金融期货周报
行业 金融期货周报 日期 2024年1月19日 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化) 021-60635568 wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 宏观金融团队 目录contents 股指.-3- 一、市场回顾..............................................................................................................-3- 1.1市场行情回顾......................................................................................-3- 1.2大类资产表现......................................................................................-5- 1.3股市展望..............................................................................................-5- 二、成交持仓分析......................................................................................................-5- 2.1成交量与持仓量概览..........................................................................-5- 2.2主力合约持仓状况..............................................................................-6- 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................-6- 3.1基差走势..............................................................................................-6- 3.2跨期价差走势......................................................................................-7- 3.3跨品种价差走势..................................................................................-8- 四、行业板块概况......................................................................................................-8- 4.1沪深300、中证500分行业走势.......................................................-8- 4.2细分行业涨跌幅..................................................................................-8- 五、股债性价比及资金流向走势..............................................................................-9- 国债.......................................................................................................................-11- 一、本周市场回顾....................................................................................................-11- 1、国债期货市场......................................................................................-11- 2、债券现货市场......................................................................................-17- 3、资金面..................................................................................................-18- 4、利率衍生品..........................................................................................-20- 二、市场分析............................................................................................................-21- 1、近期市场逻辑......................................................................................-21- 2、本周基本面情况..................................................................................-21- 3.下周债市展望........................................................................................-24- 三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................-24- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 股市环比下跌。周一，12月金融数据整体低于预期，传言IPO暂停、降息等均被证伪，市场情绪依旧偏弱，金融、消费板块领涨，小盘指数弱于大盘，上证指数冲高回落，小幅收涨，股指期货普跌，北上资金净流出3.55亿；周二，早盘金融板块拉升，带动指数低开后上涨，随后成长板块大幅回调，市场情绪走弱，指数一度大幅下跌，午后金融板块拉升，带动市场回暖，上证指数全天宽幅波动，小幅收涨，金融板块领涨，沪深300、上证50表现由于中证500/1000，北上资金净流出41.33亿；周三，市场情绪偏弱，成长金融板块领跌，上证指数继续调 整，北上资金净流入6.9亿；周四，开盘后市场情绪延续弱势，上证指数低开低走，一度跌幅超过2个点，午后护盘资金大幅流入，4只沪深300ETF全天累计成交312亿，市场回暖，成长、金融板块领涨，上证等主要指数由跌转涨，沪深300、上证50期货依旧表现优于中证500/1000，北上资金净流出7.41亿；周五，市场情绪依旧偏弱，4只沪深300ETF全天累计成交257亿，卖方力量过大，成长、周期板块领跌，上证指数低开后宽幅震荡，小幅收跌，股指期货贴水修复及当月合约到期等影响下，股指期货普涨，北上资金净流出52亿。 股指期货普跌。沪深300指数跌0.29%，IF主力合约跌1.28%；上证50指数涨0.06%，IH主力合约跌0.75%；中证500指数跌2.67%，IC主力合约跌3.04%；中证1000指数跌3.61%，IM主力合约跌3.98%。 股指期货行情数据 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 主要宽基指数方面，上证综指跌1.42%，深圳成指跌2.28%，创业板指跌2.53%，中小板跌2.39%。 市场主要指数涨跌幅 品种 本周 上周 涨跌 上证综指 2845.78 2886.65 -1.42% 深圳成指 8847.00 9053.88 -2.28% 创业板指 1732.36 1777.27 -2.53% 中小板指 5555.88 5691.66 -2.39% 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 小盘弱于大盘 成长、周期板块领跌 市场风格方面，成长、周期板块领跌，分别下跌3.49%、3.04%；小盘指数弱于大盘指数，申万中盘指数跌3.75%，小盘指数跌2.15%，大盘指数跌0.57%。 风格指数走势 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2大类资产表现 美元领涨，原油表现较好；国内债券表现较好，海外股债双杀。债券表现较好，海外股市强于国内，商品普跌。 大类资产涨跌幅 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.3股市展望 经济方面，12月通胀数据、金融数据、消费、地产数据低于预期，地产周期下行拖累经济增长，经济转型期不确定性影响市场信心，经济基本面回升暂时缺少增量宏观数据验证；政策上，前期政策应出尽出，短期市场缺少增量利好政策；流动性方面，货币政策相对宽松，稳增长压力下，降准及降息预期仍存，地产周期下行拖累信用扩张，社融增速相对偏弱，广义流动性平稳，市场缺少增量资金；海外方面，美国经济边际走弱，就业数据及通胀等数据干扰，美联储降息路径不确定性上升。短期，市场缺少主线，板块轮动频繁，存量博弈，市场信心偏弱，机构卖出压力较大，谨慎乐观。 二、成交持仓分析 2.1成交量与持仓量概览 股指成交量上升。IF日均成交量为15.49万手，IH日均成交量为9.15万手，IC日均成交量为12.75万手，IM日均成交量为13.89万手，分别较上周上升4.58万手、3.26万手、3.52万手、2.72万手。 股指持仓量上升。IF日均持仓量为28.69万手，IH日均持仓量为15.3万手， 持仓量走势 成交量走势 IC日均持仓量为30.24万手，IM日均持仓量为26.58万手，分别较上周上升1.02万手、0.59万手、0.59万手、0.61万手。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2.2主力合约持仓状况 各品种主力合约多单、空单均下降；净持仓方面，IF、IH、IM主力合约净持仓上升，IC主力合约净持仓下降。 主力合约持仓变动 多头日均持仓 空头日均持仓 净持仓 本周 上周 周变动 本周 上周 周变动 周变动 IF.CFE 4.66 6.89 (2.23) 5.09 7.69 (2.60) 0.37 IH.CFE 3.18 4.50 (1.32) 3.57 5.31 (1.74) 0.42 IC.CFE 4.23 7.22 (2.99) 4.11 6.89 (2.78) (0.21) IM.CFE 3.53 5.72 (2.19) 3.79 6.14 (2.35) 0.
