工业硅日报：市场情绪低迷，工业硅期货震荡走弱

期货研究报告|工业硅日报2024-01-09 市场情绪低迷，工业硅期货震荡走弱 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 1月8日，工业硅主力合约2402开于13950元/吨，当日下跌1.03%，收于13900元/ 吨。主力合约当日成交量为29295手，持仓量为46819手。目前总持仓约8.89万手， 较前一日减少1882手。目前华东553现货升水1700元，华东421牌号计算品质升水 后，贴水50元，昆明421升水300，421与99硅价差为850元。近期西南地区生产企业减产扩大，北方地区因限负荷，供应端存在扰动，现货价格小幅反弹。1月8日新增注册仓单804张，仓单总数为40895张，折合成实物有204475吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格不变，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553# 硅在15000-15200元/吨；通氧553#硅在15500-15700元/吨；421#硅在15800-15900 元/吨。目前川滇地区开工率较低，北方供应�现扰动，短期内部分型号供应偏紧。目前下游多晶硅价格下滑，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游补库力度。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价58-61元/千克；多晶硅致密料55-59元/千克；多晶硅菜花料报价50-55元/千克；颗粒硅54-58元/千克。多晶硅价格持续下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料价格相对坚挺。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：昨日现货价格上涨，据卓创资讯统计，1月8日有机硅山东地区报价14600元 /吨，其他报价多为14800-15200元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅 价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计明年1月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 随着西南枯水期成本抬升及北方供应端扰动，硅价反弹，市场情绪有所好转，期货盘面或偏强震荡。 ■风险点 1、北方供应端情况 2、西南减产情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止1月5日，中国金属硅行业库存合计41.19万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库5.88万吨；百川统计港口库存9.9万吨，其中黄埔港3.7万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为24.42万吨。 据SMM统计，截至1月5日，金属硅行业库存35.3万（含注册仓单），港口库存 11.7万吨，其中黄埔港3.5万吨，天津港3.2万吨，昆明港5.2万吨；其他23.7万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM报道，上周，DMC价格延续上涨。上周部分单体厂开始停车检修，部分装置负荷提升，单体开工率整体下滑，同时局部单体厂封盘惜售，DMC现货流通量下降，叠加下游备货有所增加，带动DMC价格上涨，上周末有机硅市场涨势再 起，山东地区某单体厂DMC续涨100元/吨报14300元/吨，某龙头大厂有机硅产品价格保持近三个月稳定后，DMC涨300元/吨报14800元/吨，107胶涨300元/ 吨报15100元/吨，生胶涨600元/吨报15100元/吨；金属硅价格整体持稳，氯甲烷价格上行，甲醇价格下跌，DMC成本支撑依旧较强。现主流DMC报价14300-14800元/吨。上周，原料价格上涨，成本支撑走强，但终端需求偏弱，107胶、生胶、混炼胶与硅油价格波动不大。随着近期成本端稳中偏强运行，单体现货供应整体减少，叠加主力工厂价格大涨，预计近期有机硅市场稳中上涨。近期重点关注主力工厂价格进一步动态、单体厂开工及下游备货情况。 据smm报道，国内原铝现货市场高位回落，截止1月5日SMMA00现货价格收报19,300元/吨，较上周五下降270元/吨，周内国内废铝价格随原铝市场波动为 主，但涨跌幅明显较原铝小，周四原铝价格跌幅超100元/吨，废铝市场表现�较 好的韧性，华东华南等主流废铝持货商下调幅度近100元/吨，北方等废铝流通偏紧地区�现不跟跌的情况，再生铝合金锭及重熔棒企业用废企业对废铝需求仍较为刚需，各大企业的采购价格小幅波动为主。 周内区域精废价差表现差异化，其中华南市场因废铝价格跟跌幅度较大，型材铝精废价差走扩为主，华东及北方地区精废价差则波动较小。短期来看，原铝现货市场偏强震荡，临近年底，废铝持货商变现需求增加，废铝现货供应相比有增加趋势，但下游需求量较大的情况下，主流地区用废量仍难以满足，支撑废铝价格。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22000 20000 18000 16000 14000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 1900/2/14 1900/2/9 1900/2/4 1900/1/30 1900/1/25 1900/1/20 1900/1/15 1900/1/10 1900/1/5 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 1900/1/0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 9500 8500 7500 6500 5500 4500 3500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 -5 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 -6 2022-01-052022-09-052023-05-052024-01-052022-01-052022-09-052023-05-052024-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com