晨报集萃

晨报集萃 2024.1.15 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名 20 15 10 5 0 -5 资料来源：Wind，中融汇信期货 INE集运指数(欧线) INE原油SHFE丁二烯橡胶 DCE棕榈油SHFE沥青CZCE烧碱CZCEPTA CZCE苹果CZCE短纤 INE低硫燃料油CZCE对二甲苯 SHFE橡胶INE20号胶CZCE棉纱DCE生猪CZCE花生DCE乙二醇SHFE镍SHFE燃油DCE聚丙烯CZCE甲醇DCE塑料SHFE黄金SHFE纸浆DCE苯乙烯 DCEPVC 日度涨跌幅 CZCE锰硅SHFE铜CZCE白糖INE国际铜CZCE硅铁SHFE铝SHFE白银DCE粳米SHFE锡 SHFE热轧卷板 DCE豆油SHFE锌CZCE棉花CZCE菜粕SHFE不锈钢DCE玉米淀粉CZCE菜油SHFE螺纹钢DCE豆一 DCELPG DCE焦炭DCE焦煤SHFE铅DCE鸡蛋DCE玉米SHFE氧化铝GFEX碳酸锂DCE豆粕CZCE纯碱GFEX工业硅CZCE尿素DCE豆二CZCE玻璃DCE铁矿石CZCE红枣DCE纤维板 交易数据观测—商品月涨跌排名 交易所 品种 2023/12/13 2024/1/12 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2023/12/13 2024/1/12 价格波动 涨跌幅 上海 铜 67810 68200 390 0.58% 大连 塑料 8045 8027 -18 -0.22% 铝 18325 19030 705 3.85% PVC 5841 5827 -14 -0.24% 锌 20655 21135 480 2.32% 聚丙烯 7448 7266 -182 -2.44% 铅 15545 16325 780 5.02% 乙二醇 4099 4548 449 10.95% 镍 130400 129420 -980 -0.75% 焦炭 2603.5 2386 -217.5 -8.35% 锡 206630 206750 120 0.06% 焦煤 1898.5 1788.5 -110 -5.79% 黄金 469.02 480.78 11.76 2.51% 铁矿 948 948.5 0.5 0.05% 白银 5827 5895 68 1.17% 粳米 3500 3546 46 1.31% 螺纹钢 3942 3902 -40 -1.01% 苯乙烯 7956 8477 521 6.55% 热轧卷板 4058 4026 -32 -0.79% LPG 4712 4354 -358 -7.60% 燃料油 2899 2959 60 2.07% 沥青 3668 3679 11 0.30% 郑州 白糖 6279 6281 2 0.03% 橡胶 13405 13770 365 2.72% 棉花 15285 15520 235 1.54% 纸浆 5606 5722 116 2.07% 玻璃 1832 1739 -93 -5.08% 不锈钢 13510 13930 420 3.11% PTA 5590 5778 188 3.36% 原油 521.1 570 48.9 9.38% 短纤 7048 7318 270 3.83% 低硫燃料油 3886 4063 177 4.55% 甲醇 2368 2343 -25 -1.06% 20号胶 10225 11070 845 8.26% 菜油 8188 7888 -300 -3.66% 氧化铝 2856 3346 490 17.16% 菜粕 2883 2618 -265 -9.19% 集运欧线 893 2157.1 1264.1 141.56% 花生 8722 8972 250 2.87% 丁二烯橡胶 11560 12355 795 6.88% 硅铁 6738 6700 -38 -0.56% 锰硅 6408 6350 -58 -0.91% 大连 豆粕 3463 3078 -385 -11.12% 苹果 8355 8296 -59 -0.71% 豆油 7610 7508 -102 -1.34% 红枣 15285 13655 -1630 -10.66% 豆一 4872 4776 -96 -1.97% 尿素 2250 2028 -222 -9.87% 豆二 4354 4017 -337 -7.74% 纯碱 2214 1827 -387 -17.48% 棕榈油 7076 7338 262 3.70% 对二甲苯 8136 8364 228 2.80% 玉米 2456 2375 -81 -3.30% 烧碱 2660 2709 49 1.84% 玉米淀粉 2865 2835 -30 -1.05% 生猪 14520 13545 -975 -6.71% 广州 碳酸锂 103550 102850 -700 -0.68% 鸡蛋 4048 3345 -703 -17.37% 工业硅 13720 13610 -110 -0.80% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 150000 100000 -50000 -100000 -150000 资料来源：Wind，中融汇信期货 50000 0 DCE豆粕CZCE尿素DCE豆油CZCE纯碱SHFE纸浆CZCE菜油DCE玉米GFEX工业硅 INE低硫燃料油 SHFE铝DCE豆一DCE鸡蛋SHFE黄金DCE豆二SHFE燃油 CZCE对二甲苯INE集运指数(欧线) CZCE红枣CZCE棉纱DCELPG 持仓量变化 INE国际铜INE原油INE20号胶CZCE烧碱SHFE螺纹钢DCE焦炭CZCE棉花DCE棕榈油 SHFE丁二烯橡胶GFEX碳酸锂CZCE花生DCE生猪SHFE氧化铝 SHFE锡DCE玉米淀粉 SHFE锌SHFE铅SHFE橡胶SHFE不锈钢 SHFE铜DCE焦煤DCE铁矿石DCE塑料CZCE苹果DCE聚丙烯DCE苯乙烯SHFE白银SHFE镍 SHFE热轧卷板DCE乙二醇 DCEPVC CZCE白糖SHFE沥青CZCE短纤CZCE硅铁CZCE锰硅CZCE玻璃CZCE菜粕CZCEPTA 0.15 0.1 0.05 0 -0.05 -0.1 -0.15 -0.2 -0.25 CZCE甲醇 交易数据观测—基差率 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 资料来源：Wind，中融汇信期货 纯碱鸡蛋焦煤豆粕豆二铁矿石国际铜玻璃豆油 LPG 甲醇尿素红枣燃油 玉米淀粉 活跃合约基差率 棉纱粳米白糖塑料棉花纸浆生猪镍 聚丙烯锰硅菜油菜粕豆一铝锌 棕榈油 铜 PTA 白银黄金 热轧卷板 短纤螺纹钢 锡铅 苯乙烯硅铁不锈钢玉米原油乙二醇20号胶苹果 PVC 焦炭花生沥青橡胶 资料来源：Wind，中融汇信期货 21280.0 21135.0 21115.0 21075.0 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 1027.8 1011.0 948.5 864.5 动力煤 940.0 0.0 0.0 0.0 焦煤 2560.0 1747.0 1788.5 1724.5 原油 574.3 570.0 570.4 569.0 焦炭 2585.6 2141.5 2386.0 2342.0 沥青 4000.0 3679.0 3685.0 3705.0 黑色 锰硅 6350.0 6350.0 7000.0 6364.0 能源化工 甲醇 2490.0 2388.0 2343.0 2300.0 硅铁 7073.0 6010.0 6700.0 6680.0 聚丙烯 8950.0 7233.0 7262.0 7266.0 螺纹钢 4041.2 3862.0 3902.0 3882.0 塑料 8200.0 7986.0 8027.0 7997.0 热轧卷板 4010.00 4021.0 4026.0 3978.0 天然橡胶 12850.0 13750.0 13770.0 13900.0 黄金 479.2480.0480.8481.4 贵金属 豆一 4840.0 4776.0 4754.0 4703.0 白银 5909.05895.05900.05909.0 豆粕 3570.0 3078.0 3077.0 3160.0 PVC 5605.0 5656.0 5827.0 5930.0 非金属建材 菜粕 2640.0 2618.0 2575.0 2596.0 玻璃 2586.7 1739.0 1739.0 1246.0 油脂油料 豆油 8106.3 7508.0 7430.0 7388.0 铜铝锌铅镍 锡 68310.0 68200.0 68160.0 68120.0 棕榈油 7295.0 7402.0 7338.0 6992.0 19150.0 19030.0 19030.0 19020.0 菜籽油 8053.3 7933.0 7933.0 7925.0 有色 PTA 5750.0 5738.0 5778.0 5732.0 16270.0 16300.0 16325.0 16330.0 纺织 棉花 16595.0 15485.0 15520.0 15690.0 131530.0 129420.0 129480.0 129670.0 206900.0206750.0206810.0207010.0 白糖 6520.0 6333.0 6281.0 6212.0 玉米 2310.0 2349.0 2375.0 2395.0 农副产品 鸡蛋 4070.0 3359.0 3345.0 3596.0 玉米 玉米淀粉 3210.0 2835.0 2835.0 2813.0 苹果 9000.0 8296.0 8333.0 7971.0 交易数据观测—商品波动率 商品指数波动率 商品综合指数工业品指数农产品指数金属指数能化指数贵金属指数 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观产业观测 投资观点 12月金融数据喜优参半，M1有筑底企稳迹象。 市场逻辑 1、12月新增人民币贷款1.17万亿元，预期1.17万亿元，前值1.09万亿元；新增社融1.94万亿元，预期2.06万亿元，前值2.45万亿元；社融存量同比9.5% ，前值9.4%；M2同比9.7%，前值10.0%；M1同比1.3%，前值1.3%。新增社融1.94万亿元，虽同比多增6342亿元，但2022年基数偏低以及今年政府债券支撑是主要原因，且略低于市场预期。存量社融同比9.5%，较上月回升0.1个百分点。从结构来看，政府债券仍是绝对的贡献项，直接融资同比大幅少减，非标则因未贴现承兑汇票同比多减。 2、M2增速下降0.3个百分点，主因新增信贷需求不足对M2的抑制效应超过低基数的拉升效应，资本市场调整金融结构大幅减少了股权及其他投资。M1同比增速1.3%，与上月持平，结束连续11个月的下行，或与12月新增3500亿元PSL有关。从过往来看，PSL的投放会带动M1增速企稳回升。 核心数据 12月新增人民币贷款1.17万亿元，预期1.17万亿元，前值1.09万亿；新增社融1.94万亿元，预期2.06万亿元，前值2.45万亿元；社融存量同比9.5%，前值9.4%；M2同比9.7%，前值10.0%；M1同比1.3%，前值1.3%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 19/01/07 19/03/04 19/04/23 19/06/172019/8/5 2019/9/27 2019/11/25 2020/1/20 2020/3/18 2020/5/15 2020/7