金融期货周报：股指略回暖，IMF上调中国经济增速预期

华安期货投研金融期货周报 2023/11/10 金融期货团队： 分析师：曹晓军 期货从业资格证号：F3008012 投资咨询从业资格：Z0010934 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1776号 股指略回暖，IMF上调中国经济增速预期 ∟.投资逻辑要点 宏观动态：受食品价格下跌、节后消费需求回落等因素影响，10月CPI同比涨幅再次转负。IMF上调 2023年中国经济增长预期。 股指期货：近期A股窄幅波动回升，市场情绪有所转暖，同时境外主权基金纷纷加仓A股，进一步提振市场信心。 国债期货：本周国债收益率短端上行，长端回落，利差有所收窄。期货方面，10年期、30年期品种整体上行，2年期、5年期品种各合约有涨又跌。总体，逆周期调节政策加码，货币环境较为宽松，国债收益率震荡，长端仍有下行动能。 宏观动态及大类资产走势 图1.外贸总体情况 图2.出口金额累计同比 ∟.经济指标 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 按美元计价，今年前10个月，我国进�口总值4.9万亿美元，下降6%。其中，�口2.79万亿美元，下降5.6%；进口2.11万亿美元，下降6.5%；贸易顺差6840.4亿美元，收窄2.7%。 图3.CPI与PPI 图4.CPI及分项 ∟.经济指标 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 国家统计局11月9日发布数据显示，10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.2%，环比下降0.1%；工业生产者�厂价格指数（PPI）同比下降2.6%，环比持平。 食品价格下降4.0%，降幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI下降约0.75个百分点。食品中，猪肉价格下降 30.1%，降幅扩大8.1个百分点，影响CPI下降约0.55个百分点。 ∟.热点资讯及宏观动态 11月8日，央行行长潘功胜指🎧，将对债务负担相对较重地区政府提供应急流动性支持；房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。 央行表示，下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。 央行宏观审慎管理局发布专栏文章提🎧，稳慎扎实推进人民币国际化，稳妥有序推进金融市场全面制度型开放。 沪深交易所五方面优化再融资规则，进一步严格再融资监管。11月8日，上交所、深交所有关负责人就优化再融资监管安排相关情况答记者问时介绍了五项举措；一是严格限制破发、破净情形上市公司再融资。二是从严把控连续亏损企业融资间隔期。三是上市公司存在财务性投资比例较高情形的，须相应调减本次再融资募集资金金额。四是从严把关前募资金使用，上市公司再融资预案董事会召开时，前次募集资金应当基本使用完毕。五是严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求。 十多万亿PPP迎来新机制。11月8日，国家发展改革委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》明确，PPP项目应全部采取特许经营模式实施，PPP项目应聚焦使用者付费项目，明确收费渠道和方式，项目经营收入能够覆盖建设投资和运营成本、具备一定投资回报，不因采用政府和社会资本合作模式额外新增地方财政未来支�责任。 近期，国际货币基金组织（IMF）第一副总裁吉塔·戈皮纳特表示，由于三季度中国经济增速强于预期以及 中国政府近期采取一系列政策措施，IMF上调2023年中国经济增长预期。 图5.股指及国债收益率 图6.主要资产走势 ∟.金融市场 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 近一周沪深300指数窄幅盘整。10年期国债收益率继续小幅下行。 近一周主要资产走势：原油继续回落，黄金由涨转跌。权益资产多数上行，韩国综合指数领涨，唯恒生指 数下跌。 图7.美元指数 图8.美债收益率 ∟.资产走势 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 近一周，美元指数高位盘整，美国十年期国债收益率最新为4.62%，较10月底回落26个基点。 股指期货及现货一周表现 ∟.行情数据 表1：股指期货走势 股票指数现货及期货周度走势2023.11.6-2023.11.9 现货走势--沪深300指数 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 成交额（元） 沪深300指数 3612.83 28.69 0.80 48573734100 826849154366 期货走势--CFFEX沪深300指数期货 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 期货升水 持仓量 成交量 成交额（元) IF2311 3618.00 24.80 0.69 5.17 77406 208254 22623956 IF2312 3623.60 23.00 0.64 10.77 149257 109726 11941735 IF2403 3642.40 21.40 0.59 29.57 31612 24233 2652489 IF2406 3640.00 23.80 0.66 27.17 11133 10419 1138563 合计 269408 352632 38356742 现货走势--上证50指数 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 成交额（元） 上证50指数 1867.07 14.25 0.77 11869809000 201776986820 期货走势--CFFEX沪深300指数期货 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 期货升水 持仓量 成交量 成交额（元) IH2311 2441.60 0.20 0.01 574.53 41714 108894 7992945 IH2312 2445.60 0.40 0.02 578.53 66852 56126 4127283 IH2403 2461.60 -1.20 -0.05 594.53 13622 12904 955748 IH2406 2458.60 -0.60 -0.02 591.53 4659 5614 415186 合计 126847 183538 13491162 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 ∟.股票指数现货 周度 图9.A股三大股指周度涨跌幅 图10.股指标的指数周度涨跌幅 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 截至周四，主要指数：上证指数、深证成指、创业板指、科创50涨跌幅分别为1.14%、1.71%、2.55%、2.22%。股指标的指数，沪深300、上证50、中证500、中证1000，涨跌幅分别约为1.13%、1.03%、1.15%、2.2%。 图11.市场风格 ∟.市场风格 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 上证各风格指数表现：成长类指数普遍上行，其中380成长和380R成长均上涨超过2%，价值类指数涨跌互现，总体幅度变化都不大。 国债期货一周市场表现 ∟.行情数据 表2：国债期货一周走势 国债期货周度走势2023.11.6-2023.11.9 2年期 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 持仓量 成交量 成交额（元) TS2312 101.0100 -0.0900 -0.0890 56707 179091 36197567 TS2403 101.0340 -0.0610 -0.0603 16764 30317 6127481 TS2406 101.0100 -0.0350 -0.0346 714 493 99604 小计 74185 209901 42424652 5年期TF2312 102.0300 -0.0050 -0.0049 98935 184689 18840780 TF2403 101.8850 0.0100 0.0098 21982 28297 2882379 TF2406 101.7500 0.0300 0.0295 1699 270 27454 小计 122616 213256 21750614 10年期T2312 102.1150 0.0450 0.0441 157332 254584 25989580 T2403 101.8750 0.1050 0.1032 37571 52884 5384141 T2406 101.5450 0.1050 0.1035 1969 1138 115455 小计 196872 308606 31489176 30年期TL2312 99.1200 0.1700 0.1718 29213 100690 9973362 TL2403 99.0200 0.3200 0.3242 10447 16334 1614786 TL2406 98.7800 0.4500 0.4576 455 493 48565 小计 40115 117517 11636712 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 图12.资金利率 图13.国债收益率 ∟.利率水平 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 资金面总体保持较宽松局面，最新隔夜Shibo报1.65%。7天Shibor报1.82%，较前周有所增大。 最新国债收益率，1年期为2.25%，10年期为2.64%，短端上行而长端回落，最新利差缩窄至39个基点。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层