百强房企及光大核心30城销售跟踪（2023年12月）：2023年百强房企销售金额-18%，核心30城商品住宅成交企稳

2024年1月5日 行业研究 2023年百强房企销售金额-18%，核心30城商品住宅成交企稳 ——百强房企及光大核心30城销售跟踪（2023年12月） 要点 2023年12月百强销售金额单月同比-36.7%；2023全年百强销售金额累计同比 -17.7%，其中20家主流重点房企中有6家全口径销售金额同比为正。 1、2023年12月，TOP10/20/50/100房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为2,006亿元、2,892亿元、4,017亿元、4,775亿元；973万平、1,605万平、2,154万平、2,534万平，当月同比分别为-39.2%、-42.3%、-37.2%、-36.7%； -51.5%、-40.9%、-44.5%、-45.5%。 2、2023全年，TOP10/20/50/100房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为26,380亿元、37,366亿元、50,710亿元、60,064亿元；15,285万平、21,400万平、28,406万平、33,499万平，累计同比分别为-13.2%、-14.5%、-16.3%、 -17.7%；-22.9%、-22.7%、-25.7%、-25.7%。 3、2023年全年，20家主流重点房企中有6家全口径销售金额累计同比为正，其中前三为：越秀地产（全口径销售金额+13.1%，权益销售金额-31.7%）、建发房产（全口径销售金额+11.0%，权益销售金额+14.3%）、中海地产（全口径销售金额+4.8%，权益销售金额累计同比+1.0%）。 2023年12月光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额单月同比-17.3%；2023 全年光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额累计同比-1.2%，成交均价累计 同比+1.9%，核心30城商品住宅成交基本企稳。 1、2023年12月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额为3,998亿元， 单月同比-17.3%；其中北上广深杭蓉成交金额为1,964亿元，单月同比-14.8%， 余下二线24城成交金额为2,034亿元，单月同比-19.7%。 2、2023年全年，光大核心30城商品住宅(不含保障)累计成交金额为48,668亿 元，累计同比-1.2%；其中，北上广深杭蓉累计成交金额23,518亿元，累计同比 +3.2%，余下二线24城累计成交金额25,150亿元，累计同比-5.1%。 3、2023全年，光大核心30城商品住宅(不含保障)累计成交均价为23,977元/㎡， 累计同比+1.9%；其中，北上广深杭蓉累计成交均价为39,855元/㎡，累计同比 -3.8%，余下二线24城累计成交均价为17,469元/㎡，累计同比+1.9%。 投资建议：2023年，监管部门密集发声，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局，中央政治局会议指出我国房地产市场供求关系发生重大变化，消费类商业公募REIT积极推进。从供给侧看，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”有力提振房地产行业信心，监管持续强调房企融资“一视同仁”；从需求侧看，5年期LPR多次下调，地方政府“因城施策”引导合理住房消费需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险逐步出清，促需求政策陆续落地，部分高能级城市房地产市场供需回暖明显，区域分 化格局进一步凸显。投资建议关注三条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科A/万科企业、滨江集团；2）看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股；3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募REITs利于产业园资产重估，建议关注上海临港。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 房地产（地产开发）增持（维持） 作者分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006021-52523801 hemiannan@ebscn.com 联系人：庄晓波 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 联系人：韦勇强 021-52523810 weiyongqiang@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 相关研报20231122地产融资强调一视同仁，物管关联应收保障提升——对近期房地产政策的跟踪报告20231113政策宽松行业趋稳，吹尽狂沙底部掘金——房地产（地产开发）2024年投资策略202312181-10月百城宅地成交建面-29%，土拍限价取消溢价率局部提升明显——土地市场月度跟踪报告（2023年11月） 2023120111月百强销售金额同比-30%，销售修复力度边际走弱——房地产行业百强销售月报（2023年11月） 1、百强房企12月销售金额环比+11.4%， 2023年全年销售金额累计同比-17.7% 1.1、TOP10/20/50/100房企的整体销售情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： ▶TOP10房企 2023年12月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2,006亿元、1,603亿元、973万平，同比分别为-39.2%、-34.4%、-51.5% （较上月分别变动-22.0pct、-13.6pct、-20.7pct），环比分别为0.0%、+15.1%、 -8.7%； 2023年1-12月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为26,380亿元、18,887亿元、15,285万平，累计同比分别为-13.2%、 -10.8%、-22.9%，较上月累计同比分别变动-3.2pct、-3.1pct、-3.2pct。 图1：TOP10房企累计销售规模图2：TOP10房企单月销售规模 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 0 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 0 累计全口径销售金额TOP10累计权益销售金额TOP10 累计全口径销售面积TOP10 当月全口径销售金额TOP10当月权益销售金额TOP10 当月全口径销售面积TOP10 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米 图3：TOP10房企累计销售同比图4：TOP10房企单月销售同比 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% -50.0% 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 -60.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 -80.0% 累计全口径销售金额同比TOP10累计全口径销售面积同比TOP10当月全口径销售金额同比TOP10当月全口径销售面积同比TOP10 累计权益销售金额同比TOP10 当月权益销售金额同比TOP10 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理 ▶TOP20房企 2023年12月，TOP20房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2,892亿元、2,245亿元、1,605万平，同比分别为-42.3%、-36.1%、 -40.9%（较上月同比分别变动-17.1pct、-8.2pct、-10.7pct），环比分别为+1.1%、 +16.4%、+2.1%； 2023年1-12月，TOP20房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为37,366亿元、26,294亿元、21,400万平，累计同比分别为-14.5%、 -13.6%、-22.7%，较上月累计同比分别变动-3.6pct、-2.9pct、-2.0pct。 图5：TOP20房企累计销售规模图6：TOP20房企单月销售规模 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 0 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 0 累计全口径销售金额TOP20累计权益销售金额TOP20 累计全口径销售面积TOP20 当月全口径销售金额TOP20当月权益销售金额TOP20 当月全口径销售面积TOP20 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米资料来源：克而瑞数据中心，光大证券研究所整理；单位：亿元，万平方米 图7：TOP20房企累计销售同比图8：TOP20房企单月销售同比 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% -50.0%