硅铁锰硅期货周报：黑色集体起反弹，合金减产托底部

硅铁锰硅期货周报 2024年1月27日 黑色研究小组 联系方式：（0951）6072084 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 黑色集体起反弹，合金减产托底部 联系我们 分析逻辑： 硅铁：黑色回落后企稳反弹，硅铁挣扎在成本线上，中卫产区开始陆续有停炉，伴随黑色系整体出现反弹，预计高度较为有限。 独立性声明 锰硅：黑色回落后企稳反弹，锰硅挣扎在成本线上，伴随黑色系整体出现反弹，预计高度较为有限。 行情预判：短期跟随黑色，成本支撑反弹，但高度有限。风险提示：终端需求超预期，供需产生缺口（上行风险）； 需求不及预期，成本坍塌，复产（下行风险）。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 硅铁：黑色下行后开始震荡，硅铁挣扎在成本线上，下行空间有限而向上缺乏驱动因素。节前预计偏弱运行，继续夯实成本底部，关注宁夏硅铁企业开工率及库存。 锰硅：黑色下行后开始震荡，锰硅挣扎在成本线上，下行空间有限而向上缺乏驱动因素。节前预计偏弱运行，继续夯实成本底部，关注宁夏锰硅企业开工率及库存。 请务必阅读文后免责声明 期货：本周硅铁期货主力合约震荡运行，SF2403合约收于6766元/吨，周涨幅1.23%。 锰硅期货主力合约震荡运行，SM2403合约最终收于6438元/吨，周涨幅0.31%。 现货：硅铁主产区72硅铁出厂6300-6500元/吨，目前硅铁市场成交表现一般，下游备货仍以刚需为主。 硅锰现货主流报价6000-6150元/吨，下游整体疲弱，钢招分批采购居多，需求集中度不足。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 黑色企稳反弹，合金宁夏产区跌至成本部分厂家开始停炉，盘面有所反弹。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 硅铁：黑色回落后企稳反弹，硅铁挣扎在成本线上，中卫产区开始陆续有停炉，伴随黑色系整体出现反弹，预计高度较为有限。节前预计偏弱运行，继续夯实成本底部，关注宁夏硅铁企业开工率及库存。 锰硅：黑色下行后开始震荡，锰硅挣扎在成本线上，下行空间有限而向上缺乏驱动因素。节前预计偏弱运行，继续夯实成本底部，关注宁夏锰硅企业开工率及库存。 投资建议：成本端建立的多单可考虑逢高落袋。 请务必阅读文后免责声明 硅铁：开工率回落，需求回落明显，中期关注合金库存情况。 1月25日全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国36.77%，较上期降0.18%；日均产量14864吨，较上期降390吨。 1月25日五大钢种硅铁（周需求）：20466.9吨，环比上周降1.15%，全国硅铁产量（周供应）：10.40万吨。 1月25日Mysteel硅铁FeS75-B绝对价格指数(周)：6433.9元/吨，环比下跌0.39%。 1月20日Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量7.16万吨，较上期增5.6%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 锰硅：开工率略有回升，需求回落明显，中期关注合金库存情况。 1月25日全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国56.94%，较上周增0.08%；日均产量30230吨，增3吨。 1月25日五大钢种硅锰（周需求70%）：124394吨，环比上周减0.23%，全国硅锰产量（周供应99%）：211610吨，环比上周增0.01%； 1月25日硅锰指数均值（现金出厂）：全国6170，增1；北方6080，减3；南方6319，增8； 1月20日Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量180300吨，环比（减4700）。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 双硅月度：硅铁产量略有回落，钢厂库存回补。 锰硅产量略有回落，钢厂库存回补。 硅铁全国12月产量506628吨，环比增5.17%，增24925吨。同比2022年12月（503205）增0.68%，增3423吨。1-12月累积产量5557410吨，同比-6.88%。 锰硅全国12月产量894959吨，环比减8.66%，减84859吨。同比2022年12月（865623）增3.39%。1-12月累积产量：11523253吨，同比增19.4%。 2023年12月国内钢厂合金库存开始回升，仍旧低于去年同期水平。 （硅铁）库存均值：19.48天，环比增10.31%，同比减8.76%。 （硅锰）库存均值：19.8天，环比增11.74%，同比减12.78%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 需求进一步萎缩。 碳价及电价下行带来的成本下移。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所