原油、沥青日报

作者：能源化工研究中心隋晓影 原油、沥青日报Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 摘要： 原油： 【行情复盘】 执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月26日星期四 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 今日国内SC原油盘中冲高回落，主力合约收于668.40元/桶，涨0.36%，持仓量减少2245手。 【重要资讯】 1、土耳其免除了一些油轮的保险确认函。豁免适用于通过土耳其港口的油轮。 2、LSEG数据显示，由于运费飙升和炼油利润率下降，全球一些主要现货市场的原油价格已经走软，这表明需求疲软可能会渗透到期货市场。 3、美国至10月20日当周EIA原油库存137.1万桶，预期23.9万桶，前值-449.1万桶。汽油库存15.6万桶，预期-89.7万桶，前值-237万桶。精炼油库存-168.6万桶，预期-116.8万桶，前值-318.5万桶。原油产量维持在1320.0万桶/日不变。商业原油进口601.3万桶/日， 较前一周增加7.1万桶/日。原油出口减少46.8万桶/日至483.3万桶/日。炼厂开工率85.6%，预期86.5%，前值86.1%。 4、摩根士丹利预计到年底，委内瑞拉将额外向美国出口20-30万桶/ 日的石油。到2024年下半年，委内瑞拉石油产量将进一步增加10-20 万桶/日，预计2024年的产量将在90-100万桶/日的范围内。 【市场逻辑】 巴以局势持续动荡扰动油市，而宏观面及原油供需面对油价的支撑均在弱化，排除地缘政治因素，油价累积了较大的下行压力。 【交易策略】 短线趋势方向不明朗，暂时以震荡思路对待。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3676元/吨，涨 1.58%，持仓量减少43618手。 现货市场：今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3940元/吨，山东3785元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3840元/吨，西南4250元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2023-10-25日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为38.4%，环比增加0.7%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11 月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11 月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 2、需求方面：北方地区气温逐步下降，东北、西北等地公路项目进入收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而近期南方等地仍有降雨天气，沥青刚需受到抑制，同时今年终端资金普遍偏紧，沥青需求受到进一步制约，终端贸易商基本按需采购为主。 3、库存方面：国内沥青炼厂小幅增长，社会库存继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-24当周，国内54家主要沥青样本企 业厂库库存为87.7万吨，环比增长1.1万吨，国内76家主要沥青 样本企业社会库存为106.3万吨，环比减少8.7万吨。 【市场逻辑】 美国取消对委内瑞拉制裁可能提升沥青原料成本，而近期沥青供需同步转弱，但近期现货库存仍维持低位，整体供需矛盾有限。 【交易策略】 第2页 沥青原料成本可能增加支撑沥青盘面走势，叠加成本端再度走强，建议短多操作。 一、市场数据 1.1原油市场数据 期货市场 合约 开盘价 （元/桶） 收盘价 （元/桶） 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 上海原油主连 665.20 668.40 667.10 2.40 0.36 23.45 2.91 合约 开盘价 （美元/ 收盘价 （美元/桶） 结算价（美元/桶） 涨跌（美元/ 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 WTI原油主连 83.69 85.29 85.39 1.55 1.85 40.44 31.49 Brent原油主连 87.16 89.09 89.12 1.02 1.16 43.27 48.88 2023/10/20 2023/10/13 迷你图 2023/10/26 2023/10/25 迷你图 关键数据 美国原油库存（千桶） 421120 419748 价差：SC原油 （元/桶），其他 （美元/桶） SC1-2行 13.60 2.80 美国汽油库存（千桶） 223457 223301 WTI1-2行 0.77 1.07 美国馏分油库存（千桶） 112087 113773 Brent1-2行 0.91 1.14 美国库欣库存（千桶） 21226 21013 Brent-WTI 3.73 4.33 美国炼厂开工率（%） 85.6 86.1 Brent-SC -3.66 -6.64 美国原油产量（千桶/日） 13200 13200 NYMEXRBOB裂解价差 9.90 10.87 美国原油出口量（千桶/日） 4833 5301 NYMEX取暖油裂解价差 41.89 44.15 美国活跃钻机数（座） 502 501 ICE柴油裂解价差 30.01 31.69 1.2沥青市场数据 期货市场 合约 开盘价 （元/吨） 收盘价 （元/吨） 结算价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 BU2312 3682 3700 3697 26 0.71 2.06 6.67 BU2401 3633 3676 3655 57 1.58 27.04 27.23 国产沥青价格 （元/吨） 2023/10/26 2023/10/25 迷你图 2023/10/26 2023/10/25 迷你图 国产华东 3940 4040 价差（元/吨） 基差 321 328 国产山东 3785 3825 Bu2401-Bu2403 87 67 国产华南 3925 3960 沥青-燃料油 276 257 国产西北 4425 4425 沥青-SC原油 -1176 -1283 国产东北 4150 4150 期货注册仓单（吨） 仓库 34100 34100 国产华北 3840 3840 厂库 0 0 国产西南 4250 4265 合计 34100 34100 进口沥青价格 （美元/吨） 韩国进口-华东 510 510 比价关系 沥青/Brent原油 41.01 39.82 新加坡进口-华东 610 610 沥青/SC原油 5.48 5.43 开工率 （周度，%） 2023/10/25 2023/10/18 迷你图 炼厂库存 （周度，万吨） 2023/10/25 2023/10/18 迷你图 西北 29.9 29.9 西北 7.6 7.8 东北 23.5 21.3 东北 7.5 7.3 华北 50.3 49.1 山东 42.6 43.8 华东 42.1 34.7 华东 13.3 14.1 华南 17.8 16.4 华南 9.3 9.0 山东 49.0 50.6 华北 5.5 5.4 全国 38.4 37.7 全国 86.6 88.0 二、原油市场要闻综述 1、土耳其免除了一些油轮的保险确认函。豁免适用于通过土耳其港口的油轮。 2、LSEG数据显示，由于运费飙升和炼油利润率下降，全球一些主要现货市场的原油价格已经走软，这表明需求疲软可能会渗透到期货市场。 3、美国至10月20日当周EIA原油库存137.1万桶，预期23.9万桶，前值-449.1万桶。汽油库存15.6万桶，预期-89.7万桶，前值-237万桶。精炼油库存-168.6万桶，预期-116.8万桶，前值-318.5万桶。原油产量维持在1320.0万桶/日不变。商业原油进口601.3万桶/日，较前一周增加7.1万桶/日。原油出口减少46.8万桶/日至483.3万桶/日。炼厂开工率85.6%，预期86.5%，前值86.1%。 4、摩根士丹利预计到年底，委内瑞拉将额外向美国出口20-30万桶/日的石油。到2024年下半年，委 内瑞拉石油产量将进一步增加10-20万桶/日，预计2024年的产量将在90-100万桶/日的范围内。 三、沥青市场要闻综述 今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3940元/吨，山东3785元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3840元/吨，西南4250元/吨。 供给方面，根据隆众资讯的统计，截止2023-10-25日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为38.4%，环比增加0.7%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 需求方面，北方地区气温逐步下降，东北、西北等地公路项目进入收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而近期南方等地有集中性降雨天气，沥青刚需受到抑制，同时今年终端资金普遍偏紧，沥青需求受到进一步制约，终端贸易商基本按需采购为主。 库存方面，国内沥青炼厂小幅增长，社会库存继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-24当周， 国内54家主要沥青样本企业厂库库存为87.7万吨，环比增长1.1万吨，国内76家主要沥青样本企业社会 库存为106.3万吨，环比减少8.7万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 美元/桶 140 NYMEXWTI原油ICE布油INE原油 元/桶 900 120 800 100 700 80 600 60 500 40 400 20 300 0 200 美元/桶 140 Brent-WTI WTI原油Brent原油 美元/桶 24 120 19 100 80 14 60 9 40 4 20 0 -1 图1：三大基准原油走势图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/桶 Brent-SC 下限 上限 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-06 美元/桶 120 NYMEXRBOB-WTI NYMEXHO-WTI ICE柴油-Brent 100 80 60 40 20 0 -20 201520162017201720182019201920202021202120222023 图3：Brent-SC原油价差图4：欧美汽、柴油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/桶 30 WTI原油月差 CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12 20 10 0 -10 -20 美元/桶 Brent原油月差 CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12 30 20 10 0 -10 -20 图5：WTI原油月差图6：Brent原油月差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 千桶 美国原油库存 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 13579111315171921232527293133353739414345474951周 五年范围202320222021五年均值 千桶 270000 260000 250000 240000 230000 220000 210000 200000 190000 180000 美国汽油库存 1357911131517192123252729313335373941434