贵金属周报：美12月非农强于预期，红海局势陡然升级

贵金属周报 美12月非农强于预期，红海局势陡然升级 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年1月7日星期日 摘要： 【行情复盘】 本周COMEX黄金2402下跌了0.93%（-12.9美元），收报2052.6美元 /盎司，最高触及2088美元，最低2030美元；本周COMEX白银2403下跌了2.9%（-0.701美元），收报23.385美元/盎司，最高触及24.335美元，最低22.880美元。 【重要资讯】 美国12月份非农就业人数(NFP)增加21.6万人，超过了市场预期的 17万人。值得注意的是，11月的数据被修正后为增加为17.3万个，原本为19.9万人。美国12月份失业率为3.7%，而市场普遍预测为3.8%，11月份报告中的失业率为3.7%。劳动力参与率从11月份的62.8%降至62.5%。该报告支持美国货币政策鹰派阵营，他们希望看到美联储在2024年继续收 紧货币政策。非农就业数据公布后，互换市场定价美联储3月份降息的可能性回到50%，后续又调整至70%。 本周红海区域武装冲突陡然升级。上周末美军派出直升机击沉了3艘围攻集装箱货船“马士基杭州”号的胡塞武装小艇，并打死了部分袭击者。马士基公司表示，在遭遇袭击后，该公司将暂停船只通过曼德海峡48小时。 当地时间1月1日，伊朗“厄尔布尔士”号驱逐舰通过曼德海峡进入红海。 全球集装箱航运巨头法国达飞轮船周二在其网站上发布通知称，从1月15 日起，亚洲至地中海地区的集装箱运费将较1月1日上调100%，并表示随时准备根据需要重新评估和调整其计划。航运巨头马士基称将继续暂停通过红海的所有货物运输，船只继续绕行好望角。以美国为首的12个国家发布了联合声明，对也门胡塞武装发出警告：若不立即停止海上袭击，将承担后果。红海局势升级是巴以冲突外溢影响的表现。 【操作建议】 黄金白银中长线看涨，可择机布局多单。短线偏震荡。 一、宏观分析 本周COMEX黄金2402下跌了0.93%（-12.9美元），收报2052.6美元/盎司，最高触及2088美元，最低2030美元；本周COMEX白银2403下跌了2.9%（-0.701美元），收报23.385美元/盎司，最高触及24.335美元，最低22.880美元。 在漫长的周末过后，交易环境开始慢慢恢复正常，2024年伊始金价小幅走低。 本周红海区域武装冲突陡然升级。上周末美军派出直升机击沉了3艘围攻集装箱货船“马士基杭州”号的胡塞武装小艇，并打死了部分袭击者。马士基公司表示，在遭遇袭击后，该公司将暂停船只通过曼德海峡48小时。当地时间1月1日，伊朗“厄尔布尔士”号驱逐舰通过曼德海峡进入红海。全球集装箱航运巨头法国达飞轮船周二在其网站上发布通知称，从1月15日起，亚洲至地中海地区的集装箱运费将较1月1日上调100%，并表示随时准备根据需要重新评估和调整其计划。航运巨头马士基称将继续暂停通过红海的所有货物运输，船只继续绕行好望角。英国军方正准备对胡塞武装发动一波空袭。 周三，美国ISM制造业PMI从11月的46.7升至12月的47.4。此外，11月最后一个工作日的职位空缺数量为879万，比10月的885万略有下降。尽管这些数据未能引发明显的市场反应，但美元受益于避险情绪，并导致金价继续走低。 周三美联储官员巴尔金释放“鹰声”，称仍有可能加息。虽然大多数官员预计2024年将降息，但巴尔金表示，对通胀和经济的信心将决定利率路径。巴尔金列出了今年美国经济面临的几个风险，包括近期长期利率的大幅下跌可能会刺激过多需求，并使通胀居高不下。“尽管你可能认为这是头等问题，但强劲需求并不能解决通胀高于目标的问题，这就是为什么进一步加息的可能性仍然存在。” 周三，以色列和哈马斯的冲突蔓延到黎巴嫩，哈马斯在贝鲁特的副领导人被击毙，市场在正关注中东的事态发展。 周四（1月4日）发布的ADP数据显示，美国2023年12月ADP就业人数增加16.4 万，大超预期的12.5万，修正后的前值为10.1万，主要因服务业就业人数增加驱动。 但就业人数超预期的同时，2023年12月薪资增长放缓，增速连续第15个月下降，降至 2021年9月以来的最弱增长水平，在职者薪酬增长了5.4%，低于上个月的5.6%，为2021 年8月以来最低；跳槽者工资增速从8.3%降至8.0%，为2021年5月以来最低。这些数字凸显了新冠疫情后就业市场的韧性。尽管有一些迹象显示劳动力需求放缓，但企业仍 在以健康的速度招聘，失业率保持在低位，雇员的工资涨幅继续高于通胀水平。 周四，胡塞武装一艘载有爆炸物的无人艇在红海爆炸，由于爆炸时该无人艇没有靠近美军的舰艇以及商船，因此并未造成人员伤亡。 当日以美国为首的12个国家发布了联合声明，对也门胡塞武装发出警告：若不立即 停止海上袭击，将承担后果。据悉，这12个国家分别为美国、英国、德国、加拿大、日本、澳大利亚、巴林、比利时、丹麦、意大利、荷兰和新西兰，拜登政府将这一联合声明称之为“最后通牒”。红海局势升级是巴以冲突外溢影响的表现。 周五，美国劳工统计局公布的月度数据显示，12月份非农就业人数(NFP)增加21.6 万人，超过了市场预期的17万人。值得注意的是，11月的数据被修正后为增加为17.3万个，原本为19.9万人。美国12月份失业率为3.7%，而市场普遍预测为3.8%，11月份报告中的失业率为3.7%。劳动力参与率从11月份的62.8%降至62.5%。 该报告支持美国货币政策鹰派阵营，他们希望看到美联储在2024年继续收紧货币政策。非农就业数据公布后，互换市场定价美联储3月份降息的可能性回到50%，后续又调整至70%。尽管最初的反应提振美元，但就业报告的潜在细节并没有让美元保持强势。黄金在跌破2,030美元后随即反弹至2,050美元上方。最后，ISM服务业PMI从11月的52.7降至12月的50.6，给美元带来了额外的压力。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 至截稿CFTC数据未更新，故沿用上期数据。美国商品期货交易委员会（CFTC）：12月26日当周，黄金非商业净持仓为207,718张合约，较1周前的201,339张增加了6379张，黄金的非商业净多头头寸有所上升。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在1月5日持有量869.6吨，较一周前 减少了10吨。在巴以战争爆发以来，黄金ETF持有量实际上有所下降，这说明长线资金对战争推高金价持观望态度。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 至截稿CFTC数据未更新，故沿用上期数据。美国商品期货交易委员会（CFTC）：12月26日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为31863张合约，较1周前29,751张增加 了2112张。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至1月5日的白银持仓量为13510.43吨，较一周前减少了约93吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周COMEX黄金2402下跌了0.93%（-12.9美元），收报2052.6美元/盎司，最高 触及2088美元，最低2030美元。黄金白银中长线看涨，可择机布局多单，短线方向不明，偏震荡。 白银方面，本周COMEX白银2403下跌了2.9%（-0.701美元），收报23.385美元/盎司，最高触及24.335美元，最低22.880美元。本周白银涨势不如黄金，短线震荡偏弱。 四、下周重要财经事件 周四：美国消费者物价指数(CPI)、每周初请失业金人数周五：美国生产者价格指数(PPI)、中国的CPI数据 下周的经济日历来看，将不会在本周上半周发布任何重要数据。因此，市场参与者可能会评估技术发展以寻找交易机会。 周四，美国劳工统计局(BLS)将公布12月份消费者价格指数(CPI)数据。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将环比上涨0.3%，与11月份的涨幅持平。如果月度核心CPI达到0.5%或更高，可能会推动美债收益率再次走高，并对黄金构成压力。另一方面，低于预期可能会重新引发对美联储3月份政策转向的预期。 周五，全球最大黄金需求国中国的CPI数据也将受到投资者的密切关注。11月份，月度CPI下降0.5%。另一个负面数据可能突显消费者支出缺乏动力，并损及金价。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211