量化市场追踪周报（2024W31）：海外巨震vsA股筑底，继续重视国内基本面演绎

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 海外巨震vsA股筑底，继续重视国内基本面演绎 ——量化市场追踪周报（2024W31） 2024年8月11日 证券研究报告金工研究 金工定期报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品 联席首席分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+8615121013021 邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 董方炜金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500522050001联系电话：+8613501966827 邮箱：dongfangwei@cindasc.com 吴彦锦金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227 邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545 邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大 B座 邮编：100031 量化市场追踪周报(2024W31)：海外巨震vsA股筑底，继续重视国内基本面演绎 2024年8月11日 本周市场复盘：衰退交易触发，结构继续分化。本周全球市场围绕美国衰退预期强化及日元套息交易逆转进行。外围扰动难免波及A股，但受益于低位性价比保护，A股韧性突出，呈现震荡筑底态势，市场情绪以谨慎观望为主。值得注意的是，本周北向资金动向较难佐证A股与日股之间的替代效应。同为新兴市场且性价比优势更强的A股本周并未迎来明显的外资回流，反倒遭遇近150亿元净卖出，至此今年以来北向资金净流入额转负。结构上，本周收涨行业多为下游消费及地产链相关，其中地产链取得内、外资一致共识；人民币被动升值背景出海板块有所走弱，其中家电行业位居本周北向资金抛售行业首位。此外，从绩优基金行业轮动信号的边际变化上看，尽管多数红利细分板块仍被绩优基金超配，但绩优基金对红利板块的态度已开始出现分化，或已在衰退预期下开始减配石油石化、煤炭等上游资源品。 公募基金：主动权益基金、绩优基金减持周期资源品。本周主动权益型基金整体仓位较此前1周略有上行，“固收+”基金仓位相较前值变动不大本周大盘成长风格仓位再度回落，中盘成长仓位延续上调态势。行业方面本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子、石油石化、银行、建材、房地产，配比下调较多的行业有食品饮料、有色金属、医药、汽车机械。本周绩优基金超配的行业包括有色金属、电力及公用事业、煤炭交通运输、机械、石油石化等，低配的行业包括食品饮料、非银行金融银行、电力设备及新能源、电子、医药等。本周境内新成立基金数目共计15只，主动权益型基金新发总规模约为11.30亿元，为近1年42%分位今年以来主动权益型基金新发179只，规模合计约502.31亿元；被动权益型基金新发157只，规模合计约543.45亿元。 沪深港通：外围市场动荡，北向资金当周共计净卖出约147.60亿元，年初以来转为净卖出。北向资金当周共计净卖出约147.6亿元,其中沪股通净卖出约51.98亿元,深股通净卖出约95.62亿元。2024年8月以来北向资金累计净卖出约236.91亿元,年初以来北向资金累计净卖出约17.43亿元。行业方面，一级行业层面，本周北向资金流入食品饮料、医药，大幅流出家电；二级行业层面，本周北向资金流入酒类，流出半导体。 主力/主动资金流向：主力流出幅度边际提升，市场情绪仍旧震荡低迷，本周主买净额约-1530.83亿元。行业方面，本周主力流入房地产、食品饮料，流出电子、计算机；主动资金流入食品饮料、房地产。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录量化市场追踪周报(2024W31)：海外巨震vsA股筑底，继续重视国内基本面演绎4 1.本周市场复盘：衰退交易触发，结构继续分化4 2.公募基金：主动权益基金、绩优基金减持周期资源品5 公募基金仓位测算：主动权益仓位边际上行，“固收+”仓位变动不大6 主动权益产品风格动向：中盘成长仓位持续上升7 主动权益产品行业动向：主动权益基金仍在减持核心资产8 ETF市场跟踪：宽基ETF维持净流入10 新成立基金：本周主动权益型基金新发总规模约为11.30亿元，为近1年42%分位11 3.沪深港通：外围市场动荡，北向资金当周共计净卖出约147.60亿元，年初以来转为净卖出124.主力/主动资金流：主力流出幅度边际提升，市场情绪仍旧震荡低迷13 附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览16 附录2：本周公募基金新成立与新发行一览19 风险因素20 表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息5 表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)8 表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号9 表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)14 表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)14 表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)14 表7：本周中信一级行业主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览16 表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计)19 表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)19 图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)4 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)5 图3：主动权益型基金历史仓位分布6 图4：“固收+”基金历史仓位分布7 图5：主动权益型基金历史风格仓位分布7 图6：信达金工行业轮动策略多头超额9 图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)10 图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)11 图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量11 图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)11 图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量12 图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)12 图13：近2年陆股通成交净买入额(亿元)12 图14：分月陆股通成交净买入额(亿元)12 图15：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元)12 图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元)12 图17：近2年港股通成交净买入额(亿元)13 图18：分月港股通成交净买入额(亿元)13 图19：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)13 量化市场追踪周报(2024W31)：海外巨震vsA股筑底，继续重视国内基本面演绎 1.本周市场复盘：衰退交易触发，结构继续分化 本周全球市场围绕美国衰退预期强化及日元套息交易逆转进行。外围扰动难免波及A股，但受益于低位性价比保护，A股韧性突出，呈现震荡筑底态势，市场情绪以谨慎观望为主。值得注意的是，本周北向资金动向较难佐证A股与日股之间的替代效应。同为新兴市场且性价比优势更强的A股本周并未迎来明显的外资回流，反倒遭遇近150亿元净卖出，至此今年以来北向资金净流入额转负。 结构上，本周收涨行业多为下游消费及地产链相关，其中地产链取得内、外资一致共识；人民币被动升值背景出海板块有所走弱，其中家电行业位居本周北向资金抛售行业首位。此外，从绩优基金行业轮动信号的边际变化上看，尽管多数红利细分板块仍被绩优基金超配，但绩优基金对红利板块的态度已开始出现分化，或已在衰退预期下开始减配石油石化、煤炭等上游资源品。 宽基指数表现回顾：本周（2024/8/5-2024/8/9）A股各宽基指数普跌，恒生指数收涨，黄金、商品跌幅也较深。截至2024/8/9，上证指数报收2862.19点，周涨跌幅约-1.48%；深证成指报收8393.7点，周涨跌幅约-1.87%；创 业板指报收1595.64点，周涨跌幅约-2.60%；沪深300报收3331.63点，周涨跌幅约-1.56%。 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 0.85 -0.04 -0.96 -0.71 -1.48 -1.43 -1.48 -1.15 -1.87 -1.56 -2.23 -1.92 -2.02 -1.79 -2.60 -2.77 -2.80 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 上深创 证证业 指成板 数指指 沪中中 1000 500 300 深证证 中科北国证创证证 50 50 2000 价值 国中中 证证证 成红转 长利债 恒标黄南生普金华指商 9999 500 数品 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/7/29-2024/8/9 行业指数表现回顾：本周（2024/8/5-2024/8/9）行业指数仅食品饮料、房地产取得突出涨幅，周期制造、TMT绝大多数行业仍呈下跌态势。 周涨跌幅排名居前的行业有房地产、食品饮料、商贸零售、建材、轻工制造等，收益率依次为3.22%、3.11%、1.02%、1.00%、0.90%；周涨跌幅排名靠后的行业包括计算机、国防军工、电子、通信、汽车等，收益率依次为 -4.79%、-4.41%、-3.78%、-3.74%、-3.19%。 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%) 3.1 3.2 0.4 1.00.9 1.0 0.3 -0.5 0.0 -0.4 -1.6 -1.3-1.3 -1.2 -1.1-1.0 -0.9 -2.7 -2.0 -2.8 -2.1-2.2 -3.2 -2.8 -2.8-2.5 -4.4 -3.8-3.7 -4.8 6 4 2 0 -2 -4 -6 石煤有油炭色石金 化属 电钢基建力铁础筑及化 公工 用事业 建轻机电材工械力制设 造备 及新能源 国汽商消家防车贸费电军零者 工售服务 纺医食织药品服饮 装料 农银非林行银牧行 渔金 融 房交电通计传综综地通子信算媒合合产运机金 输融 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/7/29-2024/8/9 2.公募基金：主动权益基金、绩优基金减持周期资源品 截至2024/8/9，本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-1.19%。基金总数为4352，上涨数目为680，占比达到15.62%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是西部利得聚禾灵活配置混合A、西部利得策略优选混合A、西部利得新动力灵活配置混合A、中航混改精选混合A、工银瑞信灵动价值混合A，一周净值涨跌幅分别是8.81%、7.69%、7.50%、6.25%、5.28%。 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息 排 基金代码基金简称基金经理到任日期 名 西部利得聚禾灵活配置混合 基金规模(亿元) 本周涨跌幅 近3月回报 年初至今 1007423.OF A 何奇吴海健2020/11/70.308.81%-19.83%-15.44% 2671010.OF西部利得策略优选混合A何奇2020/10/221.937.69%-3.81%18.94% 4004936.OF中航混改精选混合A邓海清方岑2023/3/300.446.25%-2.44%-7.35% 3673071.OF 西部利得新动力灵活配置混合A 何奇2023/9/280.567.50%-2.07%18.44% 排名 基金代码基金简称 基金经理 基金规模(亿 到任日期 元) 本周涨跌近3月回 幅报 年初至今 5 010744.OF工银瑞信灵动价值混合A 陈小鹭 2023/10/106.40 5.28%-7.94% -11.25% 6 001719.OF工银瑞信国家战略主题股票 陈小鹭 2018/11/303.09 5.28%-9.38% -13.