工业与周期（地产）周报：房企融资持续弱势，沪两区放松社保要求

!"#$%&"'( )*+,I./0.12234 !"#$%&'()*+,-ę/01fi34156789:;<=>?@ABC5DEFGHIJ I"#$%&'()$*+,3. /0123456789:;<=>?@AA)BCDCEDFFE !"#$&')*+,#- "#$ %' )*+ 8KLMNO7<*+DPQffiSTUVWXYZ&'([\]^_SJ`ffiaflcdefgh5KLijkO&'(mno0ӳqXrdst_S[\5uvG*+den6_Swxoyz[|5 ,-./0$123243536 ,-./0$123242764 ]~õÄ*+ÅÇ_SÉwnÑvgh5DmnG6o0Xrdst8_SÖÜ5DEFGHIÌà 8.9:0$;22<223< 8.9:0$;22=756= xoXDxoâfioffi8MNXäã5Dåç&'(8HI[\éè?ffi7<*+ê?8ëíXìîOvHIïñ35HIÌàóé&'(êxo8HI?ffiXD?ffi57<*+DëòHIôH $e¢È]fgOPhB !"#$%&'()*+,-ę/01fi34156789:;<=>?@ABC5DEFGHIJ8KLMNO7<*+DPQffiSTUVWXYZ&'([\]^_SJ`ffiaflcdefgh5KLijkO&'(mno0ӳqXrdst_S[\5uvG*+den6_Swxoyz[|5]~ÉÄ*+ÅÇ_SÉwnÑvgh5DmnG6o0Xrdst8_SÖÜ5DEFGHIÌàxoXDxoâfioffi8MNXäã5Dåç&'(8HI[\éè?ffi7< *+ê?8ëíXìîOvHIïñ35HIÌàóé&'(êxo8HI?ffiXD?ffi57<*+DëòHIôHO 1 核心观点：房企融资持续弱势，沪两区放松社保要求 !"#$%&g%()*+*3-!./0)123456789:;<=>ffi/0@AB*+*3-7!"#CDEFGHIJ/0K***.KMN7OP34QR.QSB*+*Q-3T-U7"#CDVW3CXY7/0Z[\]7*+*3-12`345674]ab-cdBef789:OP34g.QS7hi:OPjk*l.mS78nOP34KQ.+S7 <=>OP34m.oS78npq7hi:rstuv789:wffi/0@A7<=>/0xPyz[|]B ~%üÄÅÇ)ÉQ3bhÖÜáàęäãHåçéèßëíìï)QñQ3ó7bhòôöõúùi"éèï7àęäãßëIrü3-†ï!B°üÄ¢£§bh•¶Üß®©™7´¨i´ßÆØûï!±¥6¥iµÆüÄB•]–¶äª§Irº¥ûí¿oø7¿¡¬2eI¶äzÊV√ªüÄBÉ*3Ö«»… ¶ä!"#/0ÀÃÕŒœQñQ*ó7–!—¶“…”«‘’/÷ÃÿŸ⁄ꤋ›ª§… ¶ä!"#/0ÀÃÕŒ¿fifl‡7 ·‚‹„¶ä߉üÂÊÁÀÃË97È"ÍÎÏb¶ä… ¶ä!"#/0ÀÃÕŒ7Ó!"#äÔì6— !"#/0±¥7ÀÃÒÚ!"#/0f™È¿ÛÙ—ıˆ7˜¯˘v˘˙˚¸73ę!"#˛ˇ¿!‹…”"#βˇ!‹.D$ª"#7%&†Ï'(/0)s¿!"#˛ˇ*é7+,’/Õ-7.//0)sBüÄ0Ã˛ˇ/0ffi@º)sÅ17234!.¿56¢7•89˛ˇ:8¿@º;<7¢£/√á˙=¿˛ˇ>?@AÎB¿/0CD7qE56Ს¿V]FGHB µXIJ!wKOP34lK.KS73LaMNBefO–¶äPGQ$[®B]–;z–¶äOP4]abXRSKS;Q*S7TU–¶ä4]V\Q3SB¬2W4XYZ[7\Y]^¿üÄ¢È_´`abGcd7IJ!wK !"#$%&'()*+,-./1234567819:;<=>?7@AffiCDEFGHIJ&'(KLMNOCPQffiRflTUVWXY1Z[\]^= 目录 一、一线城市政策效果跟踪二、二线城市政策效果跟踪三、三四线城市政策效果跟踪四、二手房成交数据跟踪 五、本周重点放松施策一览 41!"#$K&'47.7% "#41!()*!+,-./012$K&344.2% 本周-0.1%上周-51.0% 本周-47.7%上周-36.4% ß®© J?@ABCDEFGH õûú õüúõ†úõ°úõúúûúüú †ú °úú ™y °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ 本周+20.8%上周-46.9% 本周-44.2%上周-53.9% 本周-10.5%上周-51.0% 本周-40.7%上周-33.8% 本周+14.9%上周-53.5% 本周-4.0%上周-16.4% õúúù °ú°† ûúù üúù †úù °úùúù –°úù –†úù –üúù –ûúù –õúúù §õ§†§•§õú§õ£§õü§õ¶§°°§°¢§°û§£õ§£†§£•§†ú§†£§†ü§†¶§¢° 三线城市 二线城市 同比 41城 一线城市 环比 房地产销售数据总览——本周商品房成交同比下跌47.7% "#41!(4*!+,-./012$K&340.7% ß®© >?@ABCDEFGH "#41!(5*!+,-./012$K&34.0% ß®© I?@ABCDEFGH †¢ú †úú £¢ú £úú °¢ú °úúõ¢úõúú ¢úú !"#$%&'()*+,-ę/01fi34156789:;<=>?@ABC5DEFGHIJ8KLMNO7<*+DPQffiSTUVWXYZ&'([\]^_SJ`ffiaflcdefgh5KLijkO&'(mno0ӳqXr dst_S[\5uvG*+den6_Swxoyz[|5]~ÉÄ*+ÅÇ_SÉwnÑvgh5DmnG6o0Xrdst8_SÖÜ5DEFGHIÌàxoXDxoâfioffi8MNXäã5Dåç&'(8HI[\éè?ffi7< 资料来源：Wind，中信期货研究所3 §õ§†§•§õú§õ£§õü§õ¶§°°§°¢§°û§£õ§£†§£•§†ú§†£§†ü§†¶§¢° õúúù ™y °ú°° °úõ¶ °ú°£ °ú°ú °ú°† °ú°õ ûúùüúù †úù °úùúù –°úù –†úù –üúù –ûúù –õúúù †úú £¢ú £úú °¢ú °úúõ¢úõúú ¢úú §õ§†§•§õú§õ£§õü§õ¶§°°§°¢§°û§£õ§£†§£•§†ú§†£§†ü§†¶§¢° õúúù ™y °ú°° °úõ¶ °ú°£ °ú°ú °ú°† °ú°õ ûúùüúù †úù °úùúù –°úù –†úù –üúù –ûúù –õúúù 67,-./012——89: ;<,-./012=>?@——89: ß®© KLBCDEFGH ß®© QRBCDEFGH °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† •ú üú ¢ú †ú £ú °úõúú §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ †ú °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† £¢ £ú °¢ °úõ¢õú ¢ ú §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ 67,-./012=>?@ ;<,-./012=>?@ ß®©KLBCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 †ú £¢ £ú °¢ °úõ¢õú ¢ ú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨´¢¨´†¨´£¨´°¨´õ¨h¨ ûúùüúù †úù °úùúù –°úù –†úù –üúù –ûúù ß®©QRBCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 £ú °¢ °úõ¢õú ¢ ú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨´¢¨´†¨´£¨´°¨´õ¨h¨ ûúùüúù †úù °úùúù –°úù –†úù –üúù AB,-./012——89: JD,-./012——89: ß®© STBCDEFGH ß®© JVBCDEFGH °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† °¢ °úõ¢õú ¢ ú §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ ûú °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† •úüú ¢ú †ú £ú °úõúú §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ AB,-./012=>?@ JD,-./012=>?@ ß®©STBCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 ¶ û •ü ¢ † £ ° õú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨´¢¨´†¨´£¨´°¨´õ¨h¨ £úù °úùõúùúù –õúù –°úù –£úù –†úù –¢úù ß®©JVBCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 °¢ °úõ¢õú ¢ ú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨´¢¨´†¨´£¨´°¨´õ¨h¨ °úúùõ¢úùõúúù ¢úùúù –¢úù ED,-./012——89: F<,-./012——89: ß®© WVBCDEFGH ß®© XRBCDEFGH °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† üú ¢ú †ú £ú °úõúú §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ ¢ú °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† †¢ †ú £¢ £ú °¢ °úõ¢õú ¢ ú §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ ED,-./012=>?@ F<,-./012=>?@ ß®©WVBCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 ¢ú õ¢úù ß®©XRBCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 °ú õ¢úù †úõúúù õ¢ õúúù £ú¢úù õú °úúù ¢úù úù ¢ õú–¢úù –¢úù ú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨´¢¨´†¨´£¨´°¨´õ¨h¨ –õúúù ú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨´¢¨´†¨´£¨´°¨´õ¨h¨ –õúúù GH,-./012——89: /I,-./012——89: ß®© YZBCDEFGH ß®© E[BCDEFGH õ°ú õúúûúüú †ú °úú °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ õúú ¶úûú •úüú ¢ú †ú £ú °úõúú °ú°ú °ú°õ °ú°° °ú°£ °ú°† §õ§£§¢§•§¶§õõ§õ£§õ¢§õ•§õ¶§°õ§°£§°¢§°•§°¶§£õ§££§£¢§£•§£¶§†õ§†£§†¢§†•§†¶§¢õ§¢£ GH,-./012=>?@ /I,-./012=>?@ ß®©YZBCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 üú ¢ú †ú £ú °úõú õ¢úùõúúù ¢úùúù –¢úù ß®©E[BCDEFMNOP ƨF, ™yØS±3 ¢ú †ú £ú °úõú ûúùüúù †úù °úùúù –°úù –†úù ú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨´¢¨´†¨´£¨´°¨´õ¨h¨ –õúúù ú ´õú¨´¶¨´û¨´•¨´ü¨