北交所周报：北交所上市效率提升，坚定不移推动高质量发展

2024年01月13日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（1.8-1.12） 北交所上市效率提升，坚定不移推动高质量发展 摘要 周观点：本周，北交所整体回调，但流动性领先市场，周换手率达44.6%。新股方面，北交所打新赚钱效应依旧显著，本周云星宇上市，上市首日涨幅达 166.3%。政策方面，长期来看北交所高质量发展基调不变，目前北交所上市时间成本正在持续降低，多家挂牌新三板不满12个月的企业北交所上市获新进展，其中万达轴承打破北交所上会速度记录。预计直接IPO政策将会很快推出，随着北交所对优质公司的吸引力逐步提高，目前北交所排队企业数量超过科创板。因此在北交所持续高质量扩容的大背景下，我们长期持续看好北交 所发展前景，部分低估值高成长性标的仍具备明显的估值差。预计2024年北交所行情预计会持续分化，建议重点关注低估值高成长性或处于景气赛道的优质标的。 行情回顾：本周，北交所行情短期大幅回调：周五（1月12日）收盘市值3829.7 亿元，北证50指数较周一（1月8日）开盘市值下跌约11.4%，整体比创业 板低约10.6个百分点（创业板指下跌约0.8%）；相比市场下跌约10个百分点（沪深300下跌约1.4%）。 北证A股板块对比。截至2024年1月12日，北证A股成分股个数共241个，公司平均市值15.9亿元，同期创业板个股平均市值为80.3亿元，科创板平均市值为104.5亿元。从成交量上来看，“2024年1月5日（周一）-2024年 1月12日（周五）”北交所板块周交易金额为588.6亿元，平均周交易金额为2.4亿元，区间换手率为44.6%，板块流动性较上周有所回落。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为23.4倍，PE绝对值较上周五（1月5日）下跌4.3倍。 下周无企业更新新股发行动态。 下周2家企业上会。戈碧迦所属行业为电子，主营业务为光学玻璃及特种功能玻璃的研发、制造和销售，公司发行底价为8元/股。万达轴承所属行业为 机械设备，主营业务为叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售，公司发行底价为20元/股。 要闻：北京证券交易所公司（企业）债券市场开市筹备工作有序推进，定于 2024年1月15日正式开市。北京证券交易所公司债券（含企业债券）现券 交易业务通关测试将于2024年1月13日开展，参测机构包括北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、拟开展业务的证券公司、信息商、基金公司及其托管机构、银行、保险公司等。万达轴承2023年1月12日挂牌新三板， 至2024年1月12日刚好期满12个月，将于下周上会，万达轴承成为“北 交所深改19条”发布后首家挂牌刚满12个月即被安排上会的新三板企业，打破了过往北交所的上会纪录，再创“北交所速度”。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 数据来源：同花顺iFind 基础数据（1.8-1.12） 成分股个数241 总市值（亿元）3829.70 公司平均市值（亿元）15.89 板块周交易金额（亿元）588.58 平均周交易金额（亿元）2.44 区间换手率（%）44.64 相关研究 1.北交所周报（1.2-1.5）：年初市场运行平稳，北交所首只公司债成功发行(2024-01-08) 2.北交所周报（12.25-12.29）：年末市场热情仍不减，北交板块再度领涨A股(2024-01-02) 3.北交所周报（12.18-12.22）：北交所流动性持续上升，板块交易金额稳健增长(2023-12-25) 4.北交所周报（12.11-12.15）：北交所打新赚钱效应凸显，打新人数再创新高(2023-12-18) 5.北交所周报（12.4-12.8）：北交板块逆势上涨显韧性，机构关注提升再添市场活力(2023-12-11) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金4 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻9 8风险提示9 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾2 图4：本周北交所股票涨幅前五3 图5：本周北交所股票跌幅前五3 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%4 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍4 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/1/12）1 表2：本周北交所上市新股基本信息2 表3：涨跌幅前五股票基本信息3 表4：涨跌幅前五股票市场数据3 表5：北交所主题基金区间涨跌幅表4 表6：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2024年1月12日，北证A股成分股个数共241个，公司平均市值15.9亿元，同 期创业板个股平均市值为80.3亿元，科创板平均市值为104.5亿元。从成交量上来看，“2024 年1月8日（周一）-2024年1月12日（周五）”北交所板块周交易金额为588.6亿元，平均周交易金额为2.4亿元，区间换手率为44.6%，板块流动性较上周有所回落。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为23.4倍，PE绝对值较上周五（1月5日）下降4.3倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/1/12） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 240 18.51 770.40 3.21 52.77 北证A股（本区间） 241 15.89 588.58 2.44 44.64 科创板 567 104.52 2142.18 3.78 8.76 创业板 1333 80.28 7569.06 5.68 15.55 上证A股 2261 222.77 14471.63 6.40 9.97 深证A股 2839 105.40 19194.88 6.76 14.11 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 8.14-8.18 8.21-8.25 8.28-9.1 9.4-9.8 9.11-9.15 9.17-9.22 9.24-9.29 10.8-10.13 10.15-10.20 10.22-10.27 10.29-11.3 11.5-11.10 11.13-11.17 11.20-11.24 11.27-12.1 12.4-12.8 12.11-12.15 12.18-12.22 12.25-12.29 1.2-1.5 1.8-1.12 0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 2024年1月8日（周一）-2024年1月12日（周五），北交所有1只股票上市，为云星宇。 云星宇（873806.BJ）上市时间为2024年1月11日，所属行业为计算机，公司主营业务为智慧交通系统集成、智慧交通技术服务、商品销售及其他业务。此次公开发行股票数量 7247万股，发行价格4.63元/股，发行市盈率（加权）为25.8倍，新股募集资金总额约3.36 亿元。 表2：本周北交所上市新股基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 市值 （亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率 （PE/TTM） 发行价格（元/股） 募集资金 总额（亿元） 首日涨幅（%） 时间 2024/1/12 2022/12/31 2022/12/31 2024/1/12 873806. BJ 云星 宇 计算 机 智慧交通系统集成、智慧交通技术服务、商品销售及其他业务。 30.23 23.97 98.59 25.77 4.63 3.36 166.31 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 下周北交所无企业更新新股动态。 下周共2家企业上会。戈碧迦将于1月18日上会，万达轴承将于1月19日上会。戈碧迦所属行业为电子，主营业务为光学玻璃及特种功能玻璃的研发、制造和销售。2022 年公司营业收入与归母净利润分别为4.3亿元和46.0百万元。公司发行底价为8元/股。 万达轴承所属行业为机械设备，主营业务为叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售。 2022年公司营业收入与归母净利润分别为3.4亿元和43.5百万元。公司发行底价为20元/ 股。公司是第一家挂牌新三板不满12个月即获北交所受理的企业，也是目前北交所最快上 会的企业，其于2023年1月12日挂牌新三板，于2023年11月6日获得北交所上市申请 受理，于2024年1月12日挂牌刚满12个月时被安排上会。 随着“深改19条”政策陆续落地，北交所上市效率有望进一步提升。目前已有超过120家企业在等待北交所上市审核，其中如九州风神、星图测控、聚星科技、恒升医学、东昂科技等多家挂牌新三板不满12个月的企业，已经获得新进展。 3本周行情回顾 分析周期为2024年1月8日（周一）-2024年1月12日（周五）。 本周，北交所行情短期大幅回调：周五（1月12日）收盘市值3829.7亿元，北证50 指数较周一（1月8日）开盘市值下跌约11.4%，整体比创业板低约10.6个百分点（创业板指下跌约0.8%）；相比市场下跌约10个百分点（沪深300下跌约1.4%）。 图3：本周行情回顾 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 个股层面，本周内北交所241只个股中有4只股票上涨，237只股票下跌。其中，云星宇区间内上涨125.27%，市盈率（TTM）为25.8倍；志晟信息区间内下跌36.2%，市盈率 （TTM）为-101.77倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前五 125.27% 5.01%3.76% 21% 0.00% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 云星宇方大新材诺思兰德大禹生物 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 志晟信息豪声电子辰光医疗殷图网联天纺标 -30.06% -27.93% -26.72%-26.66% -36.20% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于计算机、轻工制造、医药生物、农林牧渔行业。上涨的4只 股票市盈率估值（TTM）水平偏高，其中有3只股票市盈率估值（TTM）超过25倍。 表3：涨跌幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 873806.BJ 云星宇 计算机 智慧交通系统集成、智慧交通技术服务、商品销售及其他业务。 838163.BJ 方大新材 轻工制造 物流快递包装的生产、销售以及胶黏材料研发。 430047.BJ 诺思兰德 医药生物 生物工程新药研发、技术服务、技术转让 871970.BJ 大禹生物 农林牧渔 饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料及兽药的研发、生产与销售。 - - - - 跌幅前五 832171.BJ 志晟信息 计算机 智慧城市信息化集成、硬件销售、运维服务 838701.BJ 豪声电子 电子 微型扬声器、受话器等微型电声元器件和电声组件的研发、生产和销售。 430300.BJ 辰光医疗 医药生物 超导MRI系统的核心硬件及高科技领域特种磁体的研发、生产和销售。 835508.BJ 殷图网联 电力设备 电力变电站远程综合监控系统的设计、研发和销售。 871753.BJ 天纺标 社会服务 纺织品、鞋类、皮革等产品检测 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 表4：涨跌幅前五股票