光期农产品：生猪、鸡蛋策略周报

生猪市场

• 价格走势：猪价弱势延续，亏损再度增加。本周国内生猪价格呈震荡下滑走势，全国均价13.38元/公斤，环比跌0.68元/公斤；河南均价14.05元/公斤，环比跌0.2元/公斤。
• 供应情况：能繁母猪存栏环比下降，但高于正常保有量；12月后备母猪销售环比下降15%，能繁母猪淘汰环比减少9%；生猪出栏量处于历史同期较高水平，供应压力不减；出栏均重持续减少，1月11日为123.66公斤/头。
• 需求情况：终端消费疲软，屠宰企业开工率走低，需求对猪价支撑不足。
• 养殖利润：养殖端压栏意愿下降，自繁自养和外购仔猪养殖利润均亏损，1月12日分别为-269元/头和-232元/头。
• 行业竞争：上市猪企竞争激烈，牧原占比下降至44%，温氏占比提升；2023年上市猪企出栏量同比增加16.49%，规模持续扩大。
• 后市展望：2024年第一季度猪价预计持续低位运行，在12-16元/公斤区间波动。行业去产能进程缓慢，猪价缺乏利多支撑，养殖亏损或将进一步扩大。

鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋期货低位延续下行，主力合约由2402转移至2403。
• 供应情况：在产蛋鸡存栏环比增加，可淘老鸡量下降；补栏积极性减弱，种蛋利用率下降；养殖端顺势淘汰，淘鸡价格环比下跌。
• 养殖成本：饲料价格回落，养殖成本进一步下降，1月11日每斤鸡蛋饲料成本3.37元。
• 养殖利润：蛋价持续走弱，养殖利润下降，1月11日鸡蛋养殖利润0.52元/斤。
• 贸易形势：销区鸡蛋销量环比下降，各环节库存天数环比增加，终端需求未见起色。
• 后市展望：鸡蛋市场供给充裕，需求偏弱，饲料成本持续回落，蛋价下行预期不变。建议维持空头思路，反弹择机做空，关注春节前需求对短期现货价格的影响。