所需的东南亚数字基础设施能否在未来 5 年内得到良好的建设 ？

VIEWPOINT 2023 可以要求数字 INFRASTRUCTURESOUTHEASTASIA 建造得体 在NEXT5年？ 电信、TowerCos、数据中心 &投资者可以利用这一点十亿美元的机会 在接下来的五年里，东南亚的数据消费和计算增长将需要 大规模投资(40-600亿美元) 基础设施（塔、光纤和数据中心）。通过电信收入和IT的组合 支出趋平，高利率飙升，和全球疲软的货币，这都是 对公司来说是一项艰巨的任务和巨大的机会与正确的策略。这个观点探讨 迈向数字化转型的道路。 AUTHORS 格雷戈里·潘克特AbhishekSrivastavaSubratGuptaMaximeDehaene 马修·汉弗莱斯 VIEWPOINTARTHURD.LITTLE 机会移动优先的数据革命 东南亚电信（SEA） 在越来越多的采用率的推动下，正在迅速发展移动设备和数字服务。数据 SEA的消费正在爆炸式增长，移动 数据流量预计将以32%的复合年增长率增长 从2022-2028年（相比之下，年为20%-25%2022-2030年的西欧），根据 爱立信和亚瑟·D·利特尔[ADL]的报告)，分别。 5G网络正在快速推出，预计该技术将达到52% 到2030年在东南亚的渗透率（从2021年的2%），正如惠誉解决方案/ BMI.Telcos在新加坡,马来西亚,泰国,印度尼西亚已经取得了重要成就 他们对5G网络的投资，以及需要额外的塔，以满足覆盖需求可能会在下一次激增 几年。 东南亚人口都是数字化的 和移动原生，具有移动渗透 根据DataRegental的数据，SEA的利率为136%。此外，预计SEA的数字经济 从1940亿美元增长到3300亿美元之间2022-2025年电子商务增长；食品和运输；和在线媒体，包括社交媒体媒体、流媒体和游戏。 成功地服务于消费者和不断增长的企业和政府的需求(云ERP 和云CRM等)，该地区将需要更多的塔和更多的本地和区域数据中心。光纤预计 支撑SEA的数据革命。光纤将支持移动塔和之间的5G连接 商业网站，与之之间的连接 数据中心（光纤到业务[FTTB]），以及高带宽最终用户应用(光纤到 家庭[FTTH]）。 到目前为止，移动网络运营商(MNO) 在东南亚国家拥有大多数塔楼。这所有权结构将在整个 未来五年，随着新的商业模式强调无缝主动网络共享 获得牵引力。 SEA中塔的平均租赁比率为 1.3，对比全球最佳实践1.7-1.9。这主要是由于高百分比 该地区的MNO拥有的塔楼预计会迅速改变。有 SEA塔市场的稳步加速 自2019年以来，和EDOTCO，一个区域综合电信基础设施服务 总部位于亚洲的公司，最近收购了塔楼来自马来西亚的多个MNO，包括Celcom、Digi和UMobile。 到2022年底，只有54%的塔楼 SEA地区由TowerCos拥有（印度尼西亚 是例外)，相比之下，TowerCo的比例为80% 先进市场的所有权(见图1)。 在东南亚国家有大约329,700座塔楼 （马来西亚、菲律宾、泰国和越南代表64%)，其中许多将出售给 TowerCos.Forthemarkettoreach80%,106500 横跨其余东南亚国家的塔楼将不得不改变所有权，估计总交易价值15-180亿美元。 预计交易量最高的是 越南和泰国（越南约3,100座塔楼 和~26,3000塔在泰国)。这两个国家达到预期的80%TowerCo所有权 将涉及61-73亿美元的投资 在越南，在泰国为4.8-57亿美元，占四分之三以上 该地区的投资潜力。 VIEWPOINTARTHURD.LITTLE 图1.达到稳态TowerCo所有权水平所需的塔所有权投资 TowerCo所有权的80%2 MNO TowerCos 在数十亿美元 115.3K4.3% 42.1K 30.4K 53.0K 89.1K 15.2-17.9 39.0% 6.1-7.3 49.6% 80% 69.7% 91.0% 54% 95.7% 4.8-5.7 61.0% 50.4% 1.9-2.1 30.3% 2.3-2.7 印度尼西亚 马来西亚 菲律宾 泰国 9.0% 越南 马来西亚 菲律宾 泰国 越南 Total 预期稳定状态SEATowerCo的平均所有权~8.0K ~9.0K~26.3K XX号塔 ~63.1K SEA塔所有权，Q420221 投资需要达到 注意：1）指印度尼西亚，菲律宾，马来西亚，泰国和越南；2）菲律宾使用的每塔过去的交易数据（〜$215K至〜$238K），平均为菲律宾和 经GDP/人均调整后的印度尼西亚交易数据用于计算马来西亚（〜$287K至〜$342K），泰国（〜$183K至〜$218K）和越南（〜97K至〜$116K）的每座塔楼的价值 来源：ArthurD.Little，TowerXchange 了解权衡和长期影响 塔交易是一个复杂的问题，需要仔细考虑权衡 为了确保交易价值是适当的， 并且没有价值被破坏。TowerCos和MNO 必须仔细评估因素，如网站 质量、租赁条款、租赁比率、运营效率、市场需求和监管 环境来确定 被收购/出售的基础设施。双方还必须考虑这笔交易对他们的影响长期战略目标和潜力 风险。未能正确评估这些因素可能会导致次优交易破坏 双方的价值。因此，它是必不可少的 TowerCos和MNO严格评估所有 这些交易的各个方面，以确保最大的价值对于利益相关者。 严重失败 E值可能会导致 在分时段DEAL中破坏价值 尽管收购的关键驱动因素 SEA中MNO的基础设施类似 对于其他地区的人来说，这种情况下的交易需要特别的关注，专业知识， 和在当地的长期经验 市场，包括其条件和法规。 例如，电信公司的资产重新配置先进市场的基础设施可以导致更高的效率。新的长期业务 模型将出现，包括无线电接入网络(RAN)公司，以促进甚至更多的无缝主动网络共享。 VIEWPOINTARTHURD.LITTLE 所需的东南亚数字基础设施能否在未来5年内得到良好的建设？4 VIEWPOINTARTHURD.LITTLE 纤维：基础 OFTHEDIGITAL 基础设施 在SEA的推动下，纤维渗透率正在上升部分由国家政府提供(见图2)。 预计该地区将扩大光纤建设 在接下来的五年里，耗资15-180亿美元: -2020年8月马来西亚总理 宣布了JENDELA行动计划（JalinanDigitalNegara）。价值47亿美元，计划旨在引导马来西亚走向更好 通过增强基础设施实现数字连接全国。目标是拥有900万 到2025年实现千兆速度的前提。 -在菲律宾，最近的投资 融合私募股权公司的ICT解决方案 WarburgPincus强调了 独立的FiberCos驱动基础设施发展(见侧栏“巨额利润， 短时间表“)。 -越南对高速增长的需求互联网与政府的承诺基础设施建设正在创造 一个有吸引力的投资景观。 -印度尼西亚政府正在推动由电信公司和 互联网服务提供商，但该国的地形提出了独特的挑战 光纤部署。 -在泰国，数字经济和社会发展计划呼吁FTTH 到2027年，渗透率达到75%的家庭。 -在新加坡，政府倡议促进竞争和创新 电信行业导致了几家新的FiberCos 新兴和成本的大幅降低 与家庭的光纤连接。新加坡的成功已成为 其他决策者：无源光纤 它作为其一部分推出的基础设施国家宽带网络计划已 成功地确保了近100%的光纤覆盖所有场所。 -2022年，大数据交换(BDx)形成了印尼新的数据中心合资企业 与IndosatOoredooHutchison和其子公司，IT公司Lintasarta和电信 公司StaroneMitraTelekomunikasi，到建立新的数据中心和以云为中心 在印度尼西亚的行动。协议是 价值3亿美元，标志着BDx的进入印尼的数据中心市场。 图2.2022年东南亚国家的纤维吸收率和渗透率 100% 91% Take-uprate1渗透2 81% 58% 55% SEA吸收率 43% 49% 49% 41% SEA渗透率 30% 21% 8% 50% 23% 新加坡越南马来西亚泰国菲律宾印度尼西亚 注：1）接受率是指连接的家庭和企业的数量（即订户数量除以通过的家庭和企业的总数量）；2）渗透率是指连接的家庭和企业的总数量（即订户数量除以家庭和企业的总数量） 来源：ArthurD.Little，全球数据，FTTH理事会亚太区 所需的东南亚数字基础设施能否在未来5年内得到良好的建设？5 VIEWPOINTARTHURD.LITTLE 利润大，时间短 私募股权公司WarburgPincus完成它在东南部最成功的交易之一 支持光纤宽带提供商的亚洲融合菲律宾的ICT解决方案。 WarburgPincus的2.25亿美元投资为Converge提供了所需的资源 关于行业现有者，并提供数百万菲律宾的第一个互联网 访问。WarburgPincus剥离了其在分阶段融合，利润7.3亿美元 不到三年。 图A.交易时间表 2019年9月：2021年11月： PincusLLC注入了2.5亿美元融合ICT解决方案公司. WarburgPincus出售其优秀融合的5.6％菲律宾证券交易所大宗交易中的股票 Pincus收购公司29.03%的股份总交易价值2.49亿美元 2019202020212022 2020年10月：2022年5月： Converge在6亿美元后在股票市场首次亮相首次公开发行 WarburgPincus出售了超过10亿股合并总交易价值为2.22亿美元， 将其股份减少至13.8% WarburgPincus出售5.487亿股股票总交易价值2.62亿美元 2.597亿股股票由 通过回购计划进行融合 来源：ArthurD.Little ADL对每个光纤投资的估计国家是基于当前的覆盖水平，宣布的政府野心(无论在哪里 可用)，以及覆盖范围的基准目标 （在没有政府野心的地方）。 根据FTTH/FTTB覆盖目标，SEA 提供了一个左右的投资机会 到2027年，190亿美元用于光纤基础设施(见图3)，估计该投资的75% 在印度尼西亚，由于覆盖率低。 图3.SEA国家的光纤覆盖率/目标和相应的所需投资 SEA国家的光纤(FTTH/B)覆盖率投资需要达到 2022和2027HP/HH目标覆盖水平1 20222027目标在数十亿美元 85% 95%95% 78% 95% 71% 43% 57%57% 27% 0.9-1.1 0.3-0.41.6-2.0 0.9-1.1 11.2-13.9 18.6 泰国马来西亚越南菲律宾印度尼西亚泰国马来西亚越南菲律宾印度尼西亚TotalHH=FTTH/B用户数量 HP=通过的家庭和企业数量 注：1）基于发展中国家的基准，每户100-160美元通过，每户企业260-416美元通过，直到2027年；家庭与企业的比率假设为常数 来源：ArthurD.Little，全球数据，FTTH理事会亚太区 所需的东南亚数字基础设施能否在未来5年内得到良好的建设？6 VIEWPOINTARTHURD.LITTLE 纤维价值考虑因素海洋数据中心： 纤维业务的价值创造需要理解两位投资者的观点 和运营商。投资者正在寻找 财务上可行的商业案例，提供长期- termstablereturns.Fixedplayersarefocusedon 为客户创造价值，最大化 他们的网络利用率，并优化他们的成本。价值创造高度依赖于当地 市场结构，因为主要的权衡必须是 针对固定基础设施资产进行了优化(请参见ADLViewpoint»导航固定资产 在电信中重新配置“)。 SEA的纤维景观具有重要意义 投资者的机会。为了成功，他们必须采取一种全面的方法，利用 市场洞察力、监管分析和行业专业知识。通过仔细评估市场潜力、竞争格局和 监管环境，投资者可以识别最有希望的机会。这也是 认识到以下因素的