财通电子 新科技 黑芝麻智能更新 端侧AI业务并购落地 打开新成长空间0714

黑芝麻智能已完成对端侧AI SoC公司亿智电子的收购，上半年营收已超额完成2026年净利润承诺，有望大幅改善公司营收&盈利能力，建议关注太阳礼物收购落地，战略协同端侧AI布局、拓展全场景推理算力。

黑芝麻智能华山、武当系列SoC深耕智能驾驶、Robotaxi、机器人大脑、AI BOX本地部署等高算力核心赛道，构筑高端推理算力护城河；亿智电子的SV、SH、SA三大芯片产品线分别覆盖智能车载、智能硬件与智能安防三大海量终端赛道，精准补齐0.5T-2T高性价比低功耗算力空白。

礼物协同作用下，芯片算力范围已覆盖0.5T-1000T，产品矩阵完善。黑芝麻智能与亿智电子将规划2-10T中端高可靠性芯片产品线，面向前视一体机、扫地机器人、割草机器人等新兴场景的高性价比需求；公司已成功搭建出0.5T-1000T及以上全覆盖全梯度算力生态，可面向全行业客户提供从轻量化视觉感知到高阶自动驾驶、人形机器人全域中央计算的一站式算力解决方案，产品矩阵完善。

礼物亿智电子超额完成净利润承诺，收入&盈利能力双改善。此前交易双方已签署三年业绩承诺，约定亿智电子2026-2028三年含税营业收入分别不低于3亿元、4亿元和5亿元，三年累计不低于12亿元；同期净利润分别不低于500万元、3500万元和5000万元，三年累计不低于9000万元。从当前经营基本面来看，端侧AI高增长态势仍在持续，亿智电子商业落地进展超预期，上半年营收同比实现高增，并已超额完成2026年净利润承诺。#我们认为，26H1亿智电子收入有望超1.5亿元，毛利率有望达40%以上，已实现千万级净利润，毛利率与盈利水平显著改善，26H2有望持续向好。