技 43.45 1.10 1.49 2.17 45.73 29.19 20.03 未评级 600584.SH长电科技 24.62 1.82 1.18 1.99 13.53 20.86 12.37 买入 603297.SH永新光学 78.24 2.53 2.71 3.23 30.92 28.87 24.22 增持 688008.SH澜起科技 49.80 1.15 0.43 1.21 54.64 116.30 41.31 未评级 688048.SH长光华芯 44.68 0.88 0.24 0.75 110.00 187.81 59.66 未评级 688123.SH聚辰股份 43.74 2.93 1.63 2.57 14.93 26.83 17.02 买入 688127.SH蓝特光学 19.43 0.24 0.39 0.70 66.80 50.05 27.70 未评级 688167.SH炬光科技 89.65 1.41 0.80 1.52 63.58 112.06 58.98 买入 688300.SH联瑞新材 41.09 1.51 1.06 1.40 32.24 38.56 29.22 未评级 688535.SH华海诚科 78.37 0.68 0.52 0.70 151.04 111.17 未评级 688733.SH壹石通 23.75 0.74 0.36 0.71 51.23 65.70 33.21 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、上海合晶（688584.SH）：半导体外延片制造商21 4.2、成都华微（688709.SH）：集成电路研发与制造商23 5、行业动态跟踪26 5.1、半导体26 5.2、消费电子29 5.3、汽车电子31 6、行业重点公司公告33 7、风险提示40 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：1月22日-1月26日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：1月26日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：1月22日-1月26日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：1月26日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：上海合晶产品概况21 图表36：上海合晶营业收入（亿元）22 图表37：上海合晶归母净利润（亿元）22 图表38：成都华微产品概况23 图表39：成都华微营业收入（亿元）25 图表40：成都华微归母净利润（亿元）25 图表41：本周重点公司公告33 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）SK海力士公布FY23Q4业绩，HBM和DDR5增长强劲 近日，SK海力士在官网发布截至2023年12月31日的2023财年及第四季度财务报告。报告显示，SK海力士第四季营收同比增长47%至11.3055万亿韩元，毛利润为2.23亿韩元，同比大增9404%；SK海力士主力产品DDR5DRAM和HBM3，2023年的营收较2022年分别增长4倍和5倍以上。SK海力士表示，由于平均售价上涨，芯片价格在减产后趋于稳定，DRAM部门在连续两个季度亏损后，三季度开始扭亏为盈。建议关注：雅克科技、通富微电、长电科技、澜起科技、聚辰股份、华海诚科、联瑞新材、壹石通等。 （2）比亚迪加码激光雷达 近日，比亚迪董事长王传福在比亚迪梦想日发布会上表示，比亚迪的高阶智能驾驶系统将在未来为20万元以上车型提供选装，并成为30万元以上车型的标准配置。比亚迪将 在2024年推出多达10余款搭载激光雷达的智驾车型，激光雷达作为智能驾驶的最关键传感器之一，凭借比亚迪的庞大出货量和市场影响力，激光雷达的智驾市场地位进一步稳固。随着上车成本的进一步下降，行业将迎来渗透率迅速提升的窗口期。建议关注：永新光学、炬光科技、长光华芯、蓝特光学等。 2024-01-26 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点关注公司及盈利预测 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002156.SZ通富微电 19.45 0.33 0.15 0.59 49.68 128.18 32.89 未评级 002409.SZ雅克科技 43.45 1.10 1.49 2.17 45.73 29.19 20.03 未评级 600584.SH长电科技 24.62 1.82 1.18 1.99 13.53 20.86 12.37 买入 603297.SH永新光学 78.24 2.53 2.71 3.23 30.92 28.87 24.22 增持 688008.SH澜起科技 49.80 1.15 0.43 1.21 54.64 116.30 41.31 未评级 688048.SH长光华芯 44.68 0.88 0.24 0.75 110.00 187.81 59.66 未评级 688123.SH聚辰股份 43.74 2.93 1.63 2.57 14.93 26.83 17.02 买入 688127.SH蓝特光学 19.43 0.24 0.39 0.70 66.80 50.05 27.70 未评级 688167.SH炬光科技 89.65 1.41 0.80 1.52 63.58 112.06 58.98 买入 688300.SH联瑞新材 41.09 1.51 1.06 1.40 32.24 38.56 29.22 未评级 688535.SH华海诚科 78.37 0.68 0.52 0.70 151.04 111.17 未评级 688733.SH壹石通 23.75 0.74 0.36 0.71 51.23 65.70 33.21 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头一览 1月23日-1月26日当周，海外龙头大部分处于下跌态势。阿斯麦、台积电、稳懋领涨，涨幅分别为14.50%、2.88%、2.66%；英特尔领跌，跌幅为9.35%。 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2024-01-26 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） INTC.O 英特尔 美国 1846 109 2 -9.35 QCOM.O 高通 美国 1685 23 8 -0.82 AMD.O 超威半导体 美国 2863 217 5 1.73 NVDA.O 英伟达 美国 15075 345 45 2.59 存储MU.O 美光科技 美国 972 -17 2 0.62 TXN.O 德州仪器 美国 1490 23 9 -5.51 ADI.O 亚德诺 美国 962 29 3 -0.43 AVGO.O 博通 美国 5641 40 24 -0.52 NXPI.O 恩智浦半导体 荷兰 555 20 7 -1.4