央企进一步加强市值管理，运营商龙头显著受益

中国移动公司更新研究报告

公司概览与财务表现：

• 公司基本信息：中国移动作为通信行业的领军企业，其主要业务包括短彩信、无线上网、应用与信息服务、有线宽带以及语音业务。截至2023年11月29日，总发行股数为21392.78百万股，其中A股数为758.62百万股，A股市值为736.62亿元。

• 财务表现：公司2023年前三季实现营业收入7756亿元，同比增长7.2%，归母净利润1055亿元，同比增长7.1%。单季度业绩符合预期，尤其是政企业务收入增长迅速，达到866亿元，同比增长26.4%。

• 盈利能力预测：预计2023-2025年净利润分别为1358亿、1507亿、1677亿元，年复合增长率分别为8.23%、10.97%、11.31%。每股盈利分别为6.35元、7.04元、7.84元。

市场表现与投资策略：

• 股价动态：近一年股价波动范围为70.91元至105.01元，当前股价为97.10元。
• 评级与目标价：分析师给予“买进”评级，目标价为120元。
• 市值管理与分红政策：国资委推动市值管理纳入中央企业考核，中国移动承诺2023年起分红率提升至70%以上，预计股息率为5%。

行业前景与公司战略：

• 技术创新与布局：中国移动在5G、6G等新一代通信技术领域持续投入研发，并积极参与AI产业布局，旨在加速数字化转型。
• 业务增长点：个人业务和家庭市场增长稳定，政企业务成为新的增长动力，尤其在云计算和大数据领域。

风险因素：

• 5G应用不及预期：可能存在技术应用落地速度低于预期的风险。
• 内部竞争加剧：运营商内部可能继续面临价格战和提速降费的竞争压力。

结论

中国移动作为中国通信行业的龙头企业，受益于国资委的市值管理政策和自身持续的技术创新与业务拓展，显示出稳定的增长潜力和较高的投资价值。随着5G、6G技术的深化应用和AI领域的布局，公司有望在数字化转型中寻找到新的增长点。尽管存在市场竞争和应用落地风险，但基于其财务表现、增长预期和分红政策，分析师推荐“买进”评级。