交通运输仓储行业周报：春运首日出行强势，12月快递业务量同增28%

板块市场回顾 本周（1/22-1/26）交运指数上涨3.3%，沪深300指数上涨2.0%，跑赢大盘1.3%，排名8/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+5.8%)，快递板块跌幅最大(-1.3%)。 行业观点 春运：春运首日人员流动量同比增长19.7%，较2019年增长6.7%。2024年春运首日，全国跨区域人员流动量达到 1.89亿人次，同比增长19.7%，较2019年同期增长了6.7%。全国铁路春运首日客运量达1106.3万人次，较2019年增长16.1%；全国民航发送旅客206.6万人次，较2019年同期增长24.3%。 快递：12月快递业务量同比增长27.9%，中通2023年业务量同比增长24%。国家邮政局公布2023年12月数据，快 递业务收入完成1188.8亿元，同比增长+19.2%；快递业务量完成132.6亿件，同比增长27.9%；快递业务单票收入 8.97元，同比-6.8%。1-12月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.0，较1-11月持平。根据中通快递公告，2023年完成业务量302.0亿件，同比增长23.8%，实现了22.9%的市场份额。 物流：厦门国贸发布向4亿股增发预案，募集资金不超过21.73亿元。1月25日厦门国贸发布增发预案，拟向不特 定对象增发4亿股股票，募集资金金额不超过21.73亿元，主要用于供应链数智一体化升级建设项目及2个船舶购置 项目。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4622点，同比-7%，环比+1.3%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。消费电子行业回暖，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、嘉友国际。 航空机场：上海机场预告2023年归母净利润扭亏为盈。本周（1月21日-1月27日）全国日均执飞航班量15069班， 恢复至2019年102%（环比+4pct）；其中国内线日均13349班，为2019年110%（+4pct）；国际线日均1392班，为 2019年65%（+2pct）；地区线日均328班，为2019年66%（+4pct）。1月27日，上海机场发布2023年业绩预告，预 计2023年度实现归母净利润9.1-10.8亿元，同比增长39.05-40.75亿元。本周布伦特原油期货结算价为83.55美元 /桶，环比+6.35%，同比-3.00%。本周美元兑人民币中间价为7.1074，环比-0.13%，同比+5.5%。截至本周，2024Q1人民币兑美元汇率环比-0.2%。推荐春秋航空。 航运港口：集运价格环比增长，成品油运价环比增长。集运：本周CCFI环比+9.0%，同比+16.8%；SCFI环比-2.7%， 同比+111.3%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1132点，环比-0.8%，同比-29.6%。油运：本周BDTI环比-5.3%，同比-0.4%；BCTI环比+30.7%，同比+99.1%。干散货运输：本周BDI环比+1.0%，同比+115.9%。2023年12月，沿海主要港口货物吞吐量同比+5.2%。油运供需向好，看好旺季反弹；利率下行建议关注港口高股息个股，推荐中远海能、唐山港。 公路铁路：国铁集团预计春运旅客数量较2019年增长18%。1月28日宁沪高速发布公告，收购江苏苏锡常南部高速 公路65%股权，交易金额约52亿元。国铁集团预计2024年春运全国铁路发送旅客数量将达4.8亿人次，同比增长38%，较2019年同期增长18%。1月27日京沪高铁发布业绩预盈利公告，2023年公司预计实现归母净利润108-122亿元，同比增长113.76-127.76亿元。上周（1月15日-1月21日）全国高速公路货车通行量为5224.4万辆，同比 +176%。2024年3周G7全国公路货运整车流量指数为116.7，同比+148%。全国主要公路运营主体1月26日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.50%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量11 图表38：G7公路货运整车流量指数11 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2023.12）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（1/22-1/26）交运指数上涨3.3%，沪深300指数上涨2.0%，跑赢大盘1.3%，排名8/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+5.8%)，快递板块跌幅最大(-1.3%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 10% 3.3% 2.0% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 300 房石建煤非银钢交公通建沪传综有军零家餐计食轻农机汽化纺电医电地化筑炭银行铁运用信材深媒合色工售电饮算品工业械车工服力药子 产事旅机设 业游备 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年1月22日-2024年1月26日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 5.8% 5.4%5.0% 4.5% 3.7%3.6%3.3% 2.8%2.8%2.7% 2.0% -1.3% -1.9% 公航物港机航交交运流口场空通 综运 合输 公上铁沪快创路证路深递业指板 300 数指 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年1月22日-2024年1月26日 交运板块涨幅前五的个股为长江投资（+39.2%）、畅联股份（+38.1%）、上海雅仕（+21.6%）、海南高速（+14.3%）、锦江在线（+13.4%）；跌幅前五的个股为*ST德新（-14.3%）、龙江交通（-6.6%）、原尚股份（-6.5%）、海晨股份（-4.5%）、蔚蓝锂芯（-4.3%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 长江投资畅联股份上海雅仕海南高速锦江在线海峡股份中国外运华贸物流东航物流申通地铁 0%10%20%30%40%50% 39.2% 38.1% 21.6% 14.3% 13.4% 12.7% 10.9% 10.5% 9.7% 9.2% *ST德新龙江交通原尚股份海晨股份蔚蓝锂芯兴通股份华夏航空富临运业圆通速递宏川智慧 -14.3% -6.6% -6.5% -4.5% -4.3% -3.9% -3.4% -3.2% -3.2% -2.5% 0% -5% -10% -15% -20% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1403点，环比+9.0%，同比+16.8%。上海出口集装箱运价指数SCFI为2179.09点，环比-2.7%，同比+111.3%。CCFI美东航线运价指数为1154.5点，环比+10.0%，同比-6.9%；CCFI美西航 线运价指数为916.57点，环比+7.6%，同比+12.0%。CCFI欧洲航线运价指数为2296.72点，环比+12.9%，同比+52.9%；CCFI地中海航线运价指数2842.01点，环比+12.9%，同比+36.1%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1132点，环比-0.8%，同比-29.6%；PDCI东北指数为1130点，环比-5.5%，同比-29.0%；PDCI华北指数为876点，环比-3.7%，同比-35.8%；PDCI华南指数为1255点，环比+10.1%，同比-32.2%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 1,403 1,287 1,140 909 937 2023-12-292024-01-122024-01-26 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 SCFI:综合指数同比增速 2,206 2,240 2,179 1,897 1,760 2023-12-292024-01-122024-01-26 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 CCFI:美东航线同比增速 1,155 994 1,050 867 902 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 CCFI:美西航线同比增速 917 852 742 789 731 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 0-40% 2023-12-292024-01-122024-01-26 0-20% 2023-12-292024-01-122024-01-26 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 2,500 2,000 1,500 1,000 500 CCFI:欧洲航线同比增速 2,297 2,034 1,654 1,107 1,181 60% 40% 20% 0% -20% -40% 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 CCFI:地中海航线同比增速 2,842 2,517 2,201 1,665 1,493 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 0 2023-12-292024-01-122024-01-26 -60% 0-40% 2023-12-292024-01-1