【广发通信】景气度与强基本面兼备，坚定看多光模块

【广发通信】景气度与强基本面兼备，坚定看多光模块 #海外应用预期差持续收窄。 此前市场担忧算力增长的持续性，我们对25年及其之后需求保持乐观。 近期海外应用侧落地提速，如GPTStore上线加速AI优质内容推出及生态成熟，英伟达、英特尔、AMD、高通等厂商在CES上高举AI大旗，AI+的渗透趋势明显。 预计AI+汽车/终端/机器人将在24年加速落地，带动更多巨头加 【广发通信】景气度与强基本面兼备，坚定看多光模块 #海外应用预期差持续收窄。 此前市场担忧算力增长的持续性，我们对25年及其之后需求保持乐观。 近期海外应用侧落地提速，如GPTStore上线加速AI优质内容推出及生态成熟，英伟达、英特尔、AMD、高通等厂商在CES上高举AI大旗，AI+的渗透趋势明显。 预计AI+汽车/终端/机器人将在24年加速落地，带动更多巨头加入AI竞逐。6T拉动25年业绩弹性。 NV/谷歌的加速卡/架构持续升级拉动算力产业链（GPU-交换机-光模块）技术迭代加速，光模块将加速过渡到1.6T时代。我们判断1.6T的上量节奏及数量将超预期：24年下半年有望看到数十万只规模需求，25年预计将超过300w只1.6T。1.6T将在25年为光模块龙头公司带来明显弹性。 #格局上继续强call龙头。 我们判断竞争格局继续收窄，目前NV/谷歌的1.6T需求远早于其他AI玩家，其绑定研发的头部光模块厂将最为受益。继续推荐龙头【旭创】【天孚】【新易盛】，关注【源杰】【联特】。