宏观大类日报：美国2月CPI略超预期

本报告的总结如下：

1. 市场分析：宏观预期有望迎来上修契机，出口改善或将成为宏观预期上修的契机，后续还需要警惕地产的拖累风险。全国两会的历史规律显示，复盘近11年的两会资产样本，A股受益明显，两会后一周和后一月中证1000和中证500表现较强，样本上涨概率在70%左右；商品在两会期间有所承压，两会后逐步企稳修复。美国2月CPI略超预期，核心CPI同比3.8%，较前值下降0.1%，但核心CPI环比增0.4%，为八个月最大升幅，数据继续凸显通胀韧性。数据公布后，贵金属表现仍具韧性，关注下周美联储是否释放QT转缓信号。节后第三周，商品交投仍清淡。黑色方面，整体消费启动慢，处于低产量低消费的状态，短期仍需警惕调整风险；有色整体受到美元走弱提振，但仍处于季节性累库阶段，下游需求平淡；能源短期受到俄乌冲突导致的炼厂加工量下降以及红海事件的支撑；化工板块芳烃线具有韧性，关注苯乙烯、PX、PTA的机会，2月纺服、塑料制品等出口回升对需求端亦有支撑；农产品方面，关注饲料和养殖板块，生猪目前是供需双弱格局，短期驱动看二次育肥的变量。