新股周报：成都华微即将询价，新股首日涨幅延续回落

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2024年1月21日 新股周报（2024.01.22-2024.01.26） 成都华微即将询价，新股首日涨幅延续回落 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度下降，上周4只新股录得正涨幅 周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有4只股票录得正涨幅(占比4.30%，前值21.43%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内仅威迈斯录得正涨幅（9.1%），艾罗能源、爱科赛博、信宇人等周跌幅超-10%。 创业板：上周创业板贝隆精密上市，上市首日涨幅156.29%，首日开板估值78.50倍。周内三态股份、万邦医药录得正周涨幅，贝隆精密、科净源、德福科技等周跌幅超-15%。 沪深主板：上周沪深主板永兴股份、腾达科技上市，上市首日涨幅 37.59%/64.90%，首日开板估值28.47倍/45.38倍。周内仅永达股份录得正涨幅 （6.1%），西典新能、天元智能、鼎龙科技、热威股份等周跌幅超-15%。 新股周期：12月份上市15只新股，科创板仅艾森股份上市，创业板及主板发行估值/首日涨幅/首日开板估值较11月均有不同程度下降；1月份至今上市7只新股，创业板贝隆精密上市，科创板艾罗能源上市，主板博隆技术/雪祺电气/西典新能/永兴股份/腾达科技上市，1月份科创板/创业板/主板首日涨幅及开板估值较12月份下降，整体看新股板块以结构性机会为主。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023/12：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学元组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(半导体级单晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市新股/已获批复重点新股：成都华微、龙图光罩、达梦数据、灿芯股份。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度下降，1月份上市7只股票3 1.1科创板1月艾罗能源上市，上周仅威迈斯录得正涨幅3 1.2创业板1月份贝隆精密上市，上周三态股份/万邦医药录得正涨幅4 1.3主板1月份5只新股上市，上周仅永达股份录得正涨幅6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降7 2.近端重点新股名单8 2.1进入证监会批复环节的重点新股8 2.2已发行待上市的重点新股8 2.2.1成都华微8 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）9 3.远端部分新股覆盖10 3.1远端部分新股深度报告覆盖10 4.风险提示12 1.新股市场活跃度下降，1月份上市7只股票 上周新股市场3只股票上市，2023年初至今上市新股243只（科创板68只，创业板111只，沪深主板 64只），2023年初至今实现募资3411.01亿元（科创板1461.10亿元，创业板1158.46亿元，沪深主板791.45 亿元）。周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有4只股票录得正涨幅(占比4.30%，前值21.43%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板1月艾罗能源上市，上周仅威迈斯录得正涨幅 上周科创板无新股上市。周内仅威迈斯录得正涨幅（9.1%），艾罗能源、爱科赛博、信宇人等周跌幅超 -10%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024.01.15-2024.01.19，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 科创板周涨幅靠前 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688612.SH 威迈斯 汽车电子电气系统 9.1% 168.47 45.80 35.15 24.65 科创板跌幅前六 688717.SH 艾罗能源 逆变器 -19.9% 151.20 9.34 -- -- 688719.SH 爱科赛博 其他电源设备Ⅲ -13.7% 45.48 31.56 29.92 17.63 688573.SH 信宇人 锂电专用设备 -10.6% 24.15 22.20 -- -- 688592.SH 司南导航 军工电子Ⅲ -9.5% 27.86 213.05 -- -- 688657.SH 浩辰软件 垂直应用软件 -9.4% 32.18 50.66 -- -- 688646.SH 逸飞激光 激光设备 -9.0% 30.15 29.16 25.33 16.04 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2024/01/19)，科创板12月份首发PE（摊薄）7.95倍(12月份仅艾罗能源询价)，较11月份(118.48倍)下降；科创板1月份艾罗能源上市，1月份新股首日涨幅76.07%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）9.69倍，12月份仅艾森股份上市，12月份新股首日涨幅114.06%，首日开板估值159.07倍，11月份这一数值分别为128.71%/84.76倍。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板1月份贝隆精密上市，上周三态股份/万邦医药录得正涨幅 上周创业板贝隆精密上市，上市首日涨幅156.29%，首日开板估值78.50倍。周内三态股份、万邦医药录得正周涨幅，贝隆精密、科净源、德福科技等周跌幅超-15%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024.01.15-2024.01.19，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值 （%）（亿元） 创业板周涨幅靠前 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301558.SZ 三态股份 跨境电商 2.8% 107.52 75.58 -- -- 301520.SZ 万邦医药 医疗研发外包 0.8% 37.87 35.35 -- -- 创业板周跌幅前六 301567.SZ 贝隆精密 消费电子零部件及组装 -21.3% 35.50 70.37 -- -- 301372.SZ 科净源 水务及水治理 -16.1% 26.60 42.90 -- -- 301511.SZ 德福科技 锂电池 -15.2% 106.39 53.32 -- -- 301578.SZ 辰奕智能 其他黑色家电 -14.1% 28.80 30.77 -- -- 301555.SZ 惠柏新材 合成树脂 -13.8% 31.92 46.83 -- -- 301500.SZ 飞南资源 铜 -13.8% 76.20 43.17 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2024/01/19)，创业板1月份华阳智能询价尚未公布首发PE，12月份首发PE（摊薄）23.75倍，较11月份(25.15倍)下降；创业板1月份贝隆精密上市，1月份新股首日涨幅156.29%，较12月份(172.55%)下降；创业板1月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）78.50倍，较12月份(68.89倍)上升。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板1月份5只新股上市，上周仅永达股份录得正涨幅 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 沪深主板周涨幅靠前 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 001239.SZ 永达股份 工程机械器件 6.1% 52.80 57.27 -- -- 沪深主板周跌幅前六 603312.SH 西典新能 输变电设备 -24.6% 58.89 32.39 -- -- 603273.SH 天元智能 工程机械整机 -24.2% 46.18 61.52 -- -- 603004.SH 鼎龙科技 其他化学制品 -15.5% 60.43 34.13 -- -- 603075.SH 热威股份 家电零部件Ⅲ -15.1% 86.88 32.28 -- -- 601033.SH 永兴股份 固废治理 -13.1% 173.79 24.66 -- -- 603325.SH 博隆技术 能源及重型设备 -12.7% 46.20 17.24 -- -- 上周沪深主板永兴股份、腾达科技上市，上市首日涨幅37.59%/64.90%，首日开板估值28.47倍/45.38倍。周内仅永达股份录得正涨幅（6.1%），西典新能、天元智能、鼎龙科技、热威股份等周跌幅超-15%。表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024.01.15-2024.01.19，统计范围为近6个月上市新股） 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2024/01/19)，沪深主板1月份首发PE（摊薄）24.16倍，较12月份(22.53倍)上升；沪深主板1月份新股首日涨幅50.58%，较12月份(108.19%)下降；沪深主板1月份新股开板首日估值32.81倍，较12月份(53.10倍)下降。 图9：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势图10：沪深主板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态(比值为0.83，前值0.85)，周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢下降（市盈率，TTM-PE中值）下降，Wind近端次新股指数成份估值中枢下降更多。 图11：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.近端重点新股名单 2.1进入证监会批复环节的重点新股 截至周五(2024/01/19)，已有22家公司收到证监会同意批复，我们看好：灿芯股份（芯片定制设计/半导体IP）、龙图光罩（第三方半导体掩膜版厂商）、达梦数据（数据库产品/数据及行业解决方案）。 表4：已收到证监会批复的初筛重点新股名单（数据截至2024/01/19） 证券代码 证券简称 核心产品 最新获得批复日期