化工行业周报：蛋氨酸价格上涨，维生素B1、K3、VC偏强运行

本周行业观点一：蛋氨酸价格上涨，维生素B1、K3、VC偏强运行 根据百川盈孚数据，截至2024年1月4日，蛋氨酸均价21.77元/kg，价格较上周四（2023年12月28日）上涨0.48元/kg。需求端，本周询单情况有所好转，但整体拿货量较小，终端用户谨慎补库。从供应端来看，本周蛋氨酸行业开机率维持在历史高位。国内新产能虽已投产，但生产不稳定，厂家发货速度仍慢。同时截至2024年1月4日，蛋氨酸企业库存为1,650吨，处于2019年以来的历史低位，我们预计短期蛋氨酸价格或偏强震荡。受益标的：和邦生物、新和成；本周（2024年1月2日-5日）维生素B1、K3、VC价格偏强运行。根据饲料巴巴公众号，截至2024年1月4日，维生素B1（硝酸）出口需求较好；维生素K3厂家发货较紧俏，近日或因原料甲基萘紧张，市场偏强运行；维生素VC厂家2023年长期处于亏损中，随着出口需求好转，厂家挺价心态较强。受益标的：兄弟科技、新和成。 本周行业观点二：涤纶长丝价格小幅上涨，DTY库存天数小幅下降 涤纶长丝：本周（2024年1月2日-1月5日）涤纶长丝市场坚挺运行，均价较上周上涨。据据百川盈孚数据，截至1月4日，涤纶长丝POY市场均价为7,550元/吨，较上周（2023年12月25-29日）均价上涨28.57元/吨。截至2024年1月4日，涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为15.40、17.50、23.10天，较2023年12月28日分别+1.60、+0.60、-0.70天。 本周行业新闻：国外企业纷纷退出PTA业务；神马集团10万吨/年项目开工【PTA】英力士、乐天、三菱化学纷纷退出PTA业务。根据化工707消息，三菱化学将转让印尼生产和销售PTA的子公司MCCI80%的股份给PT Lintas Citra Pratama。乐天化学宣布彻底退出PTA业务。英力士宣布拟关闭一套较小的PTA装置。受益标的：恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份等。【尼龙66】神马集团10万吨/年新材料项目开工。根据化工新材料消息，平顶山市委书记陈向平，市长李明俊等参加年产10万吨艾斯安项目开工仪式。该项目分两期建设，一期工程2024年底投产。项目建成后，产品完全替代外国公司对己二腈产品的垄断，有力增强尼龙产业核心竞争力和市场话语权。受益标的：神马股份。 受益标的 【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、卫星化学、东方盛虹、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、神马股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】亚钾国际、云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、中泰化学、新疆天业、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、本周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数1.07% 截至本周五（01月05日），上证综指收于2,929.18点，较上周五（12月29日）的2,974.93点下跌1.54%；沪深300指数报3,329.11点，较上周五下跌2.97%；化工行业指数报3,390.54点，较上周五下跌1.9%；CCPI（中国化工产品价格指数）报4,621点，较上周五下跌0.3%。本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.07%。 本周化工板块的546只个股中，有172只周度上涨（占比31.5%)，有357只周度下跌（占比65.38%)。7日涨幅前十名的个股分别是：ST榕泰、沈阳化工、亚太实业、澳洋健康、华尔泰、丹化科技、宿迁联盛、新纶科技、云南能投、丸美股份； 7日跌幅前十名的个股分别是：统一股份、凯龙股份、道明光学、同益股份、天龙股份、世龙实业、三利谱、新瀚新材、福莱蒽特、龙星化工。 近7日我们跟踪的226种化工产品中，有58种产品价格较上周上涨，有100种下跌。7日涨幅前十名的产品是：液氯、异丙醇、丁酮、MMA、MEG、丙酮、SBS、R32、R125、乙丙橡胶；7日跌幅前十名的产品是：硫酸、三氯乙烯、轻质纯碱、重质纯碱、煤焦油、炭黑油、氟化铝、合成氨、锂电池隔膜、醋酸。 近7日我们跟踪的72种产品价差中，有39种价差较上周上涨，有29种下跌。 7日涨幅前五名的价差是：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“丙烯-1.2×丙烷”、“甲苯-石脑油”、“纯苯-石脑油”；7日跌幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“合成氨-1.3×无烟煤”、“合成氨-887×0.03726×天然气”、“环己酮-1.144×纯苯”、“PVC-1.45×电石”。 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.07%。 图2：1月5日CCPI报4,621点，较上周五下跌1.9% 1.2、本周行业观点：蛋氨酸价格上涨，维生素B1、K3、VC偏强运行 本周（2024年1月2日-5日）国内蛋氨酸价格上涨。根据百川盈孚数据，截至2024年1月4日，蛋氨酸均价21.77元/kg，价格较上周四（2023年12月28日）上涨0.48元/kg。需求端，本周询单情况有所好转，但整体拿货量较小，终端用户谨慎补库，库存较为充足的下游企业仍以消耗自身库存为主。生猪方面，规模猪企认价出栏相对积极，明显增量出栏，生猪供应仍维持宽松的局面，致使生猪价格承压；白羽鸡方面，养殖户基本停止补栏，空栏率较高，预计后期社会鸡出栏减少。 综合来看养殖端消费需求有限，下游对蛋氨酸接货能力较弱。但是从供应端来看，本周蛋氨酸行业开机率为84.42%，维持在历史高位。国内生产厂家维持正常生产，国内新产能虽已投产，但生产不稳定，产量增长空间有限，厂家发货速度仍慢。同时蛋氨酸库存维持在历史低位，截至2024年1月4日，蛋氨酸企业库存为1,650吨，处于2019年以来的历史低位，国产货源紧张，我们预计短期蛋氨酸价格或偏强震荡。受益标的：和邦生物、新和成。 图3：本周蛋氨酸价格上涨 图4：本周生猪价格处于历史低位 图5：本周蛋氨酸行业开工率维持高位 图6：本周蛋氨酸库存维持历史低位 本周（2024年1月2日-5日）维生素B1、K3、VC价格偏强运行。根据饲料巴巴公众号，截至2024年1月4日，维生素B1（硝酸）报价为139-142元/kg，出口需求较好，支撑维生素B1需求，2023年12月14日或有厂家报价至145元/kg； 维生素K3报价为75-80元/kg，维生素K3厂家发货较紧俏，近日或因原料甲基萘紧张，部分厂家报价75-90元/kg，市场偏强运行；维生素VC报价为21-22元/kg，维生素VC厂家2023年长期处于亏损中，随着出口需求好转，厂家挺价心态较强，12月13日或有厂家报价25元/kg，市场价格上涨。受益标的：兄弟科技、新和成。 图7：2023年12月以来，维生素B1、K3、VC价格持续上涨 1.3、重点产品跟踪：涤纶长丝POY价格小幅上涨 1.3.1、化纤：涤纶长丝POY价格小幅上涨 本周江浙织机开工率小幅下降。根据Wind数据，截至1月3日，聚酯产业链江浙织机负荷率为72.60%。根据Wind数据，2023年11月，美国服装及服装配饰店销售额为261.15亿美元，同比+1.3%。我们认为，伴随国内需求的不断复苏以及海外去库的持续进行，纺服终端消费及出口有望得到进一步提振，化纤行业在未来弹性十足。 受益标的：【化纤组合】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、恒力石化、三友化工。 图8：截至1月3日，江浙织机负荷率为72.60% 图9：11月美国服装及服装配饰店销售额同比+1.3% 涤纶长丝：本周（2024年1月2日-1月5日）涤纶长丝市场坚挺运行，均价较上周上涨。据百川盈孚数据，截至1月4日，涤纶长丝POY市场均价为7,550元/吨，较上周（2023年12月25-29日）均价上涨28.57元/吨；FDY市场均价为8,225元/吨，较上周均价上涨60.71元/吨；DTY市场均价为8,950元/吨，较上周均价上涨64.29元/吨。本周前期国际原油价格大跌，原料市场随之偏弱调整，成本面支撑减弱。但由于前期部分长丝企业刚刚结束促销，库存低位，对市场存在支撑，市场成交重心稳定运行。下游用户场外观望情绪浓厚，交投氛围不佳。元旦期间，国际油价出现反弹，但主原料PTA自身供需支撑不振，价格存在回调，聚合成本端支撑尚存。下游纺织市场局部订单量略有好转，长丝企业价格挺稳为主，个别品种报价小幅上调，长丝市场表现相对坚挺。据Wind数据，截至2024年1月4日，涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为15.40、17.50、23.10天，较2023年12月28日分别+1.60、+0.60、-0.70天。 【受益标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化。 图10：本周涤纶长丝POY价差小幅缩窄 图11：本周涤纶长丝POY库存天数小幅回升 粘胶短纤：本周（2024年1月2日-2024年1月5日）粘胶短纤市场维稳运行。 据百川盈孚数据，截至1月4日，粘胶短纤市场均价为12,900元/吨，较上周（2023年12月25-29日）同期价格持平。本周原料主料溶解浆市场延续平稳走势，辅料硫酸市场与液碱市场颓势不改，粘胶短纤成本端支撑减弱；供需端来看，周内粘胶短纤厂家装置开工维持正常水平，厂家库存处于低位，场内供应端表现良好；下游纱厂开工维持高位，价格企稳，对原料需求采买稍有增加，需求端略有改善，粘胶短纤市场价格持稳观望。 【受益标的】三友化工、中泰化学。 图12：本周粘胶短纤价差小幅扩大 图13：本周粘胶短纤库存小幅下降 氨纶：本周（2024年1月2日-2024年1月5日）国内氨纶市场重心下移。据百川盈孚数据，截至1月4日，本周国内氨纶40D市场均价29,150元/吨，较上周市场均价下调210元/吨。主原料市场价格小幅下行，辅原料市场价格弱势下滑，成本面支撑偏弱；周内氨纶场内供应稳定，虽氨纶工厂对外报盘暂无变化，然受需求疲软、原料面支撑不足及经销商看空市场心态等多重因素影响下，市场成交有限，仅刚需跟进为主，实单成交重心微下移。截至1月4日，浙江地区氨纶20D市场主流参考价32,000-35,000元/吨，氨纶30D市场主流参考价31,000-33,500元/吨，氨纶40D市场主流参考价27,000-31,500元/吨。 【受益标的】华峰化学、新乡化纤等. 图14：本周氨纶价差扩大 图15：本周氨纶库存稳定 1.3.2、纯碱：纯碱库存略有增加，开工有所提高 本周（2024年1月2日-2024年1月5日）国内纯碱市场价格继续走低。据百川盈孚数据，截至1月4日，当前轻质纯碱市场均价为2,586元/吨，较上周四下降131元/吨；重质纯碱市场均价为2,796元/吨，较上周四下降130元/吨。纯碱供应较前期相比有所回升，个别环保受限企业开工小幅上行，且前期检修厂家近期逐步恢复。新增产能目前仍在持续释放，华中区域基本正常生产，内蒙区域一期三线目前仍在试车。下游观望情绪占据主导，多谨慎拿货，供需双方处于博弈阶段。 浮法玻璃方面，本周本周（2024年1月2日-2024年1月5日）平板玻璃价格继续偏强运行。据百川盈孚数据，截至1月4日，全国5mm平板玻璃均价为2,005元/吨，较上周四（2023年12月28日）小幅上探3元/吨，涨幅约为0.15%。各地区销售情况：华北地区，元旦收假后沙河地区投机交易量有所上升，生产端库存去化相对顺利，报价总体偏强运行；华东地区，本周整体产销情况尚可，刚需拿货占比较高。为进一步促下游拿货热情，部分厂家报价出现小幅探涨；华中地区，河南部分厂家销售情况较好，库存继续回落，报价出现探涨，拉动区内均价小幅上调； 华南地区，