金融期货周报

行业金融期货周报 2024 年 6 月 14 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 目录contents 股指.........................................................................................................................- 3 -一、市场回顾.............................................................................................................. - 3 -1.1 市场行情回顾...................................................................................... - 3 -1.2 大类资产表现...................................................................................... - 5 -1.3 股市展望.............................................................................................. - 5 -二、成交持仓分析...................................................................................................... - 6 -2.1 成交量与持仓量概览.......................................................................... - 6 -2.2 主力合约多空状况.............................................................................. - 6 -三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................- 7 -3.1 基差走势.............................................................................................. - 7 -3.2 跨期价差走势...................................................................................... - 8 -3.3 跨品种价差走势.................................................................................. - 8 -四、行业板块概况...................................................................................................... - 8 -4.1 沪深 300、中证 500 分行业走势.......................................................- 8 -4.2 细分行业涨跌幅.................................................................................. - 9 -五、股债性价比及资金流向走势.............................................................................. - 9 -国债....................................................................................................................... - 11 -一、本周市场回顾.................................................................................................... - 11 -1、国债期货市场...................................................................................... - 11 -2、债券现货市场...................................................................................... - 17 -3、资金面.................................................................................................. - 17 -4、利率衍生品.......................................................................................... - 20 -二、市场分析............................................................................................................ - 20 -1、近期市场逻辑...................................................................................... - 20 -2、本周基本面情况.................................................................................. - 21 -3.下周债市展望........................................................................................ - 21 -三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................- 21 -集运指数.................................................................................................................- 22 -一、市场回顾............................................................................................................ - 22 -1.1 市场行情回顾.................................................................................... - 22 -二、集运市场情况.................................................................................................... - 24 -2.1 现货指数............................................................................................ - 24 -2.2 进出口情况........................................................................................ - 25 -2.3 欧洲经济............................................................................................ - 25 - 股指 一、市场回顾 1.1 市场行情回顾 前期问题股引发的恐慌情绪缓解后，小盘企稳，大盘股补跌，大小盘经过调整后，市场风险降低，调整接近尾声，但整体成交量较低，增量资金不足，板块轮动频繁，指数反弹无力，市场情绪相对谨慎，指数本周底部徘徊。 宏观方面，美国 5 月份 CPI 全面低于预期，通胀延续放缓但位置仍然偏高，压力仍然较大。美联储 6 月议息会议维持利率不变，符合市场预期。从点阵图上看，预计 2024 年将仅降息一次，相比 3 月预测减少两次。同时美联储上调了通胀预测。鲍威尔发布会上表示，劳动力市场仍然强劲，经济取得显著进步，通胀大幅缓解但仍然过高。在降息表态上还是相对谨慎，认为利率最终是要下降的，美联储会随时做好准备，但目前还没到公布降息日期的阶段。这同前期欧洲央行鹰派降息一样，美联储同样为了平衡通胀和经济，在降息表态上比较谨慎。从市场预期看，市场预期美联储年内降息两次，从 9 月开始降息。但降息预期今年波动还是比较大的，降息时间不确定性还是比较强。美联储相对偏鹰，加上欧洲选举极右翼的影响，欧洲不确定性增加，美元指数相对偏强。 国内方面，5 月份出口大超预期。全球制造业 PMI 连续 5 个月高于荣枯线，尤其是新兴市场，表现相对更好。全球制造业复苏，叠加海外补库存需求下，外需有望继续改善。内需方面，地产支持政策持续出台，地产投资下滑趋势有望得到改善，减缓地产对经济的冲击，其次大规模设备更新及消费品以旧换新的持续推动能有望促进内需修复。 本周行情具体如下：周二，海外美国 5 月非农就业数据超预期，降息预期延后，欧洲选举极右翼异军突起，地缘风险增加，避险情绪上升，国内低位股止跌预期及科技消息面影响下，小票逐步企稳，科技板块大幅反弹，市场高切低，高位股板块及大盘板块大幅回调，上证指数低开低走，小幅下跌，股指期货分化，中证 500/1000 上涨，两市总成交 7029 亿（-139 亿）；周三，止跌预期下，市场情绪好转，小盘领涨，低位股继续修复，板块之间轮动较快，上证指数开盘后窄幅震荡，午后小幅上涨，股指期货分化，中证 500/1000 上涨，两市总成交 6919 亿（-110 亿）；周四，美联储议息会议召开，整体表态相对偏鹰，早盘市场情绪不佳，成交量低迷，板块依旧轮动为主，上证指数开盘后震荡偏弱，小幅收跌，股指期货普跌，两市总成交 7524 亿（+605 亿）；周五，早盘市场情绪依然不佳，随后地产、券商等板块拉升，指数触底反弹，小幅上涨。 股指期货分化，中证 1000 上涨。截至 6 月 13 日，沪深 300 指数跌 1.34%， IF 主力合约跌 1.17%；上证 50 指数跌 1.84%，IH 主力合约跌