工业硅日报：节前基本面低迷 期货盘面震荡走弱

期货研究报告|工业硅日报2023-01-06 节前基本面低迷期货盘面震荡走弱 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17585元/吨，下跌265元，跌幅1.48%，目前华东553升水515元，421牌号计算品质升水后，贴水185元。期货盘面震荡下行，目前期货持仓量与交易量均较小，昨日收盘持仓7552手，较前一日增加50手。盘面处于震荡阶段，按照目 前2308合约价格，计算品质升水与交割成本后，与8月预期基本接近。当前基本面较弱，部分贸易商年底�货回笼资金，导致现货价格走弱，但枯水期生产成本较高，且在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期，因此现货价格回落空间有限，预计短期内盘面以震荡为主。 工业硅：昨日部分工业硅价格下跌，据SMM数据，截止1月5日，华东不通氧553#硅在17600-17900元/吨，下跌100元；通氧553#硅在17900-18300元/吨，下跌500元； 421#硅在19300-19500元/吨；521#硅在18700-18900元/吨；3303#硅在19300-19500 元/吨。目前生产端供应量基本持稳，湖南、云南、四川地区有所减产。新疆交通受阻情况有所缓解，产量有所提升。消费端受多晶硅增产带动增长，目前供需基本平衡，库存基本维稳，整体库存仍较高，年底部分贸易商�货回笼资金，导致近期价格小幅走弱。但枯水期生产成本较高，且目前消费量较大，若云南四川枯水期大面积停产，供应将严重不足，预计价格将逐渐企稳。 多晶硅：多晶硅价格维稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价160-175元/千克；多晶硅致密料150-165元/千克；多晶硅菜花料报价130-155元/千克；颗粒硅140-156元/千克。多晶硅产量不断提产，在价格下跌期间，签单情况也较弱，多晶硅价格回落，对于终端光伏装机有利，预计装机成本降低后，集中式装机量会明显增加，预计多晶硅产量继续增加，对工业硅需求量也将保持增长，近期价格下降较多，预计跌幅将逐渐收窄。 有机硅：有机硅价格维稳，据卓创资讯统计，1月5日山东部分厂家DMC报价16300元/吨；其他厂家报价17000-17500元/吨。终端消费市场未�现复苏，部分下游厂家刚需采购，部分下游厂家受订单及疫情影响提前休假，采购较为谨慎。目前多家单体生产企业停产检修或降负运行，行业整体开工较低，在生产成本支撑下，价格下跌空间有限，同时受终端市场影响，价格上涨动力也不足，预计有机硅开工及价格均维稳，难有大幅波动。 策略 近期期货盘面震荡走弱，现货价格跌至西南地区成本线，预计将以震荡为主，建议高抛低吸。 ■关注点 1、下游工厂受冲击停产 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况 3、有机硅消费恢复情况 4、主产区电力供应情况及运输保障 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 库存方面，截止12月30日，SMM统计国内工业硅社会库存12.1万吨，较上周持 平，其中黄埔港2.2万吨，减少0.1万吨，天津港3.6万吨，增加0.1万吨，昆明6.3 万吨。据百川盈孚统计，截止12月30日，工业硅厂家库存10.35万吨，与之前持平。 硅产业资讯 12月29日，国内单体装置最大的多晶硅项目—准东地区新特硅基新材料有限公司20万吨电子级高纯度硅基项目配套220千伏虹硅基一线电网建设工程顺利投运，2022年新特硅基20万吨电子级高纯度硅基项目是新疆维吾尔自治区服务“碳达峰碳中和”战略 目标落实、落地的重点项目。该项目位于准东经济技术开发区彩北产业园，总投资175.8 亿元，年产高纯度多晶硅20万吨。 由于对华贸易限制阻碍了光伏设备关键的低成本零配件和材料进口，美国2022年太阳能新增装机容量据估算比上年减少23%，降至约1860万千瓦。报道称，美国光伏发电零部件高度依赖中国，受美国对华制裁的影响，光伏产业供应链断裂，企业难以采购光伏电池板必需的硅零部件等中国产品。英国调查公司伍德麦肯兹咨询公司和美国太阳能工业协会（SEIA）的统计数据显示，在美国，2022年大型公用事业规模的新增装机容量减少40%，约为1030万千瓦。家用小型太阳能项目装机容量增长37%，约为580万千瓦，但未能完全抵消减少的部分。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 250000 200000 150000 100000 50000 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0 2020/1/32020/7/32021/1/32021/7/32022/1/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-53000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com