凯莱英维持增持评级,2023Q4投融资数据及订单需求未见明显好转,产能爬坡及商业化订单交付节奏影响,下调2023-2025年EPS至6.40/4.35/5.74元。公司重点推进寡核苷酸CDMO业务,2023H1营收同比增长超76%。多肽业务2023H1新承接9个项目,布局10条寡核苷酸中试-商业化生产线,预计2024H1固相总产能超10000L,满足百公斤级多肽生产。