电子行业周报：部分功率产品逐步提价，台积电公布2023Q4财报

证 券 研2024年01月22日 究 报部分功率产品逐步提价，台积电公布2023Q4财 告报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现电子(申万) 1M-10.3 3M -7.9 12M -14.0 沪深300 -1.8 -6.9 -21.8 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业专题报告：星闪，闪耀无线短距新通信》2024-01-21 2、《电子行业专题报告：第三计算平台带动人类数字世界交互范式变革》2024-01-17 3、《电子行业周报：CES大会XR设备引发广泛关注，AI技术赋能智能座舱》2024-01-15 行业研究 1月15日-1月19日当周，申万一级行业大部分处于下跌态势。其中电子行业下跌2.66%，位列第12位。估值前三的行业为计算机、社会服务、农林牧渔，电子行业市盈率为41.21，位列第6位。 电子行业细分板块大多处于下降态势，半导体设备领涨，涨幅为1.45%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光学元件估值水平位列前三，数字芯片设计、半导体材料估值排名本周第四、五位。 ▌部分功率产品逐步提价 继晶新微、蓝影电子、高格芯微、三联盛、深微半导体等公司宣布涨价后，近日，捷捷微电旗下子公司捷捷南通科技也发布了价格调整函，称自2024年1月15日起，对公司TrenchMOS产品线单价上调5%-10%。随着下游消费电子复苏，需求持续好转，叠加其他下游行业逐渐复苏，低压MOS调价提示功率器件行业回暖信号，其他功率器件有望延续反弹态势。建议关注：捷捷微电、新洁能、扬杰科技等。 ▌台积电公布2023Q4财报 1月18日，台积电公布了2023年第四季度财报。财报数据 显示，台积电2023年第四季度营收为6255亿新台币，同比 基本持平；净利润为2387亿新台币，虽然较上年同期同比下 滑19.3%，但好于市场预期的2241亿新台币。预计2024年全年营收将同比增长20%—25%，未来几年的营收复合增速在15%—20%；资本预算将在280亿美元至320亿美元之间。据 《IT之家》引用最新行业报告显示，台积电正积极上调系统级集成单芯片（SoIC）的产能计划，计划到2024年年底，月 产能跃升至5000-6000颗，以应对未来人工智能（AI）和高性能计算（HPC）的强劲需求。建议关注先进封装及国产算力相关标的：通富微电、长电科技、甬矽电子、海光信息、龙芯中科等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2024-01-19 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 002156.SZ通富微电 22.02 0.33 0.17 0.60 49.68 126.86 36.72 未评级 300373.SZ扬杰科技 36.47 2.07 2.60 3.44 18.11 14.83 11.25 买入 300623.SZ捷捷微电 15.61 0.49 0.31 0.41 31.86 50.35 38.07 买入 600584.SH长电科技 26.14 1.82 1.18 1.99 14.36 22.15 13.14 买入 605111.SH新洁能 39.47 2.04 1.07 1.41 19.35 36.89 27.99 买入 688041.SH海光信息 69.83 0.35 0.52 0.72 116.05 135.15 96.61 未评级 688047.SH龙芯中科 91.50 0.13 0.31 0.97 703.85 295.16 94.33 买入 688362.SH甬矽电子 23.73 0.34 0.40 0.69 69.79 59.33 34.39 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、成都华微（688709）：集成电路研发与制造商21 4.2、盛景微（603375.SH）：工业安全领域电子控制模块产品供应商24 5、行业动态跟踪27 5.1、半导体27 5.2、消费电子30 5.3、汽车电子32 6、行业重点公司公告34 7、风险提示39 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：1月15日-1月19日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：1月19日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：1月15日-1月19日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：1月19日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：成都华微产品概况21 图表36：成都华微营业收入（亿元）23 图表37：成都华微归母净利润（亿元）23 图表38：盛景微产品概况24 图表39：盛景微营业收入（亿元）26 图表40：盛景微归母净利润（亿元）26 图表41：本周重点公司公告34 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）部分功率产品逐步提价 继晶新微、蓝影电子、高格芯微、三联盛、深微半导体等公司宣布涨价后，近日，捷捷微电旗下子公司捷捷南通科技也发布了价格调整函，称自2024年1月15日起，对公司TrenchMOS产品线单价上调5%-10%。随着下游消费电子复苏，需求持续好转，叠加其他下游行业逐渐复苏，低压MOS调价提示功率器件行业回暖信号，其他功率器件有望延续反弹态势。建议关注：捷捷微电、新洁能、扬杰科技等。 （2）台积电公布2023Q4财报 1月18日，台积电公布了2023年第四季度财报。财报数据显示，台积电2023年第四 季度营收为6255亿新台币，同比基本持平；净利润为2387亿新台币，虽然较上年同期同 比下滑19.3%，但好于市场预期的2241亿新台币。预计2024年全年营收将同比增长20%— 25%，未来几年的营收复合增速在15%—20%；资本预算将在280亿美元至320亿美元之间。据《IT之家》引用最新行业报告显示，台积电正积极上调系统级集成单芯片（SoIC）的产能计划，计划到2024年年底，月产能跃升至5000-6000颗，以应对未来人工智能（AI）和高性能计算（HPC）的强劲需求。建议关注先进封装及国产算力相关标的：通富微电、长电科技、甬矽电子、海光信息、龙芯中科等。 2024-01-19 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点关注公司及盈利预测 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002156.SZ通富微电 22.02 0.33 0.17 0.60 49.68 126.86 36.72 未评级 300373.SZ扬杰科技 36.47 2.07 2.60 3.44 18.11 14.83 11.25 买入 300623.SZ捷捷微电 15.61 0.49 0.31 0.41 31.86 50.35 38.07 买入 600584.SH长电科技 26.14 1.82 1.18 1.99 14.36 22.15 13.14 买入 605111.SH新洁能 39.47 2.04 1.07 1.41 19.35 36.89 27.99 买入 688041.SH海光信息 69.83 0.35 0.52 0.72 116.05 135.15 96.61 未评级 688047.SH龙芯中科 91.50 0.13 0.31 0.97 703.85 295.16 94.33 买入 688362.SH甬矽电子 23.73 0.34 0.40 0.69 69.79 59.33 34.39 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头一览 1月15日-1月19日当周，海外龙头大部分处于上涨态势。超威半导体、应用材料、博通领涨，涨幅分别为18.88%、11.03%、9.35%；大立光领跌，跌幅为4.04%。 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2024-01-19 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） INTC.O 英特尔 美国 2030 25 2 2.19 QCOM.O 高通 美国 1699 23 8 8.39 AMD.O 超威半导体 美国 2815 213 5 18.88 NVDA.O 英伟达 美国 14694 336 44 8.74 存储MU.O 美光科技 美国 966 -17 2 6.21 TXN.O 德州仪器 美国 1577 18 9 5.33 ADI.O 亚德诺 美国 967 29 3 3.40 AVGO.O 博通 美国 5670 40 24 9.35 NXPI.O 恩智浦半导体 荷兰 563 20 7 4.42 射频SWKS.O 思佳讯 美国 170 17 3 3.47 QRVO.O QORVO 美国 103 100 3 3.19 STM.N 意法半导体 荷兰 407 10 3 3.28 功率半导体ON.O 安森美半导体 美国 318 17 4 0.54 IFX.DF 英飞凌科技 德国 446 14 3 -0.22 光学3008.TW 大立光 中国台湾 3330 15 2 -4.04 AMAT.O 应用材料 美国 1396 20 9 11.03 半导体设备LRCX.O 拉姆研究 美国 1089 24 14 8.77 KLAC.O 科天半导体 美国 833 25 28 9.34 ASML.O 阿斯麦 荷兰 2990 50 24 6.25 硅片6488.TWO 环球晶圆 中国台湾 2545 17 4 -1.31 光刻胶4185.T JSR 日本 8449 54 2 0.30 2330.TW 台