棉花：下游补库基本完成对棉价支撑减弱

2024年1月9日 商品研究 棉花：下游补库基本完成对棉价支撑减弱 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 单位 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 期货 现货 国际棉花指数:M:CNCott 纯棉普梳纱纯棉普梳 价差 CF2405 元/吨 15,500 -0.83% 15330 -1. CY2405 元/吨 21,720 -0.57% 21445 ICE美棉3 美分/磅 80.36 0.32% - 昨日成交 较前日变动 昨日 CF2405 手 335,133 89,724 CY2405 手 7,694 -1,351 昨日仓单量 较前日变 郑棉 张 12,122 棉纱 张 175 价格 新疆 元/吨 16, 山东 元/吨 河北 元/吨 3128B指数 货研究所 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 期货研究 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 棉花现货概况：据tteb资讯显示，棉花现货交投尚可，下游持续好转，纺企采购热情较前期有所提升。目前国产棉销售基差坚挺，低基差成交较好，2023/24新疆机采3128/28B杂3.5内低成交基差多在CF05+450~550，主流成交基差在CF05+500~650疆内库，2023/24新疆地方机采3129/29B杂3.5内较主流成交基差CF05+650~750疆内库。 棉花下游概况：据tteb资讯显示，纯棉纱现货市场变化不大，纺企走货依然较好，下游及贸易商采购补库。棉纱价格偏强运行，局部上涨。整体补库行情接近尾声。全棉平布出货仍能持续，但局部走货减缓，织厂表示订单逐渐减少，年前生产订单和少量常规品种为主。织厂后续回笼资金为主。而对于春节后的行情，虽表示按照往常惯例看，需求有回升，整体情况谨慎看待。 美棉概况：昨日ICE棉花小幅收高，棉花市场基本面消息清淡，ICE棉花跟随外部市场波动。早盘受原油等大宗商品下跌影响走势偏弱，午后随着美国股市上涨，ICE棉花上涨，最终收于80美分上方。 期货研究 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 由于全球棉花消费前景仍不乐观，ICE棉花缺乏上涨驱动，不过随着中国棉花价格反弹以及美棉出口进度良好，ICE棉花走势企稳，短期围绕80美分/磅震荡，关注美棉出口数据，如果美棉出口超预期，将推动ICE棉花上涨。国内棉花价格稳中小涨，国内纺织企业成品库存明显下降，库存压力减轻推动纱厂开机率回升和原料补库，进而令近期棉花现货成交相对较好，但是随着纺织企业原料补库阶段性完成、开机率回升幅度有限、且终端的消费需求还不是特别乐观，棉花价格仍然缺乏大涨驱动。所以，综合来看，郑棉还是宽幅震荡的局面。预计郑棉05的波动区间为14500-16300。