金融期货周报

行业金融期货周报 2023 年 11 月 17 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 目录contents 股指.........................................................................................................................- 3 -一、市场回顾.............................................................................................................. - 3 -1.1 市场行情回顾...................................................................................... - 3 -1.2 大类资产表现...................................................................................... - 5 -1.3 股市展望.............................................................................................. - 5 -二、成交持仓分析...................................................................................................... - 5 -2.1 成交量与持仓量概览.......................................................................... - 5 -2.2 主力合约持仓状况.............................................................................. - 6 -三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................- 6 -3.1 基差走势.............................................................................................. - 6 -3.2 跨期价差走势...................................................................................... - 7 -3.3 跨品种价差走势.................................................................................. - 8 -四、行业板块概况...................................................................................................... - 8 -4.1 沪深 300、中证 500 分行业走势.......................................................- 8 -4.2 细分行业涨跌幅.................................................................................. - 8 -五、股债性价比及资金流向走势.............................................................................. - 9 -国债....................................................................................................................... - 11 -一、本周市场回顾.................................................................................................... - 11 -1、国债期货市场...................................................................................... - 11 -2、债券现货市场...................................................................................... - 14 -3、资金面.................................................................................................. - 15 -4、利率衍生品.......................................................................................... - 17 -二、市场分析............................................................................................................ - 18 -1、近期市场逻辑...................................................................................... - 18 -2、本周基本面情况.................................................................................. - 19 -3.下周债市展望........................................................................................ - 21 -三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................- 21 - 股指 一、市场回顾 1.1 市场行情回顾 股市环比下跌。周一，中美关系边际缓和、政策持续加码等影响下，市场乐观预期上升，AI 板块热度再起，成长板块领涨，经济压力下，金融、消费表现较差，上证指数相对偏弱，小幅上涨，小盘成长表现较佳，中证 1000、中证 500 股指表现强于沪深 300、上证 50，北上资金净流出 14.43 亿；周二，近中美关系边际缓和、政策持续加码等影响下，市场乐观预期上升，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅上涨，小盘股表现较佳，中证 1000、中证 500 股指表现强于沪深 300、上证50，北上资金净流出 21.09 亿；周三，美国 CPI 低于预期，加息周期结束预期升温，风险偏好抬升，海外大涨，国内周期板块领涨，上证指数高开后震荡偏弱，小幅上涨，大盘股表现好于小盘股，沪深 300、上证 50 股指期货占优，北上资金净流入 36.26 亿；周四，中美会谈靴子落地，指数回调，成长板块领跌，上证指数低开低走，小幅回落，北上资金净流出 21.9 亿；周五，市场情绪不佳，指数低开后宽幅震荡，午后反弹，小幅收涨，周期、成长板块领涨，小盘指数强于大盘，北上资金净流出 28.59 亿。 股指期货分化。沪深 300 指数跌 0.39%，IF 主力合约跌 0.43%；上证 50 指数跌 0.4%，IH 主力合约跌 0.46%；中证 500 指数涨 0.65%，IC 主力合约涨 0.96%；中证 1000 指数涨 0.93%，IM 主力合约涨 1.32%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 主要宽基指数方面，上证综指跌 0.08%，深圳成指跌 0.77%，创业板指跌 1.99%，中小板跌 0.63%。 市场风格方面，周期、成长板块领涨，分别上涨 1.12%、0.78%；小盘指数强于大盘指数，申万中盘指数涨 0.14%，小盘指数涨 1.05%，大盘指数跌 0.45%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2 大类资产表现 海外股市及工业品表现较好，债券普涨，国内股市表现一般，需求担忧下，原油表现较差。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.3 股市展望 经济方面，10 月经济金融数据喜忧参半，经济转型期，稳增长压力仍然较大；政策上，7 月下旬以来，各项经济金融政策陆续推出，政策底夯实；流动性方面，货币政策相对宽松，稳增长压力下，降准及降息预期仍存，社融增速相对偏弱，广义流动性平稳；海外方面，美国 10 月 CPI 低于预期，加息周期结束预期升温，美债下行，美元下行，人民币升值预期上升。APEC 会议召开，中美关系整体边际改善。地方债务风险、地产风险、地缘摩擦等不利因素仍干扰市场。综合看，市场整体环境边际好转，股指震荡上行。 二、成交持仓分析 2.1 成交量与持仓量概览 股指成交量上升。IF 日均成交量为 10.2 万手，IH 日均成交量为 5.51 万手，IC 日均成交量为 8.37 万手，IM 日均成交量为 8.36 万手，分别较上周上升 1.45万手、0.89 万手、2.13 万手、1.31 万手。 股指持仓量上升。IF 日均持仓量为 27.15 万手，IH 日均持仓量为 12.93 万手，IC 日均持仓量为 30.3 万手，IM 日均持仓量为 23.41 万手，分别较上周上升 0.02 万手、0.18 万手、0.23 万手、0.45 万手。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2.2 主力合约持仓状况 各品种主力合约多单、空单均上升；净持仓方面，IF、IH、IC 主力合约净持仓均下降，IM 主力合约净持仓上升。 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析 3.1 基差走势 沪深 300 基差收于 4.64 点，较上周回落 0.54 点，所处分位数为 72%；上证50 基差收于 2.88 点，较上周回落 2.48 点，所处分位数为 77%；中证 500 基差收于-29.16 点，较上周下降 19.9 点，所处分位数为 49%；中证 1000 基差收于-56.35点，较上周下降 27.86 点，所处分位数为 3%。 加权基差率方面，沪深 300 加权基差率为 2.1%，环比下降 1.78%；上证 50加权基差率为 2.64