【光储更新】价格筑底趋势渐显，重视海外市场机会

【光储更新】价格筑底趋势渐显，重视海外市场机会20240118价格筑底趋势渐显。 继上周P型电池及EVA粒子价格出现反弹后，本周硅料/P型电池价格小幅抬升：据硅业分会（1.17），本周N型料价格环比上涨2.7%至6.96万元/吨，主要由于N型料结构性短缺+年前备货；据InfoLink（1.18），本周P型电池价格环比上涨2.7%至0.38元/W（环涨1分/W），主要由于P型电池减产超预期 【光储更新】价格筑底趋势渐显，重视海外市场机会20240118价格筑底趋势渐显。 继上周P型电池及EVA粒子价格出现反弹后，本周硅料/P型电池价格小幅抬升：据硅业分会（1.17），本周N型料价格环比上涨2.7%至6.96万元/吨，主要由于N型料结构性短缺+年前备货；据InfoLink（1.18），本周P型电池价格环比上涨2.7%至0.38元/W（环涨1分/W），主要由于P型电池减产超预期导致阶段性供应不足。 我们认为，随着P型库存/产能持续出清+各环节亏损时间日渐延长，组件价格下降空间有限，产业链跟跌空间收窄，价格筑底趋势正在逐步显现。短期1-2月组件排产仍处低位，后续随着节后3-4月海内外终端需求回暖+P型组件去库结束，组件价格也有望企稳回升。 24年美国光伏装机规模可观。 #欧洲： 红海危机导致光伏出口运输成本上涨数倍，组件欧洲到岸价格上涨约10%。 组件企业反映，低价组件驱动电站项目启动交付，欧洲市场订单需求回暖，虽仍处于冬季淡季，但已有补库迹象 #美国： 降息预期+低位组件和电芯+IRA补贴发放+国内变压器出口逐步起量，美国光储项目投融资成本同步下行，政策/供应链制约逐步缓解，有望带动 24年美国光储放量增长。 据EIA短期能源展望报告，24年美国公用事业级规模的光伏装机有望新增36.4GW，再考虑户用及工商业光伏，24年美国预期新增光伏装机 45~54GW，规模可观。 优先度排序： 受益降息&碳酸锂的美国大储>不存在供给端担忧的光伏辅材（海外优先）、受益碳酸锂的国内大储&工商储、出货边际改善的欧洲户储>光伏主材 建议关注： 1）美国组件/大储：阿特斯、阳光电源、盛弘股份、通润装备； 2）辅材：福莱特； 3）户储：德业股份、固德威； 4）N型新技术：钧达股份、晶科能源、帝科股份、聚和材料。