宏观大类日报：美国12月CPI超预期 降息计价走低

根据所提供的研报内容，以下是针对商品期货和股指期货策略的总结：

商品期货策略

1. 贵金属：推荐买入套保。
2. 黑色、有色、农产品、能源、化工：采取中性策略。
3. 农产品：重点关注南美天气变化带来的饲料机会。

股指期货策略

• 推荐买入套保。

主要观点

• 市场分析：

  • 美元指数自100.5的低位上涨至102.5以上，主要受美国12月非农就业数据超预期及CPI数据超预期的影响。
  • 美联储3月及5月降息概率下降，对全球股市构成压力。
  • A股近期调整，商品市场随之走弱，关注后续调整的持续性。
  • 美国就业市场的紧张程度正在缓和，失业率的韧性可能由劳动人口供给下降所致，短期内就业、薪资、消费的经济韧性闭环难以打破，但存在提前降息的可能性。

• 风险：

  • 地缘政治风险，特别是能源板块。
  • 全球经济超预期下行的风险。
  • 美联储政策超预期收紧的风险。
  • 海外流动性风险对风险资产的冲击。

经济数据概览

• 宏观经济：美国CPI数据超预期，核心CPI同比增速降至4%以下，但环比增速未见放缓。
• 权益市场：美国标普500波动率指数（VIX）上升。
• 利率市场：波动较大，包括利率走廊、SHIBOR利率、DR利率、R利率等指标显示利率水平的动态变化。

结论

报告强调了商品期货和股指期货的特定策略选择，以及宏观经济环境的关键因素，包括美元指数走势、全球股市压力、美国经济数据、地缘政治风险等。同时，报告也提到了经济数据的变动，尤其是美国CPI数据和波动率指数的变化，这些都是市场参与者需要密切关注的指标。报告还提醒了投资者注意宏观经济风险，包括经济下行、利率政策变动和地缘政治不确定性，这些因素可能对市场产生负面影响。