期货研究报告|工业硅日报2024-01-19 现货价格连跌,工业硅期货震荡走弱 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号:F3080232投资咨询号:Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号:F3046665投资咨询号:Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416投资咨询号:Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号:F03114162 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 1月18日,工业硅主力合约2403开于13455元/吨,收于13270元/吨,当日下跌1.08%。 主力合约当日成交量为77361手,持仓量为88565手。目前总持仓约14.51万手,较前 一日增加4089手。目前华东553现货升水1815元,华东421牌号计算品质升水后, 升水165元,昆明421升水665元,421与99硅价差为1000元。近期西南地区开工率较低,北方地区停产产能暂未大面积复产,但受市场情绪影响,下游采购偏谨慎。1月18日注册仓单减少159手,仓单总数为42789手,折合成实物有213945吨。 工业硅:昨日工业硅部分型号现货价格下跌,下游采购偏谨慎。据SMM数据,昨日华东不通氧553#硅在14900-15000元/吨;通氧553#硅在15100-15200元/吨;421#硅在15400-15600元/吨。目前川滇地区开工率较低,北方停产产能暂未大面积复产,但下游补库意愿一般。目前下游多晶硅价格下滑,有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本,开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅:昨日多晶硅价格持稳,据SMM统计,多晶硅复投料报价58-61元/千克;多晶硅致密料55-59元/千克;多晶硅菜花料报价50-55元/千克;颗粒硅54-58元/千克。多晶硅价格持续下跌,由于部分新增装置产品质量参差不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开,目前N型料供应偏紧,价格相对坚挺。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅:昨日现货价格偏强震荡,据卓创资讯统计,1月18日有机硅山东地区报价14600 元/吨,其他报价多为14800-15200元/吨。终端订单稍有好转,但整体过剩较多,有机 硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低,预计2月开工相对稳定,需要等终端市场及�口显著好转后,价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前北方停产产能复产较少,供应端减产较多。消费端增速仍在,但下游整体利润水平一般,预计短期价格维持震荡,但后续随着北方复产,中长期价格可能偏弱。 枯水期西南开工率较低, 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿。 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位:元/吨4 图2:华东421#价格丨单位:元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨4 图6:工业硅库存丨单位:吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计,截止1月13日,中国金属硅行业库存合计约36.7万吨(含注册仓 单);其中百川统计厂库6.01万吨;百川统计港口库存9.8万吨,其中黄埔港3.7万 吨,天津港3.8万吨,昆明港2.3万吨;交割库注册仓单折合成实物约为20.89万吨。 据SMM统计,截至1月13日,金属硅行业库存35.4万(含注册仓单),港口库存 11.6万吨,其中黄埔港3.2万吨,天津港3.2万吨,昆明港5.2万吨;其他23.8万吨。 (SMM统计库存样本进行调整,库存数据变化较大) 硅产业资讯 据有机硅公众号报道,近日,江西旺邦矿业有限公司年产50万吨高纯高档硅粉项目备案通过。项目投资:25000万元建设地点:江西省吉安市遂川县工业园区东区建设内容:项目占地面积15000平方米,新建厂房2栋,办公楼1栋,建筑面积28000平方米。主要从事硅粉深加工,年产50万吨高纯高档硅粉。原材料为:水磨制砂厂或矿山中购买半成品砂。通过分筛、除杂、超声波高频除铁后,将普通含硅量在98%以下、含铁量在1000PPM以上的石英砂,提纯成为含硅量为99.5%以上,含铁量低于80PPM以下的高档石英砂,以满足光伏、光电玻璃或者板材用的需要。开工时间:2024年1月竣工时间:2025年2月 据公众号SAGSI硅基新材料报道,现在硅料企业正在着手洽谈2月份的订单,近一周企业感知下游询价次数增加,年前备货需求预期较强。目前,硅料企业的N型硅料产品�现结构性短缺,推动N型硅料价格进一步上涨。随着N型生产比例的逐渐提升,以及企业混包售卖策略的持续推行,P型价格�现一定程度的跟涨,但涨势或难以维系。同时,四川地区电价上调,成本上涨对于价格支撑作用明显。截至本周,国内多晶硅生产企业共计17家。本周暂无新增停产检修情况,企业维持正常生产,但新增产能释放不及预期。另外值得注意的是,在近两个月,国家发改委环资司就“十四五”能耗强度下降进展滞后先后约谈浙江省、安徽省、广东省、重庆市、湖北省、陕西省等8个省市的节能主管部门。环资司认为,工业等重点领域节能存在短板,可再生能源消费水平有待提高,节能形势十分严峻。这意味着未来的多晶硅新项目或将面临更为严格的能耗指标审查。 图1:华东553#价格丨单位:元/吨图2:华东421#价格丨单位:元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价(左轴)553#涨跌幅(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价(左轴)421#涨跌幅(右轴) 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价(左轴)涨跌幅%(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价(左轴) 涨跌幅%(右轴) 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨图6:工业硅库存丨单位:万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价(左轴)涨跌幅(右轴) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:百川盈孚广期所华泰期货研究院 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 图7:有机硅行业指数 有机硅行业指数(左轴)有机硅行业指数涨跌幅%(右轴) 5 3 1 -1 -3 -5 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 图8:光伏行业指数 光伏行业指数(左轴)光伏行业指数涨跌幅%(右轴) 6 4 2 0 -2 -4 -6 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源:IfinD华泰期货研究院数据来源:IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com