工业硅日报：期货盘面震荡 现货硅价继续走弱

期货研究报告|工业硅日报2022-12-28 期货盘面震荡现货硅价继续走弱 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17165元/吨，下跌20元，跌幅0.12%，目前华东553升水1285元，421牌号算品质升水后，升水235元。期货盘面小幅反弹后回落，目前期货持仓量与交易量均维起来，盘面情绪比较悲观，主要是对明年8月价格回落的预期，根据丰水 期生产成本及供应情况，预计价格会在成本线之上1000-2000元，根据原料价格及预测， 预计明年8月丰水期421生产成本在16500元/吨，553生产成本在15500元/吨，按照 目前2308合约价格，计算品质升水与交割成本后，使用421交割也已接近明年8月预期，因此向下空间有限，在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期。因此价格继续下跌，消费企业买套保或投机资金做多将会增多，盘面存在反弹可能。 工业硅：昨日部分工业硅价格小幅下跌，据SMM数据，截止12月27日，华东不通氧 553#硅在18200-18400元/吨，下跌100元；通氧553#硅在18300-18600元/吨，下跌 200元；421#硅在19500-19700元/吨，下跌100元；521#硅在19000-19200元/吨， 下跌200元；3303#硅在19500-19700元/吨，下跌100元。生产端供应量有所恢复，四川地区有所减产，新疆交通受阻情况有所缓解，产量有所提升。消费端在多晶硅带动下继续增加，过剩情况有所缓解，累库情况缓解，但整体库存仍较高，有机硅与铝合金利润低，终端消费弱，同时年底部分贸易商�货回笼资金意愿增加，导致现货价格走弱。但枯水期生产成本较高，且云南四川若枯水期停产，供应将会明显不足，因此在成本支撑下，预计现货价格将逐渐企稳。 多晶硅：多晶硅价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价220-245元/千克，下跌25 元；多晶硅致密料208-220元/千克，下跌26元；多晶硅菜花料报价180-202元/千克， 下跌21.5；颗粒硅195-210元/千克，下跌30元。多晶硅产量不断提产，在价格下跌期间，签单情况也较弱，在硅片等环节累库情况下，预计多晶硅价格将继续回落，但由于产量提升，对工业硅需求仍将保持增长。 有机硅：有机硅价格维稳，据卓创资讯统计，12月26日山东部分厂家DMC报价16400元/吨；其他厂家报价17000-17500元/吨。有机硅行情持续冷清，终端市场未�现复苏，下游厂家刚需采购，部分下游厂家受订单及疫情影响提前休假，多家单体生产企业停产检修或降负运行，目前行业整体开工较低，在生产成本支撑下，价格已无下跌空间，同时受终端市场影响，价格上涨动力也不足，预计有机硅开工及价格均维稳，难有大幅波动。 策略 目前主力合约已接近明年8月预期，向下受成本支撑，若盘面继续下跌，可逢低做 多。 ■关注点 1、下游工厂受冲击停产 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况 3、有机硅消费恢复情况 4、主产区电力供应情况及运输保障 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 库存方面，截止12月23日，SMM统计国内工业硅社会库存12.1万吨，较上周持 平，其中黄埔港2.3万吨，增加0.1万吨，天津港3.5万吨，昆明6.3万吨，减少0.1 万吨。据百川盈孚统计，截止12月23日，工业硅厂家库存10.35万吨。 硅产业资讯 近日，特变电工在投资者互动平台上就“准东20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经 济一期10万吨项目建设进度如何？”等问题表示，公司准东一期10万吨/年的多晶硅项 目已开工建设，计划于2023年上半年建设完成并投产。公司准东年产20万吨多晶硅项目按电子级进行设计，用于光伏发电领域。公司目前生产的多晶硅产品主要为电子二级及以下产品，用于光伏发电领域。 美国商务部澄清了其对反规避太阳能调查的立场，表示将允许进口使用东南亚产电池在第三国制造的组件。本月初，美国商务部发现，超过20家太阳能公司通过将业务从中国转移到泰国、柬埔寨、越南和马来西亚来规避反倾销/反补贴税令。美国商务部澄清了关税的范围，称使用了东南亚电池、然后运到另一个国家进行组件组装，再进口到美国的公司将不被征收关税。如果在东南亚制造的电池使用了中国产硅片，在运往美国之前在另一个国家进行最终组装，也不会让它们被归类为"东南亚完工的组件"。 然而，在中国制造然后在第三国组装成组件的电池仍被定义为中国�口产品，仍需缴纳进口关税。美商务部澄清称，按照商务部的说法，太阳能电池和组件的原产国由电池的制造地定义。目前，拜登总统在6月宣布的为期两年的反倾销/反补贴关税豁免将阻止 任何新关税在2024年前生效。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-052022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-052022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 320 300 280 260 240 220 200 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 250000 200000 150000 100000 50000 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 3000-6 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com