股票期权日报
期货研究报告|期权日报2024-01-24 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周二（1月23日），大盘低开下探再创新低后开启日内反弹，午后沪指一度涨逾1%后回落，表现略强于双创指数。盘面上，下午盘AI阵营继续走俏，科大讯飞涨停；但跷跷板效应下新能源开始回落，指数�现回落疑虑下中信证券、中信建投带领大金融续上火力，尾盘各大指数均略有回落。全天个股涨多跌少，情绪端回暖迹象较为显著，深中华A继续顶板，多只个股盘中上演或接近“地天板”。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为241万张，沪市300ETF期权成交量为203万张，深市300ETF期权成交量为32万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.87，近90日分位数为60.00%，处于近期中等位置；沪市 300ETF期权报0.93，近90日分位数为66.67%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报0.93，近90日分位数为63.33%，处于近期中等位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为15.44%，近90日分位数为90.00%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权为16.90%，近90日分位数为100.00%，处于近期较高位置；深市300ETF期权为16.12%，近90日分位数为100.00%，处于近期较高位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为20.08%，沪市300ETF期权为20.56%，深市 300ETF期权为20.88%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于102%价位，沪市300ETF期权最低点处于80%价位，深市300ETF期权最低点处于102%价位。 6.VIX方面，最新价报13.19点，近90日分位数为37.78%，处于近期中等位置。 行情观点 周二（1月23日），大盘低开下探再创新低后开启日内反弹，午后沪指一度涨逾1%后回落，表现略强于双创指数。盘面上，下午盘AI阵营继续走俏，科大讯飞涨停；但跷跷板效应下新能源开始回落，指数�现回落疑虑下中信证券、中信建投带领大金融续上火力，尾盘各大指数均略有回落。全天个股涨多跌少，情绪端回暖迹象较为显著，深中华A继续顶板，多只个股盘中上演或接近“地天板”。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.中金点睛报道，名义增长和资产价格是政策利率调整的背景指标，目前内部降息的条件已经基本成熟。在背景指标的基础上，要进一步跟踪和判断央行调整公开市场操作利率的时点，还要结合一些市场的前奏指标，2类指标值得关注：1.资金市场以及信贷市场指标；2.衍生品报价。 2.香港万得通讯社报道，日本央行：将年度ETF购买上限维持在12万亿日元不变，只要有需要，将继续通过收益率曲线控制政策推行QQE；经济活动风险总体平衡，经济有望继续适度复苏；2024财年实际GDP增速预期中值为1.2%，10月份为1.0%；2025财年实际GDP增速预期中值为1.0%，10月份为1.0%；2024财年核心CPI预期中值为2.4%，10月份为2.8%；2025财年核心CPI预期中值为1.8%，10月份为1.7%。 3.香港万得通讯社报道，国开行3年、5年期金融债中标收益率分别为2.3210%、2.3922%，全场倍数分别为2.91、3.61，边际倍数分别为5.2、19.67。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为241万张，沪市300ETF期权成交量为203万张，深市300ETF期权成交量为32万张。 PCR方面，50ETF期权报0.87，近90日分位数为60.00%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权报0.93，近90日分位数为66.67%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报0.93，近90日分位数为63.33%，处于近期中等位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为15.44%，近90日分位数为90.00%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权为16.90%，近90日分位数为100.00%，处于近期较高位置；深市300ETF期权为16.12%，近90日分位数为100.00%，处于近期较高位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为20.08%，沪市300ETF期权为20.56%，深市300ETF期权为20.88%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于102%价位，沪市300ETF期权最低点处于80%价位，深市300ETF期权最低点处于102%价位。 VIX方面，最新价报13.19点，近90日分位数为37.78%，处于近期中等位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
