铁合金周报：期待成本支撑 观望为宜

行情回顾

• 宏观政策：中共中央政治局会议审议巡视报告，国家发改委召开价格无序竞争座谈会，治理价格竞争；国家统计局数据显示1-10月钢铁业利润转盈。
• 钢材市场：五大钢材品种供应增0.7%，库存降2.25%，消费降0.7%，建材消费降0.3%，板材消费增2.3%。
• 锰硅期货：震荡，基差小幅回落但处于高位。
• 锰硅现货：略有下行。
• 硅铁期货：偏弱，基差略有回升。
• 硅铁现货：略有下行。

锰硅产业链概况

• 锰矿：价格、进口量、库存相对宽松。
• 锰硅利润：估算显示产业链整体产能过剩，新增产能投产，供需偏弱但绝对价格低位，成本支撑较强。
• 锰硅产量：Mysteel统计187家独立硅锰企业开工率38.09%，日均产量27825吨，环比减产。
• 锰硅需求：钢材产量不高。

硅铁产业链概况

• 硅铁利润：生产利润不佳，开始减产。
• 硅铁产量：Mysteel统计136家独立硅铁企业开工率33.41%，日均产量15320吨，环比减产。
• 硅铁需求：钢材产量不高。

总结及后市展望

• 锰硅：建议观望为主，因合金厂利润差导致产量持续回落，供需偏弱但成本支撑较强。
• 硅铁：震荡偏多看待，年末用电旺季给予成本支撑，依赖能源价格变化。