工业硅日报：市场情绪整体偏弱，工业硅期货小幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-10-31 市场情绪整体偏弱，工业硅期货小幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 10月30日，工业硅期货价格小幅震荡，主力合约2412开于12860元/吨，最后收于 12915元/吨，较前一日结算下跌25元/吨，跌幅0.19%。截止收盘，2412主力合约持仓 约15.06万手，当日减仓9139手。总合约持仓31.77万手，较上一交易日减少18683 手。当前，新交割品已开始仓单注册，10月30日仓单净注销436手，仓单总数为55120 手，折合成实物有275600吨，目前华东553现货贴水1065元/吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11500-11700元/吨；通氧553#硅在11700-12000元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。因价格长期处于低位，西南生产企业多计划于十月底减产。但因北方部分新增产能投产，预计全国月产量下降空间有限，当前整体开工率仍较高，供应过剩局面未变。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。进入下半年，因成本倒挂，多晶硅生产企业减产规模扩大，预计10月多晶硅产量为13万吨，对工业硅需求持稳。中长期看，需关注多晶硅生产企业开工率及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格回落，据SMM统计，10月30日有机硅DMC报价12900-14000元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格和工业硅价共振。 观点 虽基本面仍然偏弱，但近期光伏产业链的政策频🎧，资金情绪对盘面的影响显著，叠加交割规则发生变化，预计盘面宽幅震荡。建议观望或区间操作，上游企业及持货商可逢高进行套保。 策略 中性，区间操作 风险点 1、主产区开工率； 2、仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截至10月25日，中国金属硅行业库存合计约57.28万吨（含注册 仓单）；其中百川统计厂库15.66万吨；百川统计港口库存12.7万吨，其中黄埔港4.5 万吨，天津港4.4万吨,昆明港3.8万吨；交割库注册仓单折合成实物约为28.07万吨。 据SMM统计，截至10月25日，金属硅行业库存49.8万吨（含注册仓单），港口库 存15万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港5.6万吨，昆明港6.6万吨；其他34.8万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道， 10月29日，合盛硅业（603260）公布2024三季报显示，2024年1-9月公司实现营 收203.71亿元，同比增长2.44%；归属于上市公司股东的净利润14.54亿元，同比下滑33.42%；扣非后净利13.14亿元，同比下滑32.10%；其中，2024年第三季度，公司实现营收70.99亿元，同比下滑10.68%，归属于上市公司股东的净利润4.76亿元，同比增长18.42%，扣非后的净利润4.15亿元，同比增长20.86%。业绩波动原因，主要系前三季度工业硅及有机硅产品销售价格下降；光伏产业链相关产品部分产能释放，由于该等产品市场价格下降，计提跌价导致利润减少。 10月29日，新安股份发布2024年前三季度业绩报告。从营收和利润方面看，公司本 报告期实现营业总收入118.28亿元，同比下降3.76%，净利润1.37亿元，同比下降 22.18%。另外，新安股份公告，公司控股子公司华洋化工拟�资18,966.36万元，收购传化智联持有的浙江传化嘉易新材料有限公司100%股东权益。交易对方传化智联为公司控股股东传化集团的控股子公司，本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。本次交易旨在解决制约华洋化工发展战略的瓶颈问题，有利于其扩大生产规模，升级产品工艺，增强新产品的研发生产能力。 10月28日，湖北回天新材料股份有限公司发布2024年第三季度业绩报告。2024年前三季度，公司实现营业收入30.28亿元，比上年同期减少1.91%；归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，比上年同期减少44.86%。其中第三季度营业收入10.15亿元，比上年同期增长0.87%；归属于上市公司股东的净利润0.26亿元，比上年同期减少63.67%。此外，回天新材宣布拟参与投资设立君安回天（杭州）股权投资基金合伙企业 （该基金规模为2亿元，旨在强化公司在粘接封装材料行业的产业生态，投资方向主 要围绕新材料重点应用于新能源、半导体、高端制造、汽车产业链、物联网技术、AI等领域。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 18000 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-052023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 270 220 170 120 70 20 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数 图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com