公用事业及环保产业行业研究：11月用电：低基数下，消费和交运用电同比高增

根据提供的研报内容，可以总结出以下关键点：

1. 全社会用电情况

• 11月全社会用电量：7963.0亿千瓦时，各产业均实现正增长。
• 用电分布：
  • 第一产业：96.5亿千瓦时，同比增长9.0%。
  • 第二产业：5276.8亿千瓦时，同比增长10.2%。
  • 第三产业：1320.5亿千瓦时，同比增长20.4%。
  • 城乡居民用电：936.5亿千瓦时，同比增长9.7%。

2. 主要行业的用电情况

TMT板块

• 用电量：同比增长9.2%，略低于平均水平。
• 细分行业：
  • 卫星传输服务、互联网服务日均用电量增幅最大，达14.6%。
  • 互联网和相关服务业新增用电贡献率最大，59.2%。

能源板块

• 用电量：同比增长10.3%，环比上月有所回升。
• 子行业：
  • 煤炭开采与石油和天然气开采业用电量大幅增长，涨幅分别为11.5%和10.9%。
  • 石油、煤炭及其他燃料加工业用电量增幅最小，为0.6%。

地产周期板块

• 用电量：同比增长8.9%，增速小幅回升。
• 子行业：
  • 房地产业用电量同比增幅最大，达18.4%。
  • 建筑业用电需求同比有所改善，环比增幅15.8%。

制造板块

• 用电量：同比增长14.2%，较10月基本持平。
• 细分行业：
  • 电气设备制造业用电量增速及新增用电贡献率均最高。
  • 设备修理业用电量下滑，降幅为1.3%。

消费板块

• 用电量：同比增长21.4%，增速较上月大幅提升6.3pct。
• 细分行业：
  • 批发和零售业及住宿和餐饮业用电量增长最快。

交运板块

• 用电量：同比增长22.9%，增幅大幅提升6.0pct。
• 子行业：
  • 铁路运输业用电量增长最快，35.6%。

3. 行业视角

• 充换电服务、光伏设备及元器件制造、新能源整车制造：增速分别为74.9%、73.2%、36.1%，整体行业持续高景气。
• 降幅前三行业：港口岸电、黄磷、仪器仪表制造业，分别下降30.8%、15.5%、8.6%。
• 全国线路损失量：较去年同期下降3.8%，主要由于电力供需改善、线路负载率下降以及电网企业加强线损管理。

4. 区域视角

• 华北和西部地区用电量增长领先。
• 11月用电增量贡献率前五省份分别为河北、广东、江苏、内蒙和新疆。
• 1~11月累计增量贡献率前五省份依次为广东、内蒙、山东、江苏和河北。

投资建议

• 火电：关注高质量发展和新能源发电拓展的龙头企业，如华能国际、浙能电力、皖能电力等。
• 新能源发电：关注工商业分布式光伏运营商南网能源。
• 核电：关注电价市场化提升背景下的核电龙头中国核电。

风险提示

• 新增装机容量不及预期。
• 下游需求景气度不高，导致用电需求降低。
• 电力市场化进程不及预期。
• 煤价维持高位影响火电企业盈利。

以上总结基于研报提供的关键数据和分析，旨在提供一个清晰、全面的概览。