通信行业研究周报：2023Q4全球手机市场迎来复苏

行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 2023Q4全球手机市场迎来复苏 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 2023Q4全球智能手机市场增长8%，结束了连续七个季度的下滑。 根据Canalys统计数据，2023年全球智能手机出货量为11亿部，同比下降4%。 根据Canalys统计数据，苹果首次略超三星，成为2023年度出货量最高的厂商，小米、OPPO和传音分别占据13%、9%和8%的市场份额。 我们认为随着库存压力的进一步缓解，以及AI、卫星通信等新技术的推动，2024年全球手机市场有望迎来复苏。 2023Q4苹果领跑全球手机市场，份额达到24%，得益于iPhone15系列产 品的推出。 三星以17%的市场份额，位居第二；小米稳居第三，份额达到13%。 得益于新兴市场的复苏，传音晋升至第四位，排名较2022Q4提升一位；vivo以7%的市场份额跻身前五。 与此同时，我们认为华为在国内市场的重新崛起将对苹果在国内的增长构成巨大的挑战。 市场回顾： 本周（2024.01.15-2024.01.19），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-1.72%、-2.33%、-2.6%，申万通信指数涨幅为0.43%，在申万31个一级行业排第2位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：剑桥科技、恒信东方、新易盛、联特科技、天孚通信股价跌幅前五名为：美利信、长盈通、蜂助手、ST信通、ST鹏博士 投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相 关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级增持（维持） 2024年01月21日 张建宇分析师 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660523110001 行业基本资料股票家数 133 行业平均市盈率 19.29 市场平均市盈率 15.71 行业表现走势图 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2023-012023-042023-072023-102024-01 通信 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：HPE正式报价收购Juniper》2024-01-15 2、《通信行业研究周报：加快构建全国一体化算力网》2024-01-05 3、《通信行业研究周报：千兆用户数蓬勃发展占比已近四分之一》2023-12-25 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾4 3.重要公告6 4.行业新闻6 5.风险提示7 图表目录 图1：全球智能手机出货量（2020Q1-2023Q4）3 图2：全球智能手机市场2022Q4份额3 图3：全球智能手机市场2023Q4份额3 图4：申万一级行业周涨幅4 图5：申万一级行业年初至今涨跌幅4 图6：本周涨幅前十5 图7：本周跌幅前十5 图8：本年度涨幅前十5 图9：本年度跌幅前十5 表1：通信行业一周重要公告6 1.每周一谈 2023Q4全球智能手机市场增长8%，结束了连续七个季度的下滑。 根据Canalys统计数据，2023年全球智能手机出货量为11亿部，同比下降4%。 根据Canalys统计数据，苹果首次略超三星，成为2023年度出货量最高的厂商，小米、OPPO和传音分别占据13%、9%和8%的市场份额。 我们认为随着库存压力的进一步缓解，以及AI、卫星通信等新技术的推动，2024 年全球手机市场有望迎来复苏。 图1：全球智能手机出货量（2020Q1-2023Q4） 资料来源：Canalys公众号《2023年第四季度，全球智能手机市场增长8%，苹果首次摘得年度桂冠》，申港证券研究所 2023Q4苹果领跑全球手机市场，份额达到24%，得益于iPhone15系列产品的推出。 三星以17%的市场份额，位居第二；小米稳居第三，份额达到13%。 得益于新兴市场的复苏，传音晋升至第四位，排名较2022Q4提升一位；vivo以 7%的市场份额跻身前五。 与此同时，我们认为华为在国内市场的重新崛起将对苹果在国内的增长构成挑战。 图2：全球智能手机市场2022Q4份额图3：全球智能手机市场2023Q4份额 资料来源：Canalys公众号《2023年第四季度，全球智能手机市场增长8%，苹果首次摘得年度桂冠》，申港证券研究所 资料来源：Canalys公众号《2023年第四季度，全球智能手机市场增长8%，苹果首次摘得年度桂冠》，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2024.01.15-2024.01.19），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 -1.72%、-2.33%、-2.6%，申万通信指数涨幅为0.43%，在申万31个一级行业排第2位。 图4：申万一级行业周涨幅 资料来源：wind，申港证券研究所 2024年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-4.8%、-7.74%、-9.3%， 申万通信指数涨幅为-8.36%，在申万31个一级行业中排第26位。 图5：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：剑桥科技、恒信东方、新易盛、联特科技、天孚通信股价跌幅前五名为：美利信、长盈通、蜂助手、ST信通、ST鹏博士 图6：本周涨幅前十图7：本周跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：ST九有、嘉环科技、ST中嘉、新易盛、意华股份股价跌幅前五名为：美利信、坤恒顺维、长盈通、中瓷电子、ST信通 图8：本年度涨幅前十图9：本年度跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 设立子公 仕佳光子 01.15 公司发布《关于设立海外子公司的进展公告》。公司于2023年10月20日召开第 司 三届董事会第十四次会议、第三届监事会第十次会议，审议通过了《关于公司设立海外子公司的议案》，同意公司使用自有资金在泰国投资设立子公司，投资金额500万美元，成立后主要从事光器件、室内光缆产品以及母公司的其它产品的研发、生产、销售、服务等业务。近日，公司已完成对外投资所涉境外投资项目相关备案、登记手续。 运营数据 中国电信 01.19 公司发布关于《2023年12月主要运营数据公告》。公司当月移动用户数为40777万户，当月净增54万户；其中5G套餐用户数为31866万户，当月净增403万户；有线宽带用户数为19016万户，当月净增10万户；固定电话用户数为10102万户，当月净减31万户。 运营数据 中国移动 01.19 公司发布关于《2023年12月主要运营数据公告》。公司当月移动用户总数为99100万户，当月净增客户数为5.2万户；其中5G套餐客户数为79450.3万户；有线宽带客户总数为29824.6万户，当月净减0.2万户。 业绩预告 天孚通信 01.19 公司发布关于《2023年度业绩预告》。公司2023年归母净利润为67,694.3万元–75,753.14万元，同比增长68%-88%；扣非归母净利润为64,694.3万元–73,753.14万元，同比增长77.45%-102.29%。主要受益于因人工智能AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量，产能利用率大幅提升。另一方面，受利息收入影响，财务费用同比下降，给净利润带来正向影响。 业绩预告 华脉科技 01.19 公司发布关于《2023年年度业绩预亏公告》。公司2023年归母净利润为-7,100万元到-8,300万元，与上年同期相比，将减少亏损约1,200万元到2,400万元；扣非归母净利润为-9,600万元到-10,800万元。 资料来源：wind，申港证券研究所 4.行业新闻 【机构：苹果首次超过三星，2023年智能手机出货全球第一】研究机构Canalys统计显示，2023年全年，全球智能手机出货11亿部，同比下降4%。苹果首次超过三星，成为2023年度出货量最高的手机厂商，双方市场份额接近，均为20%左右。小米、OPPO、传音分别占据13%、9%和8%的市场份额。（C114通信网） 【马来西亚计划推出第二张5G批发网络】在第一张全国性5G批发网络达到一个关键里程碑后，马来西亚将继续第二张5G批发网络的部署。马来西亚通信部长 FahmiFadzil在近日的一场新闻发布会上表示，自2021年以来，负责5G批发网络建设运营的DNB一直在积极部署网络，现在这张网络已经覆盖了超过80%的人口稠密地区。马来西亚政府去年表示，一旦覆盖超过80%的门槛，将着手设立第二家批发供服务提供商（C114通信网） 【华为与成都高投集团等企业拟收购鼎桥通信100%股权】国家市场监督管理总局近日在官网发布公告，对“华为技术有限公司与成都高新投资集团有限公司等经营者收购鼎桥通信技术有限公司股权案”进行公示。本次交易前，华为和诺基亚间接 合计持有鼎桥通信100%股权并共同控制鼎桥通信。交易后，华为技术有限公司、成都高新投资集团有限公司、成都高新集萃科技有限公司、华盖创业投资管理（北京）有限公司等经营者将通过其共同设立的持股公司合计持有鼎桥通信100%股权，共同控制鼎桥通信。（C114通信网） 【我国5G基站总数达337.7万个，5G移动电话用户达8.05亿户】国务院新闻办公室举行新闻发布会，工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国在回答记者提问时表示，工业和信息化部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进我国5G创新发展并取得积极成效。截至2023年底，我国5G基站总数达337.7万个，网络底座进一步夯实，网络应用不断丰富。（C114通信网） 【华为朱勇刚：预计年终将有5000款应用完成原生鸿蒙开发】在鸿蒙生态千帆启航仪式，华为终端云总裁朱勇刚在演讲中表示，鸿蒙生态将进入第二阶段，期望携手更多开发者，加速千行百业的应用鸿蒙化。朱勇刚谈到，预计到今年年终将有5000 款应用完成原生鸿蒙开发，未来的星辰大海是支持50万款应用。（C114通信网） 5.风险提示 5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 分析师简介 张建宇，北京科技大学工学硕士，曾先后就职于华为和中国移动，多年ICT行业工作经验，2021年11月加入申港证券，担任通信行业研究员。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性和完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变