2023年业绩预告点评：Q4业绩超预期，龙头地位稳固

公司2023年年度业绩报告总结

主要业绩指标：

• 营业收入：预计2023年实现710.0亿至760.0亿元，同比增长76%至89%。
• 归母净利润：预计实现93.0亿至103.0亿元，同比增长159%至187%。
• 扣非归母净利润：预计实现91.5亿至101.5亿元，同比增长170%至200%。

业绩增长原因：

• 全球新能源市场增长：受益于全球新能源市场的快速扩张，尤其是光伏逆变器、储能系统的高速成长。
• 品牌势能提升：通过深耕重点细分市场，提升品牌影响力，巩固行业领先地位。
• 成本控制与效率提升：上半年外币汇率升值及海运费下降等因素，对成本端产生积极影响。

Q4业绩亮点：

• 超额完成预期：预计23Q4实现归母净利润25.77亿元，同比增长68%，扣非归母净利润25.75亿元，同比增长74%。
• 逆变器业务强劲：逆变器业务保持高增长态势，龙头地位稳固，受益于全球市场及海外渠道库存的优化。

储能业务进展：

• 大储解决方案：推出“三电融合”的PowerTitan 2.0全液能储能系统，配置先进，性能优越。
• 户储解决方案：“1+∞全屋绿电解决方案”实现了全栈自研的“光储充优云”系统级产品组合，满足家庭负载需求。
• 国际市场拓展：与多个地区分销渠道合作，推动业务在澳洲、欧洲和美洲等地的持续增长。

投资建议：

• 预测与估值：预计2023-2025年的营收分别为734.29亿、948.19亿、1195.16亿元，归母净利润分别为98.40亿、120.38亿、141.47亿元，对应2023-2025年PE为13X、11X、9X。
• 评级：公司作为逆变器龙头与储能系统领先企业，横跨高景气赛道，业绩有望持续提升，维持“推荐”评级。

风险提示：

• 需求不确定性：下游需求可能低于预期。
• 行业竞争加剧：面临来自其他竞争对手的激烈竞争。

此报告强调了公司在全球新能源市场中的领先地位和业务增长潜力，特别是在逆变器和储能领域取得的显著成绩。通过多元化的产品策略和国际化布局，公司展现出强大的市场竞争力和增长动力。