综合晨报：美联储官员给降息预期“泼冷水”

日度报告——综合晨报 美联储官员给降息预期“泼冷水” 报告日期：2024-01-22 外汇期货 缄默期”前夕，美联储官员给降息预期“泼冷水” 美联储官员最新的表态对于降息预期继续进行谨慎预期引导，因此美联储不希望降息速度过快，美元继续反弹。 股指期货 证监会举行新闻发布会回应注册制与资本市场建设等问题 近期A股巨震，指数以长下影线刺穿2800点。往后看，2024年确定性较强的是通胀回暖带动名义GDP弹性超过实际，企业利 综润修复好于去年。当前大盘股底部有支撑。 合国债期货 晨国家金融监管总局：持续深化金融供给侧结构性改革 报综合信贷、财政、季节性规律和央行态度来看，预计春节前资金面整体将维持均衡。风险偏好偏弱对债市有利，但10年期国债收益率已经不高，风险偏好对债市的利多效果将转弱。 黑色金属 1月狭义乘用车零售预计220万辆，同比增70.2% 本周成材库存依然温和回升，幅度比较有限，基本面矛盾并不突出。铁水日产略有增加，不过1月份复产空间有限。随着钢价的回落，贸易商冬储情绪有所改善，建议震荡思路对待。 能源化工 美国石油钻井总数下降 油价仍处于横盘状态，地缘冲突和对需求弱预期博弈。农产品 美棉出口周度签约量继续大增，装运量继续上升 2024年1月5-11日，美国23/24年度陆地棉净出口签约量为9.53万吨，较前周增长60%，较前四周均值增长85%，其中超过一半的出口签约量来自中国。 吴冰心分析师（农产品）从业资格号：F03087442 投资咨询号：Z0019498Tel：63325888-3907 Email：bingxin.wu@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）7 2.3、黑色金属（铁矿石）8 2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）8 2.5、有色金属（铜）9 2.6、有色金属（镍）10 2.7、有色金属（碳酸锂）10 2.8、有色金属（工业硅）11 2.9、有色金属（氧化铝）12 2.10、有色金属（铝）12 2.11、能源化工（原油）12 2.12、能源化工（电力）13 2.13、能源化工（PX）13 2.14、能源化工（PTA）14 2.15、能源化工（LLDPE/PP）14 2.16、能源化工（甲醇）14 2.17、能源化工（纸浆）15 2.18、能源化工（PVC）15 2.19、能源化工（苯乙烯）15 2.20、农产品（豆油/棕榈油）16 2.21、农产品（白糖）16 2.22、农产品（棉花）17 2.23、农产品（玉米淀粉）18 2.24、农产品（玉米）19 2.25、农产品（生猪）19 2.26、农产品（豆粕）20 2.27、航运指数（集装箱运价）20 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国佛罗里达州州长德桑蒂斯宣布退出2024年总统竞选(来源：Bloomberg) 据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国佛罗里达州州长德桑蒂斯当日宣布退出2024年美国总统竞选，同时宣布支持特朗普竞选美国总统。据悉，德桑蒂斯在此前艾奥瓦州共和党总统初选中以21.2%的支持率排名�二。而根据一份最新民意调查数据显示，德桑蒂斯在即将于23日举行的新罕布什尔州共和党总统初选中的支持率仅为6%。 以色列总理称拒绝以撤军换取哈马斯扣押的以方人员(来源：Bloomberg) 金十数据1月22日讯，当地时间1月21日晚间，以色列总理内塔尼亚胡发表视频声明称，以方“完全拒绝”巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）方面提出的用以军撤离加沙地带换取哈马斯释放其扣押的以方人员的要求。 缄默期”前夕，美联储官员给降息预期“泼冷水”(来源：Bloomberg) 旧金山联储主席戴利（MaryDaly）周五表示，她相信美国经济和货币政策都处于“良好状态”，风险已经变得更加平衡，但仍有工作要做，以降低通胀。戴利暗示，美联储将会降息，但不会马上降息。戴利表示：“虽然我认为我们应该向前看，并询问什么时候有必要进行政策调整，这样我们就不会对经济造成束缚，但现在就认为政策调整即将到来还为时过早。我是得到了通胀正在下降的持续证据，还是得到了就业市场开始疲软的任何早期迹象？目前，这两个因素都没有促使我认为有必要做出调整。” 点评：我们看到美联储官员最新的表态对于降息预期继续进行谨慎预期引导，因此美联储不希望降息速度过快，美元继续反弹。旧金山联储主席戴利最新的表态认为美联储会降息但是不会马上降息，降息的政策调整需要有耐心和温和，这表明了妹啊领出官员对于降息的预期是较为谨慎的，通胀和劳动力市场数据需要看到更多的信号，因此限制性政策利率降低速度预计速度不会快，美元指数继续反弹。 投资建议：美元指数短期反弹。 1.2、股指期货（美股） VisionPro正式开启预售(来源：iFind) 1月19日晚，苹果VisionPro正式开启预售，订单供不应求；媒体评测方面，虽在佩戴舒适度方面褒贬不一，但整体对于沉浸式体验给予了积极的评价。 美联储古尔斯比：随着通胀降温有可能降息(来源：iFind) 芝加哥联储行长古尔斯比(AustanGoolsbee)表示，通胀持续下降将有利于讨论降息，不过他强调美联储将在逐次会议上做出决定。“如果我们继续在通胀方面取得快于预期的意外进 展，那么在确定限制程度时必须考虑到这一点，”古尔斯比周五接受采访时表示。随着通胀下降，“我们显然会评估应对措施。” 点评：本周前两个交易日，美联储理事沃勒等官员的讲话已经给近期降息的市场预期泼冷水，但美股大盘最终借助科技股、尤其芯片股的支持收创新高。台积电财报预喜次日，芯片股继续强势上涨，带头支持美股大盘走高，标普刷新两年前所创的历史高位，道指时隔一周又收创历史新高，两家受益于人工智能（AI）热潮的芯片巨头英伟达和AMD继续连日齐创股价历史新高，AMD在只有四个交易的本周大涨近20%。 投资建议：震荡 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 证监会举行新闻发布会回应注册制与资本市场建设等问题(来源：wind) 证监会举行新闻发布会，就注册制改革、资本市场法治化建设等市场关注的问题进行回应，涉及资本市场从严监管、退市制度改革等内容。 中美金融工作组举行�三次会议(来源：wind) 中美金融工作组举行�三次会议。双方就两国货币和金融稳定、金融监管、金融市场、跨境支付和数据、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资、全球金融治理等议题以及其他双方重点关切的问题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。会议还听取了技术专家组关于银行业气候压力测试和各自全球系统重要性银行（G-SIBs）处置机制的汇报。双方同意继续保持沟通。 上海市积极稳妥构建房地产新模式(来源：wind) 上海市积极稳妥构建房地产新模式，坚持“房住不炒”，更好满足刚性和改善性住房需求，实施好保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施等“三大工程”建设，推动房地产向新发展模式平稳过渡。同时，加强住房公积金政策创新，更好支持城市更新、保障性住房建设、绿色住宅消费等重点领域。 2023年中国网上零售额15.42万亿元，增长11%(来源：wind) 商务部表示，2023年中国网上零售额15.42万亿元，增长11%，连续11年成为全球�一大网络零售市场；实物商品网零占社零比重增至27.6%，创历史新高；绿色、健康、智能、“国潮”商品备受青睐，国产品牌销售额占重点监测品牌比重超过65%。 工信部：制造业总体规模连续14年保持全球�一(来源：wind) 国新办就2023年工业和信息化发展情况举行发布会。工信部表示，2023年规模以上工业增加值同比增长4.6%，较2022年提升1个百分点，制造业总体规模连续14年保持全球�一；十个工业大省挑大梁作用突出，生产全部实现同比增长；工业固定资产投资保持增长，同比增长9%。截至2023年11月，规上工业企业亏损面自2023年4月起连续8个月持续收窄； 规模以上工业企业利润连续4个月实现正增长，为企业继续扩大生产提供资金支撑。 点评：本周A股发生巨震，指数以长下影线刺穿2800点。我们重申年度报告中的观点：当期A股已经成为一个极度割裂的市场，大盘股指与小盘股指之间存在巨大分化，从投资方式、参与主体等角度看，二者鸿沟并非在缩小反而在加大。往后看，2024年确定性较强的是通胀回暖带动名义GDP弹性超过实际GDP，企业利润弹性好于2023年。我们认为大盘股有坚实的支撑，而小盘股微盘股的泡沫化仍需要回归其合理价值。 投资建议：基本面修复仍在进行中，建议均衡配置或加大对冲比例，等待市场情绪与基本面积极变化共振。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行开展710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。因有650亿元逆回购到期，单日 净投放60亿元。 国家金融监管总局：持续深化金融供给侧结构性改革(来源：国家金融监管总局) 国家金融监管总局：持续深化金融供给侧结构性改革，引导金融机构顺应经济社会发展的阶段性特点，不断提升金融服务实体经济质效；积极支持化解地方债务风险；优化房地产金融监管政策，加大对保障性住房等“三大工程”建设支持力度。 2023年规模以上工业增加值同比增长4.6%(来源：中国政府网) 国新办就2023年工业和信息化发展情况举行发布会。工信部表示，2023年规模以上工业增加值同比增长4.6%，较2022年提升1个百分点，制造业总体规模连续14年保持全球�一；十个工业大省挑大梁作用突出，生产全部实现同比增长；工业固定资产投资保持增长，同比增长9%。截至2023年11月，规上工业企业亏损面自2023年4月起连续8个月持续收窄； 规模以上工业企业利润连续4个月实现正增长，为企业继续扩大生产提供资金支撑。 点评：近期资金面和风险偏好是国债市场交易的主线。周五股市再度走弱，叠加资金面边际转松，国债期货收涨。综合信贷、财政、季节性规律和央行态度来看，预计春节前资金面整体将维持均衡。风险偏好偏弱对债市有利，但一者股市继续单边大幅下跌的概率不高；二者10年期国债收益率已经不高，风险偏好对债市的利多效果将边际转弱。综合来看，长期看多国债的观点未变，但利多因素继续发酵的空间不大，叠加长债估值已不便宜，预计下周期债市场将以高位盘整为主。 投资建议：期债高位盘整，建议低买高卖。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 黄金净多仓继续下降(来源：wind) 1月16日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少5,654手合约，至100,634手合约，创最近两个月新低。 美国1月密歇根大学消费者信心超预期(来源：wind) 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为78.8，预期70，前值69.7。 点评：周五金价震荡收涨，盘中一度冲高，主要是地缘政治风险的助推，但美国经济数据表现亮眼，市场对美联储的降息预期进一步修正，3月降息概率已经降至40%左右，对金价构成打压。1月美国消费者信心超预期回升，通胀预期下降，提振了市场风险偏好，美股也受到科技股上涨的推动