原油、沥青日报

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号：投资咨询证号： F0284756Z0010956 【行情复盘】今日国内SC原油低开震荡，主力合约收于540.00元/桶，-3.16%， 联系方式： 010-68578690 持仓量-2637手。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月09日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、标普全球大宗商品洞察称，红海的紧张局势不太可能削弱俄罗斯作为印度主要原油供应国的地位。尽管贸易航道上的商船遭受了一系列袭击，但从俄罗斯到印度的石油运输并未受到影响。与印度炼油厂打交道的供应商的路线计划同样保持不变。去年，俄罗斯成为印度最大的原油供应国，占其进口的三分之一以上。标普表示，这一趋势可能会在2024年初继续下去。尽管存在红海危机的威胁，但印度对俄罗斯原油的需求仍保持弹性，迄今为止还没有发现任何已知的转向。 2、一项调查显示，欧佩克去年12月份石油产量上升，因为伊拉克 、安哥拉和尼日利亚的产量增加抵消了沙特和其他的欧佩克+成员持续减产的影响。 3、印度石油部石油规划与分析小组的数据显示，去年12月印度的燃料消费量升至七个月高点，达到约2005.4万吨，较11月份的1889万吨增长了6.2%，与去年同期相比增长了约2.6%。 【市场逻辑】 沙特下调2月原油官价贴水打击市场情绪，同时红海局势出现缓和迹象，令原油回吐地缘政治溢价，但一季度产油国低产仍然支持原油供需基本面，对油价形成底部支撑。 【交易策略】 消息面打压叠加技术阻力，SC原油承压回落，但短线向下空间有限 ，技术面关注520-530附近支撑。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货低开震荡，主力合约收于3626元/吨 ，-1.23%，持仓量-6363手。 现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳，部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3780元/吨，山东3480元/吨，华南3790元/吨，西北4075元/吨，东北3925元/吨，华北3510元/吨，西南4060元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：国内沥青供给持续下降。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-3日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为29.4%，环比下降1.9%。而根据隆众对96家企业跟踪，2024年1月份国内沥青总计划排产量为229.6万吨，环比减少17.7万吨或7.16%，同比去年1月份实际产量增加42.5万吨或22.7% 2、需求方面：近期国内多地气温较往年偏高，利于公路项目施工 ，南方等地仍有项目赶工需求，而北方地区刚需结束，市场需求主要以执行合同入库为主。 3、库存方面：近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-8当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为85.6万吨，环比增长2.7万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为117.3万吨，环比增加8.5万吨。 【市场逻辑】 原油端大跌打压沥青走势，但原料端仍有支撑，同时沥青现货供需面矛盾有限。 【交易策略】 沥青盘面短线趋弱，但预计向下空间有限，技术面关注3600附近支撑。 一、市场数据2 1、原油市场数据2 2、沥青市场数据2 二、原油市场要闻综述2 三、沥青市场要闻综述2 四、原油及沥青市场数据跟踪3 五、原油期权7 1、成交与持仓分析7 2、波动率7 3、期权策略8 一、市场数据 1、原油市场数据 ） 表1：原油交易数据 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 SC原油主连 543.40 540.00 538.60 -17.60 -3.16 195187 28372 SC原油连一 547.50 543.00 542.10 -16.70 -2.98 55031 23515 SC原油连二 549.10 544.40 544.10 -16.40 -2.92 6671 5356 SC原油连三 551.50 545.40 545.70 -15.50 -2.76 1999 870 资料来源：方正中期研究院 2、沥青市场数据 ） ） ） 表2：沥青交易数据 合约 开盘价（元/吨 收盘价（元/吨 结算价（元/吨 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 沥青主连 3640 3626 3631 -45 -1.23 160253 199971 沥青连一 3624 3604 3607 -36 -0.99 6324 13988 沥青连二 3640 3626 3631 -45 -1.23 160253 199971 沥青连三 3666 3649 3655 -41 -1.11 15995 67828 资料来源：方正中期研究院 二、原油市场要闻综述 1、标普全球大宗商品洞察称，红海的紧张局势不太可能削弱俄罗斯作为印度主要原油供应国的地位。尽管贸易航道上的商船遭受了一系列袭击，但从俄罗斯到印度的石油运输并未受到影响。与印度炼油厂打交道的供应商的路线计划同样保持不变。去年，俄罗斯成为印度最大的原油供应国，占其进口的三分之一以上。标普表示，这一趋势可能会在2024年初继续下去。尽管存在红海危机的威胁，但印度对俄罗斯原油的需求仍保持弹性，迄今为止还没有发现任何已知的转向。 2、一项调查显示，欧佩克去年12月份石油产量上升，因为伊拉克、安哥拉和尼日利亚的产量增加抵消了沙特和 其他的欧佩克+成员持续减产的影响。 3、印度石油部石油规划与分析小组的数据显示，去年12月印度的燃料消费量升至七个月高点，达到约2005.4万吨，较11月份的1889万吨增长了6.2%，与去年同期相比增长了约2.6%。 三、沥青市场要闻综述 今日国内沥青现货市场整体持稳，部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3780元/吨，山东3480元/吨，华南3790元/吨，西北4075元/吨，东北3925元/吨，华北3510元/吨，西南4060元/吨。 供给方面，国内沥青供给持续下降。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-3日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为29.4%，环比下降1.9%。而根据隆众对96家企业跟踪，2024年1月份国内沥青总计划排产量为229.6万吨，环比减少17.7万吨或7.16%，同比去年1月份实际产量增加42.5万吨或22.7%。 需求方面，近期国内多地气温较往年偏高，利于公路项目施工，南方等地仍有项目赶工需求，而北方地区刚需结束，市场需求主要以执行合同入库为主。 库存方面，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-8当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为85.6万吨，环比增长2.7万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为117.3万吨，环比增加8.5万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 图1：三大基准原油走势图2：Brent-SC原油价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：美国原油库存图4：美国汽油库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：美国馏分油库存图6：美国库欣库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：美国油品表观需求图8：美国汽油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：美国馏分油表观需求图10：美国航空煤油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：美国原油产量图14：美国活跃石油钻机数与油价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：中国主营炼厂开工率图16：山东地炼开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：沥青与SC原油价差图20：沥青山东基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：沥青炼厂开工率图22：沥青炼厂+社会库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、原油期权 1、成交与持仓分析 表3：原油期权数据 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨期权 48399 9692 34143 -1409 - - 看跌期权 40292 -582 23129 1066 - - 原油期权 88691 9110 57272 -343 0.83 0.68 资料来源：方正中期研究院 图25：原油期权总成交量、持仓量图26：原油期权认购、认沽成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、波动率 图27：原油期货历史波动率图28：原油期货历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、期权策略 消息面扰动令油价短线大跌，但整体向下空间预计有限，产油国减产将对油价形成底部支撑。期权操作上，建议前期卖出的原油看涨期权适当了结。 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23 06 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司