美国2024年大选跟踪（1）：共和党艾奥瓦州党团会议，特朗普胜选

美国2024年大选跟踪（1）：共和党艾奥瓦州党团会议，特朗普胜选 研究结论 选情跟踪：1月15日，特朗普在美国艾奥瓦州（Iowa）的共和党总统党团会议 （caucus）中获胜。党团会议投票人数约10.9万人（较2016年的18.7万人下降41.7%，部分由于天气影响），特朗普获得51%的选票，德桑蒂斯（DeSantis）获得21.2%，海莉（Haley）获得19.1%选票；拉马斯瓦米（VivekRamaswamy）宣布退选，转而支持特朗普。 艾奥瓦州党团会议程序： （1）参会者获取投票资格：形式上，参与党团会议需要党员资格；实质上，由于大多数党团会议允许与会者当场注册/修改党籍，与会者均可参与投票。 （2）候选人代表演说+游说：相比直接进行投票的初选流程，在党团会议的投票环节前，各候选人代表将先发表演说。 （3）投票：选票将被分发给各参会党员；投票完成后，在会议所在地当场举行唱票，而后将唱票结果上报至地方党组织。 为什么关注艾奥瓦州共和党党团会议的结果？艾奥瓦州的党团会议结果相当于共和 党选民对总统候选人形成的第一个“价格”。作为信号，艾奥瓦州结果会影响党内提名过程的基调，继而过去经验认为赢下艾奥瓦州能提高获得最终党内的总统候选人提名的概率，但近三届选举（2008、2012、2016）打破了该规律。本次艾奥瓦州选举中，特朗普在州内99个县中98个获得了多数，进一步加强了信号作用。继而，我们看到近日多位共和党党内精英归队、为特朗普站台。 这次哪里不一样？本届共和党初选的主叙事是争夺特朗普的替补席位。由于特朗普 的总统参选资格依然存在较大不确定性、影响特朗普获得共和党提名，特朗普的替补依然有转正的可能性。继而，本届初选过程中德桑蒂斯等其他候选人退出竞选的时间点较往期可能会进一步拖后。 下一个观测点：1月23日的新罕布什尔州（NewHampshire）初选。新罕布什尔州 的最新民调显示，特朗普支持率约44%，海莉支持率约35%，德桑蒂斯支持率约6%。我们关注海莉与德桑蒂斯在初选结果出炉后，是否会继续参选。 风险提示 特朗普有关参选资格的司法纷争影响美国共和党提名过程；2月8日特朗普上诉科罗拉多州最高法取消其初选资格的案件将在美国最高法进入口头辩论环节。 宏观经济|动态跟踪 报告发布日期2024年01月21日 孙金霞021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 王仲尧021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 曹靖楠021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 戴思崴daisiwei@orientsec.com.cn 东方战略周观察：红海地区风险升级 2024-01-14 东方战略周观察：如何理解朝鲜半岛近期 2024-01-09 变化？东方战略周观察：以色列内外压力加大 2024-01-01 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济|动态跟踪——美国2024年大选跟踪（1）：共和党艾奥瓦州党团会议，特朗普胜选 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。