怡和嘉业机构调研纪要

怡和嘉业机构调研报告 调研日期:2024-01-26 北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司(BMCMedicalCo.,Ltd.,简称“怡和嘉业”)成立于2001年,致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体服务方案。旗下拥有众多注册商标,其中瑞迈特是其旗下的品牌之一。怡和嘉业在睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病等方面拥有丰富的临床经验和技术实力,通过自主研发和合作医疗机构,为患者提供全方位的医疗服务解决方案。怡和嘉业始终秉承“以人为本,科技创新,追求卓越,服务人类”的理念,不断努力为患者提供更好的医疗服务。 2024-01-28 副总经理、董事会秘书杜祎程,证券事务代表刘士岩 2024-01-26 其他线上会议 浙商基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 惠理基金 基金管理公司 - 国融自营 其它 - 歌斐资产 资产管理公司 - 峰境基金 基金管理公司 - 渤海人寿 寿险公司 - 博衍基金 - - 正心谷 其它 - 煜德投资 投资公司 - 毅恒资本 其它 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 开域资本 其它 - 华夏基金(香港) 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 湖南医药发展基金 - - 承泽资产 - - PleaidInvestment-- CTICapital - - 3wFund - - 中信建投基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 犁得尔 - - 上银基金 基金管理公司 - 宏利基金(北京) - - 彬元资本 其它 - 中信建投自营 其它 - 真脉投资 - - 保银私募 - - 中金资管 其它 - 中金基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 永安国富 资产管理公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 同犇投资 投资公司 - 泓澄投资 投资公司 - 兴源投资 投资公司 - 华泰证券资管 资产管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 玖鹏资产 资产管理公司 - 友邦人寿 其它 - 长盛基金 基金管理公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 世诚投资 投资公司 - 中泰证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 长江养老 寿险公司 - 翊安投资 - - 信泰人寿 寿险公司 - 光大永明 其它 - 谢诺辰阳 投资公司 - 禾永投资 投资公司 - 格林基金 基金管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 安信资管 资产管理公司 - 运舟投资 - - 华夏基金 基金管理公司 - 东方自营 其它 - 丹羿投资 投资公司 - 华夏未来 其它 - 中意资产 保险资产管理公司 - 建信保险 保险资产管理公司 - 长城医药 其它 - 新同方投资 投资公司 - 兆业创富 - - 天风资管 其它 - 华安证券 证券公司 - 海通资管 资产管理公司 - 泽原资产 - - 中欧基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 全天候 - - 华夏久盈 其它 - 新华基金 基金管理公司 - 国金基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 超弦基金 其它 - 中银证券 证券公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 华创资管 资产管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - 海创私募 - - 中信资管 资产管理公司 - 中国守正基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 红象投资 投资公司 - 东证资管 资产管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 康曼德 资产管理公司 - 建信养老 其它金融公司 - 建信基金 基金管理公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 禾其投资 其它 - 招银理财 其它金融公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 沣京资本 资产管理公司 - 新华养老 寿险公司 - 锐智资本 其它 - 麦星王远 - - 红杉资本 产业基金 - 弘毅远方基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 大成基金 基金管理公司 - 方正证券 证券公司 - 华西基金 基金管理公司 - 财通证券资管 资产管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 贤盛投资 投资公司 - 竹润投资 - - 中信建投证券 证券公司 - 盈峰资本 资产管理公司 - 泉汐投资 投资公司 - 凯昇资本 其它 - 鑫元基金 基金管理公司 - 中金资本 投资公司 - 中金医药 其它 - 国联证券研究所 - - 汇百川 - - 大家资产 其它 - 招商基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 仙人掌 - - 泰康基金 其它 - 盛誉资本 - - 盘京投资 投资公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 国君医药 其它 - 兴业证券 证券公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 大智慧 其它 - 财信证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 华金证券 证券公司 - 华创医药 其它 - 国华兴益 保险资产管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 浙商消费 - - 海通证券 证券公司 - 天风医药 其它 - 国盛证券 证券公司 - 东吴医药 - - 源峰基金 基金管理公司 - 永瑞财富 基金管理公司 - 国联资管 资产管理公司 - 易鑫安资管 资产管理公司 - 汐泰投资 投资公司 - 万丰友方 投资公司 - 人保资管 保险资产管理公司 - 容光投资 资产管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 禧弘基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 上海禧弘私募基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 深圳红筹投资 投资公司 - 博远基金 基金管理公司 - 慎知资产 资产管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - 长城财富 其它 - 万家基金 基金管理公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 华福证券 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 睿扬投资 投资公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 国联证券 证券公司 - 国华鑫益 - - 中信证券 证券公司 - 花旗投资 投资公司 - 诺辰阳 - - 中再资产 保险资产管理公司 - 兴业自营 证券公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 鸿涵投资 投资公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 相聚资本 其它 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 鼎峰资产 资产管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 彤源投资 投资公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 招商信诺 寿险公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 磐耀投资 - - 金元顺安基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 蓝墨投资 投资公司 - 国新国证基金 基金管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 东方基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 望正投资 投资公司 - 原泽资产 - - 人保养老 其它 - 民生加银基金 基金管理公司 - 五地投资 - - 前海联合 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 归德投资 - - 润洲投资 - - 青榕资产 资产管理公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 一、交流问答1、近期飞利浦官方宣布调整在美国市场的睡眠与呼吸产品组合,这件事对公司有什么影响? 飞利浦官网宣布,在美国市场,飞利浦呼吸机将专注于耗材和配件(包括面罩)的销售,而不会恢复医用呼吸产品、某些家用呼吸产品、便携式和固定式制氧机及睡眠诊断产品的出售。 此事件导致的美国市场变化传导至公司需要一定时间,公司会密切关注美国市场动向并积极做好应对措施。长远来看,有助于稳固公司在美国、乃至全球的行业地位。 根据最新沙利文数据,按照销量口径,公司家用无创呼吸机在全球市场市占率和排名由2020年的4.5%(第四名)提升至2022年的17.7%(第二名)。 2、公司新产品进展如何? 公司构建了完整的研发创新体系,拥有经验丰富的研发人员,致力于通过高效的研发体系建设和新产品开发,持续满足客户的需求。近期,公司新产品E5呼吸机已取得国内注册证,制氧机和雾化器已取得CE认证。 3、公司面罩是否涉及磁铁设计? 公司面罩产品未采用任何磁吸的连接设计方式,在包括美国市场在内的全球市场销售正常。4、公司与3B协议签署进展? 公司与3B公司目前在进行正常的业务合作,双方正在就代理协议事宜进行密切沟通,具体协议进展请届时关注公司公告。5、公司国内业务发展如何? 受益于社会对慢病认知度逐步提高,国内市场渗透率相应提升,2023年前三季度,国内业务同比增106.85%,收入占比约31.56 %。公司作为国内家用无创呼吸机龙头企业迅速抢占市场份额,根据最新沙利文数据,按照销量口径,公司国内市场占有率由2020年的 21.6%提升至2022年的25.8%,保持国内无创呼吸机品牌中国市场排名第一的行业地位。 后续,公司一方面通过不断丰富经销网络、加大品牌推广提高公司产品市场占有率、提升公司产品品牌力;一方面通过参与各类展会、学术交流、慢病知识宣传、社区义诊、跨界合作等多种方式加大患者教育,提高社会对慢病的认知度,不断扩大市场空间。