鸡蛋市场周度报告：供给宽松，鸡蛋盼涨中却小幅下跌

供给宽松，鸡蛋盼涨中却小幅下跌 鸡蛋市场周度报告 2024年1月7日 姓名：侯广铭 从业资格号：F3059865 交易咨询从业证书号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 期货交易咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本月总结 利多因素 1、小品种蛋鸡占比较大；2、温度下降，鸡蛋耐储存；3、随着蛋价下跌，老鸡淘汰环比有所加速；4、市场情绪逐步由乐观转向偏悲观；5、猪肉和蔬菜价格偏强利好鸡蛋消费；6、随着春节临近，鸡蛋消费呈增加趋势。 利空因素 1、高峰期蛋鸡占比较大；2、老鸡淘汰同比较温和；3、开产有多所增加；4、鸡蛋供给水平呈增长态势；5、产业库存偏大；6、饲料成本持续下滑，蛋鸡养殖仍有利润；7、上鸡成本下降，长期来看，预计养殖户补栏积极性或提升；8、目前消费整体仍平淡，旺季尚未到来。 市场观点 春节前现货仍或偏强震荡运行，预计高度有限：高峰期蛋鸡占比较大，小蛋同比偏弱，说明新开产蛋鸡同比偏多，“青壮年蛋鸡占比增加”。近期随着蛋价偏弱，老鸡淘汰环比加速，不过同比来看老鸡淘汰节奏温和，产业因前期对春节前蛋价偏乐观，库存偏高，当前鸡蛋供给仍宽松消费端，虽然猪肉和蔬菜价格逐步转强利好鸡蛋消费，不过消费整体仍平淡，食品厂拿货积极性一般。随着春节时间临近鸡蛋将进入旺季，鸡蛋消费呈逐步增长态势。鸡蛋供给充足，春节前消费季节性好转，蛋价或偏强震荡运行，但鸡蛋供需矛盾不大，预计上涨高度有限。对于期货：鸡蛋供需宽松，春节前季节性旺季，预计蛋价整体偏强震荡运行，高度有限。饲料成本和上鸡成本不断下移，春节后是淡季，蛋价或考验饲料成本支撑线，主力合约02等春节后合约价格或持续承压。操作上建议维持对节后合约的偏空操作，注意仓位控制 风险点 饲料再次转强；老鸡集中过量淘汰；国外禽流感的影响；宏观系统性风险 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 一、现货表现：盼涨中小幅下跌 鸡蛋价格 5.90 6.00 5.40 5.00 4.90 4.00 4.40 3.90 3.40 3.00 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-02 03-14 03-26 04-07 04-19 05-01 05-13 05-25 06-06 06-18 06-30 07-12 07-24 08-05 08-17 08-29 09-10 09-22 10-04 10-16 10-28 11-09 11-21 12-03 12-15 12-27 2.00 主产区鸡蛋均价（元/斤） 01-01 01-16 01-31 02-15 03-02 03-17 04-01 04-16 05-01 05-16 05-31 06-15 06-30 07-15 07-30 08-14 08-29 09-13 09-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 01-11 01-26 02-10 02-25 201420152016201720182019 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红20202021202220232024 数据来源：中泰期货研究所 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 数据来源：中泰期货研究所 0.45 中泰期货鸡蛋价格数据日报 2024.1.7 鸡蛋价格（元/斤） 粉蛋 12.31价格 今日价格 涨跌幅 红蛋 12.31价格 今日价格 涨跌幅 馆陶 4.04 3.91 -0.13 荆门 4.20 4.10 -0.10 辛集 3.96 3.80 -0.16 黑山 3.90 3.80 -0.10 浠水 4.75 4.51 -0.25 夏津 4.27 4.07 -0.20 常德 4.89 4.67 -0.22 睢县 4.30 4.07 -0.23 粉蛋均价 4.15 3.97 -0.18 运城 4.00 3.80 -0.20 北京红 4.22 4.22 0.00 红蛋均价 4.17 4.01 -0.16 广州粉 4.30 4.30 0.00 广州红 4.55 4.50 -0.05 东莞粉 4.30 4.45 0.15 东莞红 4.47 4.53 0.07 产区价格为45斤360枚鸡蛋裸蛋价，其中浠水和常德为带包装价 0.35 0.25 0.15 0.05 -0.05 -0.15 -0.25 -0.35 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 08-0108-1608-3109-1509-3010-1510-3011-1411-2912-1412-2901-1301-28 数据来源：中泰期货研究所 本周蛋价继续小幅下跌，表现弱于预期，截止1月7日粉蛋均价3.97元/斤，红蛋均价4.01元/斤，当前蛋价处于综合成本线之上，养殖有利润。春节前是鸡蛋次旺季，产业对节前蛋价有上涨预期，但近期鸡蛋现货持续偏弱运行，核心在于供给宽松。老鸡淘汰温和，产业库存偏高，而消费整体低迷，春节前季节性消费未明显释放，食品厂需求一般。 广州市场馆陶货利润 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 数据来源：中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 二、销区：销区到车数有所下降 广东和东莞早上7点日平均到车数 90 80 70 60 50 40 30 20 数据来源：中泰期货研究所整理 本周销区广州槎头和东莞两市场到车数日均57车，较上周有所减少 广州贸易利润仍然倒挂。 第36周第40周第44周第48周第52周第3周第7周第11周第15周第19周第23周第27周第31周第35周第39周第43周第47周第51周第3周第7周第11周第15周第19周第23周第27周第31周第35周第39周第43周第47周第51周 2019.5.8 2019.6.20 2019.8.2 2019.9.14 2019.10.27 2019.12.9 2020.1.21 2020.3.4 2020.4.16 2020.5.29 2020.7.11 2020.8.23 2020.10.5 2020.11.17 2020.12.30 2021.2. 2021.3.26 2021.5.8 2021.6.20 2021.8.2 2021.9.14 2021.10.27 2021.12.9 2022.1.21 2022.3.5 2022.4.17 2022.5.30 2022.7.12 2022.8.24 2022.10.6 2022.11.18 2022.12.31 2023.2.12 2023.3.27 2023.5.9 2023.6.21 2023.8.3 2023.9.15 2023.10.28 2023.12.10 11 2.市场关键数据概览 供给：鸡蛋供给充足，小蛋价格偏弱 55馆陶45-33鸡蛋价差（元/件） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 浠水45-33鸡蛋价差（元/件） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012- (5) 2019202020212022均值20232024 -5 2019202020212022均值20232024 数据来源：中泰期货研究所 当前开产对应8月下旬补栏，开产量环比有所增加，小蛋价格仍偏弱。 数据来源：中泰期货研究所 开产环比有所增加，高峰期蛋鸡占比较大，老鸡淘汰同比较为温和，产区库存较大，鸡蛋供给充足。 供给：老鸡淘汰环比加速，同比仍较为温和 淘汰鸡均价(元/斤) 10 93.00 82.50 72.00 1.50 6 1.00 5 0.50 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-12 03-26 04-09 04-23 05-07 05-21 06-04 06-18 07-02 07-16 07-30 08-13 08-27 09-10 09-24 10-08 10-22 11-05 11-19 12-03 12-17 12-31 40.00 3-0.50 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-05 03-14 03-23 04-01 04-10 04-19 04-28 05-07 05-16 05-25 06-03 06-12 06-21 06-30 07-09 07-18 07-27 08-05 08-14 08-23 09-01 09-10 09-19 09-28 10-07 10-16 10-25 11-03 11-12 11-21 11-30 12-09 12-18 12-27 2-1.00 淘鸡-817（元/斤） 201920202021202220232024 20142015201620172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 •每年春节前是老鸡淘汰旺季，从环比来看，老鸡淘汰逐步 增加，近期蛋价偏弱加速了老鸡淘汰。 •同比来看，目前老鸡养殖有利润，春节前养殖户等待高价淘鸡，低价惜淘，属于主动淘汰行为，淘汰节奏较为温和 。 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 淘鸡/鸡蛋 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-07 03-20 04-02 04-15 04-28 05-11 05-24 06-06 06-19 07-02 07-15 07-28 08-10 08-23 09-05 09-18 10-01 10-14 10-27 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 •截止1月5日淘汰鸡均价5.2元/斤，较上周稳定，仍处于较高位。 2018201920202021202220232024 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 成本和利润：饲料成本持续下滑，养殖略有利润 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 04-20 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 2,000.00 豆粕和玉米均价（元/吨） 豆粕均价 玉米均价 4.0 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理馆陶斤蛋饲料成本（元/斤） 3.5斤蛋利润（元/斤） 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 3.5 3.0 2.5 2.0 201420152016201720182019 截止1月5日豆粕均价3880元/吨较元旦前下跌90，玉米均价2510元/吨较元旦前落30。蛋鸡养殖饲料成本持续下滑，以馆陶为例，核算的小养殖户饲料成本3.1元/斤，综合成本在3.6元/斤左右。 01-01 01-12 01-23 02-