研究咨询部 成本支撑合金观望为主 ----国信期货铁合金周报 2023年10月21日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 1.国家统计局数据,9月份,全社会用电量7811亿千瓦时,同比增长9.9%。1-9月,全社会用电量累计68637亿千瓦时,同比增长5.6%。 2.中钢协执行会长何文波表示,中国计划在2025年之前完成占现有钢铁产能80%的超低排放改造计划。 研究咨询部 3.国家统计局数据,9月,中国空调产量1611.4万台,同比下降9.7%;冰箱产量855.1万台,同比增长13.2%;洗衣机产量1035万台,同比增长24.2%;彩电产量1801.1万台,同比下降14.1%。 4.受国务院委托,中国人民银行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上作国务院关于金融工作情况的报告。 潘功胜表示,稳健的货币政策更加精准有力,把握好逆周期和跨周期调节,保持货币信贷总量适度,节奏平稳。 5.国家统计局公布的经济数据显示,前三季度国民经济持续恢复向好。初步核算,前三季度国内生产总值913027亿元,按不变价格计算,同比增长5.2%。1-9月,全国固定资产投资375035亿元,同比增长3.1%。其中,制造业投资增长6.2%,增速比1-8月份加快0.3个百分点。基础设施投资同比增长6.2%。全国房地产开发投资87269亿元,同比下降9.1%;房屋新开工面积72123万平方米,同比下降23.4%;商品房销售面积84806万平方米,同比下降7.5%。 行情回顾·锰硅期货走势 研究咨询部 研究咨询部 行情回顾·锰硅产业链价格变动 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 交割月 2309 2306 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 6,616 6,664 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 -0.75% 价格 6,640 6,600 6,700 6,560 6,780 30天涨跌幅 -8.34% 一周涨跌幅 -1.48% -0.75% -1.47% -1.20% -1.45% 年同比 -6.84% 30天涨跌幅 -1.63% -1.49% -1.47% -6.02% -1.74% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -7.39% -8.33% -7.59% -11.47% -6.61% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货) 374 284 384 94 284 现货报价 37.8 31.3 一周前基差 404 334 434 124 334 现货一周涨跌 -1.31% -0.63% 30天前基差 -118 -218 -118 -88 -198 现货月涨跌 -3.08% -0.95% 一年前基差 418 398 448 458 278 现货年涨跌 -13.10% -8.75% 研究咨询部 锰硅基差(产区现货+升贴水-期货) 锰硅基差(内蒙现货+运费+升贴水-期货,元/吨) 2021年2022年2023年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差(产区现货+升贴水-期货) 硅铁基差(青海现货+运费+升贴水-期货,元/吨) 202120222023 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 研究咨询部 / 锰硅产业链概况·锰矿价格 38Mn / 44Mn 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿进口量 2017201820192020202120222023 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿库存 2017201820192020202120222023 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅利润估算 北方锰硅利润,右轴(元/吨) 800 700 600 500 400 300 200 100 0 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 80 70 60 50 40 30 20 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量 202120222023 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 55 50 45 40 35 30 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量 202120222023 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅:上周锰硅期货延续下行,现货下跌,基差高位震荡。锰硅期权上市,宁夏再提能耗双控,但即使控产预计锰硅仍然过剩。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.87%,较上周减1.78%;日均产量35200吨,减480吨。锰硅供需过剩较为严重。目前偏高的产量对锰硅价格形成过剩压力,如果减产,不排除锰矿负反馈发生,建议观望或轻仓沽空为主。 硅铁:上周硅铁期货价格下跌,现货下行,期货百元正值。硅铁下跌后,现货生产利润缩减,市场成本支撑较牢。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国40.76%,较上期涨0.53%;日均产量16023吨,较上期降460吨。硅铁产量高位回落,钢厂补招,硅铁成本支撑较强,建议观望为主。 研究咨询部 谢谢! 分析师:李文婧 从业资格号:F3069340投资咨询号:Z0015101电话:021-55007766-6607 邮箱:15568@guosen.com.cn 研究咨询部 •重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布,需注明出处为国信期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 •报告所引用信息和数据均来源于公开资料,国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断,仅供阅读者参考,不能作为投资研究决策的依据,不得被视为任何业务的邀约邀请或推介,也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议,也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果,均不可归因于本研究报告,均与国信期货及分析师无关。 •国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。