铁合金周报：成本支撑 铁合金观望

行情回顾

• 经济数据：2023年货物贸易进出口总值41.76万亿元，同比增长0.2%；出口23.77万亿元，增长0.6%；进口17.99万亿元，下降0.3%。电动载人汽车、锂离子蓄电池和太阳能电池等“新三样”产品出口1.06万亿元，增长29.9%。12月PPI同比下降2.7%，CPI同比下降0.4%。制造业PMI为49.0%，下降0.4个百分点。外汇储备3.238万亿美元，黄金储备连续14个月增持。世界银行预测2024年全球GDP增速为2.4%，2025年为2.7%。
• 政策面信息：标志性钢厂锰硅定价6450元/吨；17家钢厂发布2024年冬储政策，华北地区新增1家钢厂。河北、山东主流钢厂下调焦炭采购价格。唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本3060元/吨，平均钢坯含税成本3927元/吨，钢厂平均亏损327元/吨。
• 锰硅期货走势：期货小幅回落，现货亦回落，基差小幅回落。
• 锰硅产业链价格变动：锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）变化趋势未明确说明。
• 硅铁期货走势：期货震荡小幅回落，现货跌幅更大，基差回落。

锰硅产业链概况

• 锰矿价格：未详细说明。
• 锰矿进口量：未详细说明。
• 锰矿库存：未详细说明。
• 锰硅产量：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本，开工率56.12%，较上周增0.84%；日均产量30005吨，增210吨。
• 锰硅需求：钢材产量未详细说明。

硅铁产业链概况

• 硅铁利润估算：未详细说明。
• 硅铁产量：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本，开工率37.43%，较上期降1.16%；日均产量15423吨，较上期降840吨。
• 硅铁需求：钢材产量未详细说明。

后市展望

• 锰硅：上周期货和现货小幅回落，钢厂库存可用天数低，期待补库提升需求。锰硅生产利润缩减，锰矿到港减少，南方亏损严重，北方利润不佳，产量不高。建议暂时观望为主。
• 硅铁：期货震荡小幅回落，现货跌幅更大，背靠电价有一定成本支撑，但供需过剩压制价格，期货升水不牢。产量开始边际回落。建议观望为主。