硅铁锰硅期货周报：黑色强势稳大局，合金探底等钢招

硅铁锰硅期货周报 2023年12月23日 黑色研究小组 联系方式：（0951）6072084 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 黑色强势稳大局，合金探底等钢招 联系我们 分析逻辑： 硅铁：黑色近期高位震荡，钢厂硅铁库存开始回升，当下主要围绕冬储展开修复行情，但黑色高位回落的风险也需要时刻警惕。 独立性声明 锰硅：黑色近期高位震荡，钢厂锰硅库存开始回升，当下主要围绕冬储展开修复行情。另外红海事件导致锰矿海运费抬升也对锰硅启动一定的支撑作用，但黑色高位回落的风险也需要时刻警惕。 行情预判：新一轮冬储修复行情已展开，重点关注1月钢招价格。风险提示：终端需求超预期，供需产生缺口（上行风险）； 需求不及预期，成本坍塌，复产（下行风险）。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 硅铁：黑色近期高位震荡，而硅铁再次跌至成本。虽然近期开工率有所下行但交割库库存增长较为明显，整体内生动力较弱，未来的行情展开大概率围绕冬储进行，但黑色亦有高位回落风险，当下较为矛盾。 锰硅：黑色近期高位震荡，而锰硅再次跌至成本。锰硅开工率出现明显下行，但库存依旧偏高，整体内生动力较弱，未来的行情展开大概率围绕冬储进行，但黑色亦有高位回落风险，当下较为矛盾。 请务必阅读文后免责声明 期货：本周硅铁期货主力合约震荡运行，SF2402合约收于6868元/吨，周涨幅0.09%。 锰硅期货主力合约震荡运行，SM2402合约最终收于6564元/吨，周涨幅1.45%。 现货：硅铁主产区72硅铁出厂6600-6700元/吨，现货市场较为稳定，厂家挺价意愿较浓。 硅锰现货主流报价6200-6300元/吨，现货市场整体稳定运行，临近新一轮钢招，贸易商询盘增加。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 成本端支撑效果明显，冬储预期修复盘面。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 硅铁：黑色近期高位震荡，而硅铁触及成本反弹。虽然近期开工率有所下行但交割库库存增长较为明显，钢厂库存开始回升，当下主要围绕冬储展开修复行情，但黑色高位回落的风险也需要时刻警惕。 锰硅：黑色近期高位震荡，而锰硅触及成本反弹。锰硅开工率出现明显下行，但库存依旧偏高，钢厂库存开始回升，当下主要围绕冬储展开修复行情。另外红海事件导致锰矿海运费抬升也对锰硅启动一定的支撑作用。但黑色高位回落的风险也需要时刻警惕。 投资建议：多单等待1月钢招落地。 请务必阅读文后免责声明 硅铁：开工率开始回落，交割库库存开始回升，更多需要关注补库与冬储的库存转移。 12月21日全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.27%，较上期降0.38%；日均产量16263吨，较上期降150吨。 12月21日五大钢种硅铁（周需求）：22113.9吨，环比上周降0.53%，全国硅铁产量（周供应）：11.38万吨。 12月21日Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量7.23万吨，较上期降0.14%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 锰硅：开工率回落，交割库库存增加明显。更多需要关注补库与冬储的库存转移。 12月21日全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国51.78%，较上周增1.17%；日均产量28748吨，增378吨。 12月21日五大钢种硅锰（周需求70%）：133343吨，环比上周减0.00%，全国硅锰产量（周供应99%）：201236吨，环比上周增1.33%； 12月21日硅锰指数均值（现金出厂）：全国6248，增11；北方6194，增6；南方6339，增19； 12月21日Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量176500吨，环比（增7270）。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 双硅月度：硅铁产量有所回落，钢厂库存处于低位。 锰硅产量有所回落，钢厂库存处于低位。 硅铁全国11月产量481703吨，环比减4.93%，降24963吨。同比2022年11月（473690）增1.30%，增6197吨。 锰硅全国11月产量979818吨，环比减10.6%，减116198吨。同比2022年11月（833534）增17.5%。 2023年12月国内钢厂合金库存环比回升，钢厂钢招已启动，同期华南储备明显高于其他区域。 （硅铁）库存均值：17.66天，月环比增8.61%。 （硅锰）库存均值：17.72天，月环比增6.17%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 需求进一步萎缩。 碳价及电价下行带来的成本下移。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所