工业硅日报：现货价格继续下行，工业硅期货偏弱震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-01-30 现货价格继续下行，工业硅期货偏弱震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 1月29日，工业硅主力合约2403开于13325元/吨，收于13255元/吨，当日下跌0.90%。 主力合约当日成交量为92063手，持仓量为89449手。目前总持仓约15.04万手，较前 一日减少2825手。目前华东553现货升水1685元，华东421牌号计算品质升水后， 升水135元，昆明421升水585元，421与99硅价差为850元。近期西南地区开工率较低，北方地区停产产能暂未大面积复产，但受市场情绪影响，下游采购偏谨慎。1月29日注册仓单增加394手，仓单总数为44377手，折合成实物有221885吨。 工业硅：昨日工业硅部分品质现货价格下跌，下游采购偏谨慎。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在14800-15000元/吨；通氧553#硅在14900-15100元/吨；421#硅在15400-15500元/吨。目前川滇地区开工率较低，北方停产产能暂未大面积复产，但下游补库意愿一般。目前下游多晶硅价格止跌企稳，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格上涨，据SMM统计，多晶硅复投料报价60-63元/千克；多晶硅致密料55-60元/千克；多晶硅菜花料报价50-55元/千克；颗粒硅55-57元/千克。多晶硅价格持续下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧，价格相对坚挺。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，1月29日有机硅山东地区报价15000元 /吨，其他报价多为15300-15800元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅 价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计2月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 枯水期西南开工率较低，目前北方停产产能复产较少，供应端减产较多。消费端增速仍在，但下游整体利润水平一般，预计短期价格维持震荡，但后续随着北方复产，中长期价格可能偏弱。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿。 4、宏观情绪 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止1月26日，中国金属硅行业库存合计约37.96万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库6.26万吨；百川统计港口库存9.7万吨，其中黄埔港3.7万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.2万吨；交割库注册仓单折合成实物约为21.99万吨。 据SMM统计，截至1月26日，金属硅行业库存35.2万（含注册仓单），港口库存 10.9万吨，其中黄埔港3.2万吨，天津港2.8万吨，昆明港4.9万吨；其他24.3万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，1月24日，新疆生态环保产业协会发布了：新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目——三个单体装置项目环境影响评价公众参与第一次公示。新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目位于新疆吐鲁番市鄯 善县合盛工业园区。项目总投资353,152万元，于2022年5月15日开工，2023年一季度投产。项目主要由公辅装置、罐区、生胶/107胶后处理装置及两条产能10万吨/年的主装置组成，生产含氢硅油、高沸硅油、107胶、生胶、混炼胶等产 品。项目建成后，合盛有机硅单体总产能接近180万吨/年，位列世界第一。 据公众号有机硅报道，2024年1月28日，甘肃历史上规模最大的工业项目——甘肃巨化新材料有限公司的高性能硅氟新材料一体化项目正式开工。据了解，该项目总投资410.47亿元，拟新建年产36万吨工业硅、10万吨多晶硅、5万吨三氯氢硅、12.5万吨含氟聚合物、15万吨AHF、30万吨氯化钙、30万吨硫酸、24万吨电石、90万吨离子膜烧碱（综合利用本项目自产废盐）等装置以及综合楼、控制中心、仓储、“三废”处理处置设施、公用工程及其它基础设施。 项目总体分为化工和新能源两部分，本次开工的化工部分具有源网荷储、氟硅联动、产业链上下游、矿产开发与产业发展、产城融合五个一体化特征。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2021/1/32022/4/32023/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 -5 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 -6 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com